曾多年蝉联全球第三位拥有独角兽数量最多的国家，也曾创下4天诞生6家独角兽的“印度神话”，而今却开始遭到市场的质疑。

明星独角兽估值缩水

最新消息指出，据美国证券备案文件显示，全球资产管理公司正在削减其投资组合中印度初创企业的估值，其中不乏一些明星独角兽企业。

据悉，贝莱德将在线教育巨头Byju's的估值从220亿美元下调至115亿美元；景顺将外卖配送平台Swiggy的估值从107亿美元下调至55亿美元；先锋领航将网约车平台Ola的估值下调了约35%至48亿美元。此前，Ola拿到150亿卢比融资，估值超过70亿美元，并计划于2023年上市；路博迈将金融服务初创公司Pine Labs估值下调40%至31亿美元等。

这么多“当红”的印度独角兽市值缩水，在业内人士看来，当中很多企业的盈利状况或者盈利前景难以支撑高估值。

据印度当地媒体统计，2021-2022财年印度至少有55家独角兽亏损，累计亏损额高达59亿美元。以Byju's为例，公司在2021年净亏损5.7亿美元，亏损同比扩大1880%，是当年印度最大的“亏损独角兽”。不过，有知情人士透露，Byju's已于近日完成2.5亿美元融资，并将再额外获投7亿美元。截至目前，Byju's已从卡塔尔投资管理局（QIA）、红杉资本、银湖资本、老虎环球等投资者处共融资超过60亿美元。

值得注意的是，今年以来，仍有一些印度独角兽企业获得了融资。例如，印度数字支付独角兽Phonepe在3月获得2亿美元融资。印度DTC眼镜品牌独角兽Lenskart从阿布扎比的投资机构获得5亿美元融资，但在业内人士看来，这还不足以说明市场已经回暖。

与此同时，不少印度独角兽企业陆续关停公司部分业务，例如Ola关闭了食品和杂货业务，软银支持的电子商务公司Meesho叫停了杂货配送，在线教育初创公司Unacademy则关闭了中小学业务。

需要证明自身的盈利能力

2016年1月，印度政府出台了“创业印度”计划，工业内贸促进局 (DPIIT) 通过调控监管环境、改建互联网等基础设施、提供福利政策等方式推动印度创企生态发展。在政策的鼓励与支持下，印度初创企业大量涌现。截至2023年5月中旬，由DPIIT认证的印度初创企业已经超过9.9万家。

2015-2021年，印度创业生态系统呈指数级增长：初创公司的总资金增加了7倍，孵化器数量增加7倍。值得注意的是，印度初创企业在2021年和2022年初再度迎来大爆发，一度创下4天诞生6家独角兽的神话，也是在这一年多时间，印度共诞生了60家估值超过10亿美元的独角兽。

经纪公司JM Financial在一份报告中披露，红杉资本在印度的投资组合中，大多数“独角兽”和“快角兽”都高度关注盈利能力。红杉印度董事总经理Rajan Anandan也表示，持续的资金寒冬将迫使大量印度独角兽公司在未来18-24个月内实现盈利。有分析人士表示，被资本强行“催肥”的印度独角兽们，亟需证明自身的盈利能力。

今年，印度独角兽企业的数量和规模不再像前两年那样发展迅猛。在这个时候，市场也开始认真思考印度独角兽企业所面临的挑战与机遇。其实，不仅是印度，全球新晋独角兽的数量也出现减速。CB Insights的数据显示，从2022年一季度到四季度，全球新晋独角兽的数量下降了85%。有分析人士表示，资本寒冬、美国步入加息通道等多个因素共同造成许多独角兽企业市值缩水，融资变得更加困难。独角兽企业只有证明了自己的盈利能力，才能重获资本青睐。

责编：岳亚楠

校对：赵燕