21世纪资管研究院 吴霜，实习生蔡怡楠 综合整理

一、 监管和政策

1、国家金融监督管理总局修订发布《银行业金融机构国别风险管理办法》，将贷款承诺和财务担保纳入计提范围，同时适度下调计提比例

为完善银行业金融机构国别风险管理体系，促进银行业平稳健康发展，金融监管总局对《银行业金融机构国别风险管理指引》（以下简称《指引》）进行了修订，形成了《银行业金融机构国别风险管理办法》（以下简称《办法》）。对《指引》重点修订内容为：一是按照规范性文件管理相关要求，将“指引”调整为“办法”，名称相应修改为《银行业金融机构国别风险管理办法》。二是按照风险全面覆盖原则，进一步明确国别风险敞口计量口径。三是贯彻新会计准则要求，针对《指引》重复计提问题，将国别风险准备纳入所有者权益项下，作为一般准备的组成部分。四是完善国别风险准备计提范围和比例，将贷款承诺和财务担保纳入计提范围，同时适度下调计提比例。五是对银行业金融机构国别风险管理职责划分、国别风险转移相关限定性要求等内容进行了修改完善。

2、中国银行业协会发布《理财产品过往业绩展示行为准则》，进一步规范理财产品净值披露

近日，中国银行业协会发布《理财产品过往业绩展示行为准则》，进一步规范理财产品净值披露，对理财产品展示定义、目标导向、管理责任、基本要求、展示要求、禁止行为、豁免情况、实施情况等提出统一要求，并设置了6个月过渡期。

3、证监会发布《证券公司与资产管理产品管理人及服务机构间对账数据接口》金融行业标准

近日，证监会发布《证券公司与资产管理产品管理人及服务机构间对账数据接口》金融行业标准，自公布之日起施行。《证券公司与资产管理产品管理人及服务机构间对账数据接口》金融行业标准规范了“委托证券公司办理参与证券交易所交易”交易模式下数据发送方与数据应用方的数据接口，对数据交互时的元素类型和消息提出了统一要求。标准的发布实施，有利于解决证券公司与资产管理产品管理人及服务机构间对账数据接口不统一、数据释义不明确、数据处理手工操作复杂、数据交换流程不规范等问题，可有效提高对账数据解析的准确性和传输效率，促进提升产品管理能力。

4、证监会发布《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》

证监会发布《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》。《科创属性评价指引（试行）》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——招股说明书》等规则，规定了研发人员和研发投入的指标要求或披露要求。为规范研发人员和研发投入信息披露和中介机构核查工作，制定本指引。其中提出，发行人应制定并严格执行研发相关内控制度，包括研发活动和研发人员认定制度、研发业务流程、研发项目管理、研发人员管理等，明确研发支出的开支范围、标准、审批程序。同时，应按照研发项目设立台账归集核算研发支出，准确记录员工工时、核算研发人员薪酬、归集研发领料用料和资产摊销等。

5、中基协发布《证券期货经营机构投资管理人员注册登记规则》

其中对基金经理注册提出明确要求，并列举了14种情形不得注册为基金经理。其中对基金经理随意离职进行了限制，比如无特殊情况公募基金处于募集期、封闭内的主动离职，且离职时间未满24个月的；管理公募基金产品未满1年主动离职，且离职时间未满18个月(含静默期）；短期内频繁变换任职单位，即最近1家任职单位为公募基金管理人，3年内变换任职单位2次以上;或者最近1家任职单位非公募基金管理人，3年内变换任职单位3次以上等情形均不得注册为基金经理。

二、行业和机构

人事变动：

-11月21日，光大银行发布公告称，中国光大银行股份有限公司非执行董事刘冲先生因个人原因，于近日向本行董事会提交辞呈，辞去本行非执行董事，董事会风险管理委员会委员，社会责任、普惠金融发展和消费者权益保护委员会委员职务。

-11月21日，江阴银行发布公告称，江苏江阴农村商业银行股份有限公司第八届董事会2023年第一次临时会议审议通过了《关于聘任副行长的议案》，同意聘任于干先生为本行副行长，任期与本行第八届董事会一致。

-11月22日，重庆银行发布公告称，董事会近日收到周国华提交的辞任函。周国华因工作调动原因向董事会提请辞去副行长职务。周国华的辞任自2023年11月21日生效，辞任后周国华不再担任重庆银行任何职务。

-11月23日，万家基金晚间公告称，新任乔亮为公司副总经理。乔亮为市场知名量化基金经理，当前管理规模为206.19亿，于2019年7月入职万家，现任总经理助理、历任量化投资部总监。

