1、上海的女中学生葛薇龙在八一三事变后，跟随家人一起到香港避难。后因物价飞涨，家人打算离港返沪，薇龙为了继续求学，投靠了与亲戚断绝关系多年的，富有寡居的亲姑母。
2、在姑母豪华、精巧的房子里，葛薇龙开始为姑母的物质款待所俘虏。三个月后，当初决心出淤泥而不染的薇龙在衣服与首饰的慢慢腐蚀下，对姑妈家的生活已经上了瘾。
3、等薇龙已经迷恋上了这样奢华的生活后，姑妈梁太太便露出了真面目。她先是以薇龙为诱饵吸引青年才俊，以供自己之需，然后充当皮条客，企图把侄女推到老情人司徒协怀里。
4、陷入困境的薇龙，继而为浪荡子乔琪乔的风仪震撼，迷恋而无法自拔。梁太太为了达到人财两全的目的。
5、劝乔琪乔同葛薇龙结婚可以先让薇龙以出卖肉体挣钱，等薇龙不能挣钱养家了，乔琪乔尽可以离婚。在姑母指导下，葛薇龙最终和乔琪乔结了婚，却堕入为梁太太弄人、为乔琪乔弄钱的交际花境地。
