11月20日，市场消息称，监管机构正在起草一份房企白名单，进一步改善对颓势未减的房地产行业的融资支持。

知情人士称，这份名单是根据资产规模排序且仍处于正常经营中的房企拟定的，共有50家国有和民营房企被列入白名单，包括新城发展、万科和龙湖地产等。监管机构强调对名单上企业的正常融资需求应当满足。

这份尚未最终确定的白名单供金融机构参考，在列的企业将获得包括信贷、债权和股权融资等多方面的支持，但不意味着对银行等机构有硬性要求。

受益房企名单扩大

2022年11月，人民银行、银保监会发布“金融16条”，推出“三支箭”，从信贷、债券、股权融资三方面发力支持房地产融资。

在“第一支箭”信贷支持房企融资层面，受益房企企业主要分为四类：全国性央国企及混合所有制企业，地方性国企，经营稳健的民营房企，个别出险企业。

从信贷支持名单上看，万科获得了六家国有大行的意向融资支持，总规模超过 3000亿元；此外，碧桂园、龙湖、美的置业、中海、华润、招商蛇口、金地及绿城中国等均获得两家及以上银行支持。

在“第二支箭”支持房企发债融资层面，支持民营企业发债融资。受益房企类型主要分为三类：经营稳健的民营房企，混合所有制企业，个别出险房企。

从发债支持名单上看，龙湖、美的置业、新城控股、万科、金地、旭辉、绿城中国等房企拿到储架式注册发行债券额度。

在“第三支箭”支持房企股权融资层面，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资等。从受益企业数量来看，混合所有制企业，地方性国企，经营稳健的民营房企占据受益企业的绝大部分。

碧桂园、雅居乐，福星股份、北新路桥、世茂股份、大名城、建发国际、新湖中宝、天地源、陆家嘴、华夏幸福等房企先后发布筹划非公开发行股票融资公告。

此外，2023年1月10日，央行、银保监会联合召开2023年首次信贷工作座谈会，重点聚焦房地产，首提“四项行动”，重点支持“优质房企”，包括碧桂园、保利发展、绿城中国、华润置地、金地、龙湖、滨江、金茂、新城控股、远洋等房企。

业内人士称，对于此次传闻所说的50家国有和民营房企白名单，虽然相比于“三支箭”和年初“优质房企”名单所涉及的范围有所扩大，但白名单也只能在当下没有爆雷的房企当中选择，未来市场集中度也将因为这些房企获得国内资本市场的支持而进一步提升，行业的并购、重组等格局或将重塑。

50家房企白名单是否有落定的可能，是否会制定具体信贷投放目标，仍有待观察。如果入围名单的企业能尽快获得资金支持，将会是一个极大的利好，有望改善房地产行业的颓势。

供给端支持政策持续加码

在房地产销售端未全面回暖的情况下，11月以来，针对房企端融资端的政策支持不断加码。

11月7日，人民银行、住建部、金融监管总局、证监会联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求，参会企业包括万科、保利、华润、中海、龙湖和金地等房企。国家关键部委在当前时间节点，召集典型房企开会，除了排摸房企融资需求外，更重要方面是释放维稳信号，稳预期稳信心稳楼市。

11月17日，央行、金融监管总局、证监会三部门召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。

会议强调，一是要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资等。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持规范经营的民营房企持续发展。积极发挥中证金融公司与地方担保公司“央地合作”增信模式作用，促进解决民营房企发债难问题。同时，做好房地产股债融资监管，规范募集资金使用。

二是稳妥做好相关风险处置和违规查处。坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险。继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。

此外，多位知情人士透露，监管部门在17日座谈会上明确提出三个“不低于”：各行自身房地产增速不低于银行行业平均房地产增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。会议还提出，拟修改开发贷、经营性物业贷、个人住房贷款办法等。

这些政策突显出监管层对房地产行业的救市行动力度与日俱增，可以一定程度上减缓债务违约、大量在建项目停工以及房地产投资大幅萎缩等引发的拖累经济增长的程度。

东吴证券认为，当前地产支持政策已经从偏重需求端转向供需两端双管齐下转变，从“保项目”向“保主体”改变。土储优质、财务稳健、资源禀赋、不断提高产品力的房企有望穿越周期，把握土拍窗口期积极调仓，未来率先受益于行业销售复苏；同时部分地方房企以及代建企业有望受益于城中村改造持续推进带来的增量机会。

相关业内人士认为，当前监管层对地产行业不乏政策的支持，但关键在具体如何落地。

融资端亟需得到实质性改善

根据克而瑞数据显示，2023年前10月，TOP100房企实现销售操盘金额45634.6亿元，同比降低12.8%，同比降幅再次走扩；80家典型房企的累计融资总量为5127.58亿元，同比降低23.48%，融资规模持续下滑，融资面依然疲软。

需求端和融资端均显示房地产行业依然处于困境之中。

此外，据统计，有可比数据的100家A股房地产公司，今年第三季度以来的营业收入合计值已经连续两年下滑，净利润连续三年下降。其中45家公司净利润亏损，亏损公司达到近5年以来的同期最高。第三季度这100家公司净利润合计13亿元，而在2018年、2019年、还有2020年同期，这些公司的净利润合计还分别能达到300亿元、312亿元和324亿元。

多位业内人士称，目前看，11月市场销售情况不如10月，在经营性现金流继续恶化的情况下，如果融资性现金流没得到实质改善，扭转房地产颓势的难度会进一步加大。目前来看，金融机构对房企的支持力度和落地情况，将决定房企的资金情况能否得到改善。

（本文首发于钛媒体APP，作者｜王健）

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