融创成为首家完成债务重组的大型房企

根据融创中国 （1918.HK） 11月20日公告，公司已经完成债务重组流程，并于当天重组生效。生效后，原本的约百亿美元的债权人债务将被转换为新票据、强制可转换债券、可转换债券和融创服务的股票。前三种产品将在11月21日在新交所上市，股票已经转让至债权人处。11月20日，融创中国以2.33港元/股收盘，涨幅5.91%。

据中国证券报不完全统计，目前共有超过50家上市房企进行债务重组，融创是第一家走完债务重组全流程的大型房企，涉及金额约900亿元人民币。根据融创中国11月6日披露的未经审核运营数据，2023年10月，公司合同销售额为47.6亿元，同比下降51%；合同销售面积约为32.5万平方米，同比下降55%。

融创中国能顺利走完债务重组流程主要是以下几大助力：今年各部门出台的房地产政策刺激了市场、天津政府专班提供支持、积极与AMC机构合作融资、获得债权人的支持等等，但它还需要加紧恢复销售基本盘。

—— 财经十一人快评 by 王文彤

蔚来换电有了车企客户，长安汽车第一个吃螃蟹

11 月 21 日，长安汽车与蔚来在重庆签署换电业务合作协议，双方将在推动换电电池标准建立、换电网络建设与共享、换电车型研发、建立高效的电池资产管理机制等方面展开合作。 长安汽车董事长、党委书记朱华荣与蔚来创始人、董事长、 CEO 李斌座谈并见证签约。 长安汽车总裁王俊，长安汽车副总裁王辉，深蓝汽车总经理邓承浩，蔚来联合创始人、总裁秦力洪，蔚来高级副总裁、换电业务负责人沈斐等出席活动。

蔚来的换电一直在争议声中高速发展，截至目前已建成超2100座换电站，其中2023年建成的就超过1000座。据秦力洪透露，蔚来换电站中的20%已经开始盈利，再加上蔚来的充电业务已经整体盈利，补能网络被认为是蔚来手中可以提供持续现金流的优质资产。

寻找换电业务的合作伙伴一直是蔚来的重要目标，李斌多次公开表示，蔚来的换电技术和基础设施对其他厂商完全开放，此前曾经热传的合作对象是一汽红旗，但今天和长安签约，对蔚来而言是更好的选择。长安在新能源车市场更大的体量和客户群体将为蔚来的换电业务创造更多市场机会。而且有了长安这样一家国有车企选择第一个吃螃蟹，后面是否会有跟随者也很有想象空间。

—— 财经十一人快评 by 尹路

控制地球升温在2°C以内的希望破灭

联合国环境规划署11月20日发布的《排放差距报告》称，如果按照当前政策继续进行现有水平的减缓工作，那么在本世纪内，全球变暖将被控制在高出工业化前水平3°C的范围内。

该报告还表示，目前没有任何一个G20国家的减排速度与其净零排放目标一致。即便是在最乐观的情况下，将升温控制在1.5°C的可能性仅为14%。

虽然人类达成了减碳的共识，但绝大多数国家做的都比说的相差甚远。更令人担忧的是，一些地方的减碳不进反退。除非出现奇迹，否则《巴黎协定》实现的可能性几乎为零。

—— 财经十一人快评 by 徐沛宇

小米营收六季度来首次同比增长，卢伟冰称中国手机市场将继续集中

11月20晚间，小米公布2023年三季度财报，单季度实现营收708.94亿元，同比增长0.6%，这是近六个季度以来小米首次实现营收同比增长，经调整净利润为59.90亿元，同比增长182.9%。前三个季度，小米实现营收1977.26亿元，同比下滑7.6%，经调整净利润1436.3亿元，同比增长103.5%。

三季度，小米毛利率同比增加6.1个百分点，至22.7%，创下新高。其中，受产品组合升级、海外市场库存改善、核心零部件价格下降等因素影响，手机毛利率由去年同期的8.9%升至16.6%，创历史新高。

第三方机构Canalys数据显示，三季度小米全球智能手机出货量排名第三，市占率为14.1%，次于三星和苹果。在中国市场，小米以14%的份额排名第五，前四名分别是荣耀、OPPO、苹果和vivo。

对于小米集团最重要的高端化战略，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在财报会上表示，10月底发售的小米14系列的表现，标志着小米在手机高端化上的“新台阶”。他透露，开售5分钟内，小米14系列首销销量达到上一代小米13系列的6倍多，并突破了100万台。

但他也坦言，在财务层面上，小米高端产品仍处于早期投资阶段。通常高端手机的成本会随出货规模上涨而摊薄，但小米的出货规模与苹果、三星还存在不小的差距，短时间内很难有明显的利润贡献。

卢伟冰还称，今天的智能手机市场还没有高度集中，即使是在中国市场排名第一的玩家市场份额也没有超过20%，排名第五的玩家也不低于15%。他相信，市场还会持续洗牌，还会有品牌退出。

卷无止尽。

—— 财经十一人快评 by 柳书琪

快乐柠檬出售中国大陆业务7成股权

近日，快乐柠檬母公司雅茗天地 （Yummy-Town Group） 宣布，公司已出售中国大陆业务的70%股权，出售金额为11.2万美元 （约合人民币80.2万元） 。

雅茗天地表示，近年来中国大陆餐饮市场过度竞争、消费环境变化、产业竞争态势恶化导致营运成本大增，严重侵蚀获利表现。数据显示，快乐柠檬门店由2022年的约690家，减少到目前的246家。目前在一线城市，北京、上海各有约30家和37家门店，而在广州、深圳已经彻底退出。

未来，快乐柠檬在大陆将以品牌授权模式发展，由代理人负责品牌经营及业务拓展。而集团的精力将会主要集中在美国和其他的海外市场，计划引进有餐饮背景的策略性股东，聚焦在美国市场发展快乐柠檬及其他餐饮品牌。

作为2006年成立的茶饮老品牌，快乐柠檬曾一度是中国大陆奶茶品牌标杆般的存在，如今淡出市场令人唏嘘。当下奶茶品牌纷纷出海寻找增量，快乐柠檬此番动作或许是明智之举，但可能也难逃一卷。

—— 财经十一人快评 by 罗艾敏

业绩持续低迷，雅诗兰黛或更换CEO

据时尚商业快讯，雅诗兰黛集团创始家族成员、名誉董事长兰纳德·兰黛 （Leonard Lauder） 和董事会成员有意换下CEO傅懿德 （Fabrizio Freda） ，起因是集团持续六个季度的业绩下滑及年内近五成的股价跌幅。

从雅诗兰黛11月2日发布的2024财年Q1 （7月1日至9月30日） 财报来看，公司销售额35.18亿美元，同比下降10.48%，净利润为3100万美元，同比下降92.66%。财报发布当天，雅诗兰黛股价收盘大跌18.9%，创该公司1995年上市以来的最大单日跌幅。

2009年，傅懿德成为雅诗兰黛集团首位外聘CEO。由于将集团销售额提升100%，2019年傅懿德一度成为美妆和时尚行业薪酬最高的CEO。

大象转身尤为不易，如今集团低迷的状态，大部分都源于“变得太慢”，尤其在迭代迅速的亚太市场。公司过于依赖明星产品，坚持高端路线，盘子加速被“成分党”侵蚀；渠道上过于依赖商场或传统电商渠道，忽视新兴平台和社交网络，难以笼络年轻人。业绩压力下，雅诗兰黛只能抓紧时间求变求新，傅懿德的离开或许是必然选择。

——财经十一人快评 by 辛晓彤