丝路视觉拟花9倍溢价收购实控人名下企业，被疑“花式套现”

新闻资讯2023-11-24 22:06:37橙橘网

11月22日，丝路视觉（300556.SZ）发布公告称，公司计划以9000万元收购深圳那么艺术科技有限公司（下称“那么艺术”）100%股权，引发关注。

南都湾财社记者注意到，那么艺术的控股股东是丝路视觉的实控人、董事长、总裁李萌迪名下实际控制的公司，因此构成关联交易。同时，丝路视觉委托的评估机构对于那么艺术的评估价也有极大出入。不同评估方法下，该公司的股东全部权益账面价值从927.87万元增至9309万元，增值率高达903.26%。

本次交易被许多投资人疑为实控人花式减持“套现”，那么艺术也被指挂着“高新技术企业”的标签，却无任何一项发明专利。近一年半间，李萌迪的减持次数更是高达15次。针对外界的减持猜测，11月24日，南都湾财社记者多次致电丝路视觉董秘办，截至发稿前，未获回应。

九倍溢价收购实控人名下公司

公开资料显示，丝路视觉是国内专业数字视觉综合服务供应商，也是CG数字创意领域首家上市公司，业务板块主要为数字营销、展览展示、设计可视化。

那么艺术的主要业务则包括原创新媒体艺术巡展、新媒体艺术的商业应用、可实时交互的高仿真虚拟人、原创音乐、XR虚拟拍摄、新媒体艺术及其他相关的如CG概念短片、与AIGC创作相关的软件开发等实验性项目。

丝路视觉认为，那么艺术致力于开拓新媒体艺术市场，是目前国内优秀的新媒体艺术策展和实施精品艺术团队之一。其依托于“墨子”品牌进行运营，在国内新媒体艺术领域有较高的知名度和美誉度。

因此，基于对那么艺术未来业务发展前景的看好，以及其业务与丝路视觉现有业务具备较强的协同发展效应，丝路视觉决定以支付现金9000万元的方式收购那么艺术100%股权。

不过，交易价格却引发争议。公告披露，截至今年8月31日，那么艺术的资产总额达1463万元，净资产为928万元。2022年及2023年前8个月，那么艺术的净利润分别为466.25万元和447.75万元。

那么艺术近两年财务数据。

对于交易资产，丝路视觉委托的评估机构采取了两种评估方法：按照资产基础法评估，那么艺术股权全部权益账面价值为927.87万元；但按照收益法评估，这一数字变成了9309万元，增值率高达903.26%。

为何资产评估会有9倍之差？丝路视觉亦在公告中予以回应，差异主要因两种评估方法考虑的角度不同。资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。

丝路视觉表示，收益法评估的途径能够客观、合理地反映评估对象的价值。那么艺术是一家高新技术企业，且盈利状况良好。企业的主要价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含企业业务网络、服务能力、人才团队、品牌优势等重要的无形资源的贡献。

近一年半实控人减持高达15次

据股权穿透图，那么艺术的股东分别为新余贝恩创业投资管理有限公司（下称“新余贝恩”）、深圳么那科技投资企业（有限合伙）（下称“么那科技”）和韩卓，三者各自持有那么艺术约53.8%、31.4%和14.8%股权。

其中，那么艺术的控股股东是新余贝恩。新余贝恩的股东又分别为李萌迪和陈玲，二人是夫妻关系，分别持有公司60%和40%股权。而李萌迪又是丝路视觉的实控人、董事长、总裁。因此，本次交易构成关联交易。

收购前后，那么艺术股东结构变化。

为了让交易顺利进行，本次股权转让还设置了业绩承诺。公告显示，若股权转让于2023年内完成交割，则2023年、2024年及2025年，那么艺术扣非净利润分别为830万、1000万、1200万元；若股权转让于2024年完成交割，则相应顺延为2024年、2025年及2026年，那么艺术扣非净利润分别为1000万、1200万、1300万元。

不过，要完成上述业绩也非难事。南都湾财社记者注意到，丝路视觉是那么艺术的重要采购商及服务商，二者的关联交易频繁。半年报显示，上半年丝路视觉向那么艺术提供新媒体艺术装置、原创音乐及程序开发服务，交易金额为70万元；那么艺术又向丝路视觉提供价值268.9万元的CG制作服务。截至上半年，那么艺术从丝路视觉获批的交易额度达1500万元。

值得一提的是，作为丝路视觉口中的“高新技术企业”，那么艺术申报的表外无形资产共102个，包括商标5个，作品著作权62个，软件著作权32个，外观设计专利2个，域名1个。其中，绝大部分为著作权及外观设计专利，并无任何发明专利。

另有媒体指出，那么艺术的企业规模成谜。天眼查平台显示，据那么艺术公示的年度报告，其缴纳社保人数从2021年的20人变成0人。但BOSS直聘平台显示，其企业规模为100人至499人。11月24日，有那么艺术工作人员告诉南都湾财社记者，公司现有员工100多人，不太清楚为什么年度报告中缴纳社保人数出现0人的情况。

而本次交易也被外界疑为监管趋严下，实控人花式“套现”。9月26日，沪深交易所发文严限上市公司减持行为。财报显示，2020年至2022年，丝路视觉净利润合计达1.75亿元，同期累计分红金额却不到3000万元。因最近三年分红累计金额没有达到三年年均净利润的30%，按照规定，丝路视觉实控人李萌迪不得在二级市场减持公司股份。

截至三季度末，李萌迪持有丝路视觉16.56%的股份。其中，截至9月21日，李萌迪累计质押股份数量为970万股，质押率逼近50%。

Wind平台显示，李萌迪的持股比例从2018年9月底的29.09%一路降至2023年9月底的16.56%。近一年半间，李萌迪的减持次数更是高达15次。