界面新闻记者 | 蓝丽琦
家居企业正加大在海外的业务布局。
11月27日，浙江宁波企业乐歌股份（300729.SZ）就投资建设美国海外仓一事回复深交所问询，同时披露了更多海外仓业务细则。
今年6月末，乐歌首次披露了拟向35位特定对象（包含公司实控人、董事长项乐宏在内）发行股票的预案。公告显示，乐歌计划募资5亿元，其中4亿元用于美国佐治亚州Ellabell的海外仓项目（以下简称“佐治亚州海外仓”），1亿元用于补充流动资金。
此次发行的股票数量不超过9335.7591万股（含本数），且不超过本次发行前公司总股本的30%。
需要关注的是，在35位特定对象中，项乐宏拟以不低于3000万元、不超过5000万元的现金，认购本次发行的股票。截至2023年9 月，项乐宏与其妻子姜艺通过直接或间接持有乐歌48.37%的股票，为乐歌的共同实际控制人。
乐歌股份募资项目。（截图自公司募资说明书） 公共海外仓业务营收占比已超过两成
界面新闻曾报道，因出售了位于加利福尼亚州6075 Lance Dr, Riverside, CA 92507的海外仓（以下简称“加利福尼亚海外仓”）增加了收益3.55亿元，导致2023年一季度净利达到3.91亿元，比去年一整年还多。
也基于此，乐歌的海外仓业务成为资本市场的关注点。乐歌在2020年较早地在海外购地布局海外仓，在资产增值的同时，还可以通过向国内跨境出海企业提供仓储服务拓展业务收入。
乐歌最新发布的募资公告显示，2021年、2022年和2023年1至9月，乐歌的公共海外仓业务实现销售收入分别为1.71亿元、4.88亿元、5.86亿元。
财报显示，乐歌2023前三季度实现总营收26.85亿元，同比增长16.14%；归母净利润5.17亿元，同比大增226.4%。
从最新披露的数据来看，2023年前三季度海外仓业务的收入已经超过2022全年，且占公司总营收超过两成。
其中，乐歌披露2021年以来海外仓业务持续合作的客户共有89家，在上述三个报告期内分别贡献收入1.54亿元、3.45亿元、3.5亿元，分别占当期海外仓业务收入的九成、七成、六成。旧客户的占比持续下降，意味着新客户增多。
此外，乐歌也透露，目前与FedEx、UPS、GLS、DHL 等快递服务商的合同级别高，议价能力强。
此次计划募资建设的佐治亚州海外仓，位处美国东部，预计建成面积9.33万平方米，货物处理量超200万件。
乐歌强调，此次项目的仓储面积，较现有运营中的公共海外仓仓储面积增加40.08%。
截止2023年9月，乐歌在美国、英国、德国、日本共计有13个海外仓，面积28.82 万平方米。其中，美国的10个仓库全部用于公共海外仓业务，共计26.95万平方米。
2023年1-9月，乐歌股份公共海外仓情况。（截图自公司募资说明书）
乐歌预测，该项目达产后，已建成并成熟运营的美国公共海外仓总面积将达约33.93万平方米，其中美西加利福尼亚州2个仓库共计21.34万平方米，美东佐治亚州和佛罗里达州2个仓库共计12.59万平方米，年货物处理能力合计超700万件。
反映到业绩层面，乐歌预测项目建设完工并达产后，预计未来每年新增的折旧摊销金额为1716.49 万元，进入成熟状态运营后每年新增营业收入和净利润分别为6.58亿元、7186.54万元。
从乐歌预测的时间轴线来看，公司认定的成熟状态的时间线为项目达产后的第三年。但乐歌也表示，相关业绩测算不构成公司对投资者的盈利预测和实质承诺。
乐歌股份预测项目达产后的业绩影响。（截图自公司募资说明书） 加入儿童升降桌赛道
作为一家主营业务为升降桌的外销企业，乐歌股份是为数不多开拓海外仓业务的家居企业。
在乐歌已披露的数据中，2020年至2021年，都处于乐歌主营业务的高增长阶段。财报显示，乐歌2020年的人体工学行业收入增长接近一倍，2021年则增长过半。
乐歌的人体工学业务包括升降桌、电动床、办公椅、升降工作台、健身车等产品，其中，乐歌的桌椅产品更强调学习、工作的用途。但业内人士透露，乐歌股份在近两年投入了儿童家具赛道的升降桌。
儿童升降桌和成人升降桌的产品在使用场景、所需材料都有较大的差别，前者所需要的用材更环保，外观更偏向幼儿审美，且功能使用的门槛需要更加简单、无攻击性。从用材和设计上，也导致了儿童升降桌产品会更贵。
在乐歌的天猫旗舰店中，带有“儿童”字眼宣传的升降桌产品也仅有4张，产品价位最低为3000元，最高为6000元。但其店铺最便宜的一套升降桌价格在1000元出头。
一家从线上渠道起家的国产儿童升降桌品牌告诉界面新闻，目前行业标准不明确，但市场需求、前景明朗，如今乐歌成为友商，希望与其共同推动行业发展。该品牌的产品单价更高，基础款的儿童升降桌价位均在5000元以上。
作为儿童升降桌的高端品牌，来自德国的moll成立已经超过一百年，在广州罗浮宫家居店内产品的最低价位为9000千元。
从乐歌的产品拓展来看，公司想要做大而全的升降桌行业。从各种营销手段来看，近几年乐歌也在加大国内业务的投入。上述提到乐歌主营业务的高增长阶段，同时也是公司国内市场连续两年实现25%以上增长的时期。
但除去这些“好消息”以外，乐歌面临着家具业务“原地踏步”的风险。界面新闻曾报道，乐歌披露的2022年报家具产品实现营收27.18亿元，同比上涨0.67%，占比84.72%。
也许，儿童升降桌、海外仓业务均为公司寻觅的新增长赛道。资本市场对这家家居企业的期待也远不止于此。
截止11月28日收盘，乐歌股份报价14.7元/股，当日涨幅1.45%，总市值约45.91亿元。
