文/刘振涛

创金合信基金旗下的创金合信港股通成长股票（下称“创金合信港股通成长”）成为了5月表现最差的股票型基金。

2023年的5月份已经过去了，我们对5月份公募市场基金产品表现做了观察统计发现，股票类型基金中，太平基金旗下的太平行业优选股票成为了5月份表现最好的产品，净值涨幅高达15%。

而5月份表现最差的产品则被创金合信基金所收获，公司旗下的创金合信港股通成长以14.9%，接近15%的净值跌幅，在全市场股票型基金中排名倒数第一。

为何创金合信港股通成长基金会成为5月份表现最差的股票型基金呢？我们来看一下。

资料显示，创金合信港股通成长成立于2021年6月23日，距今成立近2年时间，基金经理为李志武。该基金采用的是发起式成立方式，基金发行较为简单，只要创金合信基金出资认购不低于1000万元，基金便可顺利成立。

不过，发起式的成立方式却有严格的清盘条件：在基金成立的满三年的自然日当天，如果基金净资产规模不足2亿元，基金将清盘终止运作，无需召开基金份额持有人大会。也就是说，如果在2024年6月23日当天，创金合信港股通成长净资产规模低于2亿，基金将可能终止运作。

来看一下基金的规模。创金合信港股通成长成立时，募集资金为1133.03万元。其中，创金合信基金认购了1000.18万元，占到基金总资产的88.26%。

截至2023年一季度末，创金合信港股通成长基金总资产为4519.48万元，比基金成立时，增长了3400多万元，可见在基金后期运作的过程中，有投资者认购。

数据显示，在2023年一季度，有投资者大量认购基金份额，认购1.37亿份，其中基金C份额认购达1.06亿份。虽然有投资者赎回，但是赎回的数量低于认购的数量，使得该基金在2023年一季度规模大涨。

虽然有投资者大量认购，基金规模上涨，但是创金合信港股通成长基金的业绩却有些让人失望。

数据显示，2023年以来，创金合信港股通成长A份额净值跌幅达18.32%，基金C份额净值跌幅达18.50%，近3月以来，创金合信港股通成长净值跌幅超过22%，自基金成立近2年以来，基金净值跌幅近40%。

创金合信港股通成长业绩大跌，让基民投资者亏损较多，引起了基民的吐槽。在基金社区，有基民表示，“经理啊，你看看你让基民亏损多少钱了，你行不行啊！”还有基民表示，“再也不相信创金合信的基金了，太坑人了！”。

观察创金合信港股通成长的持仓我们发现，基金的持仓换手率比较高，重仓股更换比较频繁。天天基金网数据显示，创金合信港股通成长的基金换手率已经从2021年末的275.52%增长至2022年末的472.60%，基金持仓的更换明显增长。

具体来看，2021年，创金合信港股通成长的持仓以港股上市的地产物业服务公司、电力能源公司为主。比如，2021年末，基金前十大重仓股包括：金科服务、中国电力、华润电力、碧桂园服务等。

进入2022年，创金合信港股通成长逐步开始加仓港股上市的生物医药、医疗个股，电力能源个股逐步被抛弃。比如2022年四季度，基金前十大重仓股中有8只个股都是医药、医疗企业，包括，康方生物、微创医疗、中国医药、科济药业等。

而2023年一季度，基金的前十大重仓股又发生了大变化，一部分医药个股被抛弃，换成了软件、半导体、互联网等企业。比如，腾讯控股、金山软件、中芯国际、微盟集团等。

通常情况下，基金经理通过提高换手率，来抓住市场机遇，迎合市场风格以便获取较高的收益。然而李志武提高创金合信港股通成长的换手率，却并没有换来好的收益，反而使得基金波动更大，基金净值跌幅明显。

以基金A份额为例，天天基金网数据显示，2023年一季度，创金合信港股通成长A份额净值跌幅达11.34%，而同类平均净值涨幅达3.87%，两者间相差了15个百分点。

值得注意的是，我们发现，同样是股票式发起基金，同样是港股通主题的基金，创金合信基金旗下的创金合信港股通大消费精选股票，5月份基金净值跌幅也超过10%。

资料显示，创金合信港股通大消费精选股票成立于2020年8月27日，距离满三年时间仅有2个多月时间。2023年以来，创金合信港股通大消费精选股票净值跌幅超过17%，自成立以来基金累计跌幅超过了40%，基民亏损严重。

对于创金合信基金5月两只股票基金跌超10%，创金合信港股通成长表现最差的情况，你怎么看呢？