-11月23日，国家金融监督管理总局网站发布批复，核准王军辉中国人寿养老保险股份有限公司董事长的任职资格。

-11月24日，汇添富基金公告称，该公司旗下基金经理刘江卸任在管的6只产品基金经理。去年3月至今年4月期间，他已陆续卸任四只产品基金经理。

-11月24日，光大证券公告称，公司董事会收到独立董事刘运宏先生的辞职报告。刘运宏先生因工作原因辞去公司独立董事以及董事会薪酬、提名与资格审查委员会、风险管理委员会委员职务。

-11月24日，外汇局网站消息，当日下午，国家外汇管理局召开干部会议。中央组织部有关负责同志宣布了中央决定：朱鹤新任中国人民银行党委委员、国家外汇管理局党组书记。免去潘功胜国家外汇管理局党组书记职务。

-11月24日，华泰证券公告称，2023年11月24日举行的公司2023年第二次临时股东大会审议通过了选举刘长春先生为公司第六届董事会非执行董事的议案。刘长春先生的任期从股东大会选举通过之日起至本届董事会任期结束，其任职须报中国证监会江苏监管局备案。刘长春先生在任期间将不领取公司薪酬。

-11月24日晚间，中国银河正式公告，根据工作安排，同意薛军先生担任公司总裁、执行委员会副主任并不再担任公司副总裁，自董事会审议通过之日起生效；并推荐薛军先生担任公司执行董事。其中，推荐薛军先生担任公司执行董事事项尚需提交公司股东大会审议批准。

-11月24日下午，国家金融监督管理总局官网发布信息，核准靳涛国银金融租赁股份有限公司总裁、董事、副董事长的任职资格。该批复的签发时间为11月21日。

-11月24日，国家金融监管总局官网发布的批复公告显示，刘刚华贵人寿董事、董事长的任职资格获批。华贵人寿第一大股东为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（简称“茅台集团”）， 且为控制类股东。

-11月24日，上海发布发布“市管干部任职前公示”。现任上海银行行长、党委副书记、副董事长朱健，拟任市管企业正职；现任中国太平洋保险（集团）股份有限公司总经理、党委副书记傅帆，拟任市管企业正职；现任上海银行党委副书记、副行长施红敏，拟任市管企业正职；现任海通证券股份有限公司党委副书记赵永刚，拟任市管企业正职。

“两端”发力抢占市场份额，银行理财渠道建设纵深推进。11月25日，银行理财公司打响渠道战，代销和直销“两端”发力抢占市场份额。记者近日调研发现，今年以来各家理财子行纷纷调整战略，打破依赖母行销售的单一渠道，建立了以母行代销为主体、直销和同业代销渠道共同发展的体系，银行理财渠道建设纵深推进。“如何更好承接理财市场庞大的存量规模，并进一步拓展业务，仍是现实课题。”银行业人士认为，当前，银行理财销售渠道不断丰富，但直销渠道有待完善，他行代销风险也要进一步重视。 (上海证券报)

银行理财“破净率”持续下降，权益类理财回暖仍待破局。11月21日，随着债市逐渐回暖，银行理财整体“破净率”逐步下降，固收类理财产品净值持续回升。全部理财子公司业绩不达标产品占比保持下降趋势，11月以来首周环比减少2个百分点至25.8%；理财业绩负收益率占比延续下降趋势，11月以来理财产品负收益占比降至0.8%。但混合类、权益类理财产品业绩表现仍然不佳，多只权益类产品一直处于“破净”状态。资管人士认为，理财公司需要不断提升自身投资能力，通过多资产、多策略，包括低波稳健等策略，把产品的回撤和波动率控制好，努力为客户提供“稳稳的幸福”。 (上海证券报)

月内76家基金公司发布“限购令” 增设“调节阀”保障产品平稳运行。11月25日，据记者不完全统计，11月份以来，已有76家基金管理人发布了129份关于暂停大额申购的公告。多位业内人士告诉记者，基金经理在投资配置中暂时没有发现更多可投的投资标的时，也会选择暂停大额申购，以确保现有投资仓位和投资策略的合理性，保护持有人利益。多位业内人士表示，整体来看，暂停大额申购等于给公募基金产品加上“调节阀”，能够让基金经理的所管资金更稳定更“聪明”。 (证券日报)

多只原油基金溢价严重，基金公司频发公告提示风险。11月25日，易方达基金11月24日发布易方达原油证券投资基金（QDII）溢价风险提示公告，公告显示，前一日，该基金在二级市场的收盘价明显高于基金份额净值。近期油价下跌，但投资者对原油QDII的投资却兴致很高，除了易方达基金，嘉实基金等公司也发布了旗下原油QDII的溢价风险提示。基金公司提示，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。对于原油市场的后市，机构认为，原油价格将维持震荡走势，但预计未来一年油价中枢有望上移。 (中证报)

证监会对杭州瑜瑶、深圳汇盛等私募机构立案调查。11月24日，近日，北京华软新动力私募基金管理有限公司等爆发投资风险后，社会高度关注。证监会十分重视，迅速行动，组织证监局、基金业协会等开展核查。初步判断，相关人员控制杭州瑜瑶、深圳汇盛等多家机构，多层嵌套投资，存在虚假宣传、报送虚假信息、违规信披等情形，还可能涉嫌违法犯罪行为。证监会决定立案调查，从严处理违法违规行为。另据了解，公安机关已经介入，控制涉案人员。证监会将做好沟通衔接，积极稳妥推进风险处置。下一步，证监会将进一步促进行业规范运作，保护投资者合法权益。（财联社）

多只主题基金净值大涨，公募积极参与北交所市场投资。11月23日，随着北证50指数大幅上涨，近期北交所主题基金净值水涨船高，多只产品11月以来净值涨幅超过8%。有机构人士认为，北交所市场本轮强劲反弹缘于近期利好因素不断。从政策层面来看，11月20日，北交所向多家券商发送北交所股票做市交易业务评估测试通过函，北交所做市商扩容在即。此外，中证指数有限公司11月17日发布公告，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间。在多家机构看来，当前北交所公司具有明显的估值优势，未来随着利好措施不断出台，以及流动性状况持续改善，北交所市场有望迎来整体的估值修复。 (上海证券报)

首批科创生物ETF等4只科创板ETF获批。11月21日，正值科创板宣布设立5周年之际，嘉实基金、工银瑞信基金申报的首批2只上证科创板生物医药ETF和南方上证科创100ETF、博时上证科创板芯片ETF等4只科创板ETF产品正式获得证监会批复，即将于近期发行上市。（蓝鲸财经）

9家券商参与2023年投行质量评级 ，346个IPO项目纳入评价。11月24日，记者最新获悉，中证协近日启动了2023年券商投行业务质量试评价工作。纳入2023年投行评价范围的券商合计99家，项目合计7539个，其中，IPO项目1300个，再融资项目770个，债券项目4369个，财务顾问项目118个，股转公司（北交所）项目982个。统筹考虑业务规模、市场影响等因素，最终，经行业代表见证，随机抽取IPO项目346个，再融资项目144个，债券项目359个，股转公司（北交所）投行项目132个。根据抽取情况，IPO方面，中信证券（37个）、中信建投（27个）、海通证券（27个）、民生证券（21个）、国泰君安（21个）、华泰证券（20个）、中金公司（18个）、国金证券（13个）、国信证券（12个）、招商证券（12个）、安信证券（10个）项目超过10个；再融资方面，中信证券（17个）、中信建投（10个）、华泰证券（8个）、中金公司（6个）、国泰君安（6个）项目超过5个。（蓝鲸财经）

银河证券入局企办业务，多家头部券商已布局。11月24日，记者今日获悉，银河证券正式推出名为“星耀”的企业家办公室服务体系以及相关品牌业务。目前行业已有中信证券、招商证券、中信建投、中金公司、兴业证券、海通证券等多家头部券商推出了该项业务或类似业务，赛道日趋火热。即将出任银河证券总裁职务的薛军在“星耀”发布会上表示，公司企办业务涵盖价值管理、企业治理、财富管理、股份服务、家族传承、公益成长等六大服务，公司将积极推动“产业链、创新链、资金链、人才链”的四链融合，持续聚焦企业家客群“人-家-企-社”的四维需求，进一步完善上市公司服务体系，助力上市公司高质量发展。记者留意到，今年8月，银河证券正式宣布成立机构业务条线，已同步上线面向机构客户的一站式金融服务平台“银河天弓”。（财联社）

多家券商披露股票回购进展，半月新增规模超2亿元。11月20日，当前，A股上市公司的股票回购动作频频发生。在本轮回购大潮中，券商板块的动向自然也备受投资者关注。据证券时报记者统计，8月以来，券商板块相继有6家公司披露了股票回购动态，其中5家合计回购金额达到了11.73亿元。（财联社）

保险资金将加大对科创等领域长期投资。11月24日，保险资金是我国金融市场重要的长期资金提供者，中国保险资产管理业协会昨天（23日）表示，在政策引导下，保险资金将加大对科技创新、先进制造、绿色发展等领域的长期投资。中国保险资产管理业协会会长王军辉表示，手握长期资金是保险资管业相对其他行业的优势，保险资管机构要引导更多资金流向科技创新、先进制造、绿色发展、普惠金融等领域，实现长期资金保值增值与促进实体经济增长的良性循环。（第一财经）

“近三年”业绩长考首次评卷49家保险公司平均投资收益率超5%。近期，保险公司在2023年三季度偿付能力报告中接连披露了近三年平均投资收益率。据统计，在76家人身险公司近三年平均投资收益率为4.73%，近三年平均综合投资收益率为4.37%；81家财险公司近三年平均投资收益率为4.1%，近三年平均综合投资收益率为2.57%。从投资收益率分布来看，上述76家人身险公司中，近三年平均投资收益率位于5%以上的公司有32家，占比逾42%；收益率处于4%~5%的公司有27家，这也意味着近八成公司近三年投资收益率在4%以上。统计数据显示，这76家人身险公司近三年平均投资收益率的中位数为4.88%，近三年综合投资收益率的中位数为4.62%。（证券时报）

因通道业务压降措施不规范等，华润信托被罚350万元。11月23日，国家金融监督管理总局网站22日披露的罚单显示，华润深国投信托有限公司（下称华润信托）因风险底数不准确、风险分类不真实，风险抵御能力指标不实、未按规定计提损失准备，违规压降金融同业通道业务，增加地方政府隐性债务风险，通道业务压降措施不规范、压降结果不彻底、原状分配信托财产推进处理措施不力，金融同业通道业务未及时压降，管理不属于委托人的财产，关联交易管理不到位，产品净值化管理不到位等多项主要违法违规事实，被国家金融监督管理总局深圳监管局罚款350万元。同日，4名相关责任人同步领罚。时任华润信托结构金融华南区域总部负责人张质、时任华润信托同业金融总部同业金融二部部门负责人周伟华、时任华润信托结构金融华东区域总部负责人李犁、时任华润信托证券投资总部证券深圳一部负责人王夫乾，对华润信托部分上述违法违规事实负有责任，均被处以警告。（财联社）

2022年末信托业受托管理信托资产21.14万亿元，同比增长2.87%。11月21日，中国信托业协会发布报告，截至2022年末，信托业受托管理信托资产21.14万亿元，同比增长2.87%。从信托资产来源看，集合资金信托规模占比52.08%，同比增长0.55%；单一资金信托规模占比为19.03%，同比下降2.46%；管理财产信托规模占比为28.89%，同比上升1.91%。从信托资产功能看，投资类信托规模占比为43.92%，同比增长2.55%；融资类信托规模占比为14.55%，同比下降2.87%；事务管理类信托规模占比为41.53%，同比增长0.33%。从信托投向上看，投向证券市场和金融机构的资金信托规模占比分别为28.99%和13.39%，同比分别增长6.62%和0.95%；投向工商企业、基础产业和房地产领域的资金信托规模占比分别为26%、10.6%和8.14%，同比分别下降1.73%、0.64%和3.6%。（澎湃新闻）

三、市场和数据

国家能源局：1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资6621亿元，同比增长43.7%。其中，太阳能发电2694亿元，同比增长71.2%；风电1717亿元，同比增长42.5%；核电670亿元，同比增长41.5%。电网工程完成投资3731亿元，同比增长6.3%。

商务部：今年前10个月全国吸收外资9870.1亿元人民币。商务部最新数据显示，今年1—10月，全国新设立外商投资企业41947家，同比增长32.1%；实际使用外资金额9870.1亿元人民币，同比下降9.4%。从行业看，制造业实际使用外资金额2834.4亿元人民币，增长1.9%，其中高技术制造业实际使用外资增长9.5%。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、电子及通信设备制造业分别增长34.6%、14.8%。服务业实际使用外资金额6721.0亿元人民币，下降15.9%。建筑业、研发与设计服务领域实际使用外资分别增长30.0%和15.9%。从来源地看，加拿大、英国、法国、瑞士、荷兰实际对华投资分别增长110.3%、94.6%、90.0%、66.1%、33.0%（含通过自由港投资数据）。

股票市场：上周主要指数分化，其中上证50下跌0.30%，沪深300下跌0.84%，中证500下跌1.08%，中证1000下跌1.35%。风格上，价值风格明显强于成长。涨幅靠前的是房地产（4.17%）和农林牧渔（3.28%），跌幅靠前的是电子（-3.72%）和计算机（-3.65%）。（瑞航投资）

债券市场：本周利率债收益率全面上行。截至24日收盘，1Y、5Y、10Y国债分别报收2.33%、2.6%、2.71%，分别较上周收盘变动21BP、9BP、5BP；1Y、5Y、10Y国开债分别报收2.48%、2.67%、2.77%，分别较上周收盘变动10BP、9BP、6BP。美国方面，美国国债收益率波动较小。目前中美国债1年期的利差为295BP，10年期的利差为174BP，继续压缩。（同量基金）