同花顺行情数据显示，近10个交易日以来，存储芯片板块持续上涨，累计涨幅高达18.06%。近3个交易日以来，存储芯片上涨出现加速，近3个交易日累计大涨近10%。
（图片来源：同花顺行情界面）
5月26日A股收盘，存储芯片板块收涨4.07%，当日成交金额225亿元。成分股中，27家个股上涨，4家下跌。恒烁股份20CM涨停，朗科科技、德明利、睿能科技、深科技、万润科技、同有科技涨超7%，佰维存储、科翔股份、东芯股份、力源信息涨超5%。
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消息上，受业绩超预期影响，美股英伟达涨超24%，股价创历史新高，美股半导体板块出现大涨。多家机构认为，随着国内原厂成熟制程将逐步实现正常扩产，加以国内政策支持力度有望加大，配套产业链持续收益，有望有望成为行业拐点催化剂。
英伟达股价创历史新高，多家投行大幅上调目标价
当地时间5月25日，美股半导体指数大涨6.8%，为六个月来最大涨幅。其中，英伟达涨超24%，股价创历史新高，年内涨幅159.94%。英伟达财报显示，一季度英伟达实现营收71.92亿美元，高于公司指引区间、大幅优于分析师平均预期的65.2亿美元。此外，英伟达预计二季度销售额110亿美元，同比增长64%。
由于公司大幅增加数据中心芯片的供应量，下半年的芯片供应量将大幅增加，叠加2024财年第二季度的营收指引大超市场预期，英伟达股价持续飙升。
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值得注意的是，近期多家华尔街投行大幅上调英伟达目标价，其中巴克莱将英伟达目标价从275美元上调至500美元，摩根大通将英伟达目标价从250美元上调至500美元，富国银行将英伟达目标价从320美元上调至450美元，杰富瑞将英伟达目标价从300美元上调至472美元。
德邦证券指出，相比于国外厂商，国内存储厂商的规模仍较小，因此各厂商均从自身擅长领域出发，并逐渐扩大自身业务。据德邦证券整理，国内存储龙头突围后劲十足。如兆易创新2021年为全球第三大 NOR Flash 厂商，目前正逐步向 DRAM 业务发力。北京君正为全球第二大车规 DRAM 厂商；东欣股份聚焦中小容量存储芯片，以NAND为主要发力点，SLC NAND国内市场占比超50%。
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多个厂家先后涨价3%-5%，市场复苏或快于预期
相较于半导体其它行业，存储芯片具有大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时提升自身产能；而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。2023年以来，原厂、渠道颗粒价格均释放上涨信号，行业去库存效果显现。
5月份，长江存储、三星、SK海力士先后调涨3%-5%存储产品价格。据“芯智云电子分销”公众号，长江存储宣布将针对企业级客户调升 NAND 价格3%~5%。此后韩国三星电子、SK海力士也将跟进3%~5%涨幅。
渠道端看，3月以来DRAM和NAND部分产品均释放涨价信号，天风证券认为存储市场价格或将阶段性触底反弹。据 Wind 数据，自3月以来，64Gb 8Gx8 MLC现货平均价震荡上行，其中4月3、6、25日均出现涨价。最常见的DRAM 产品之一DDR4 16Gb 2600的现货价格在4月11日上涨0.78%，成为自2022年3月7日以来的首次价格上涨。
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海外大厂陆续减产，下半年供给结构有望优化
今年以来，三星、海力士等存储龙头大都宣布下调未来产量。4月7日，三星电子表示将削减内存芯片产量，以减少库存。公司没有透露短期减产的规模，但表示将把芯片产量调整到“有意义的水平”。美光宣布将所有DRAM和NAND晶圆产量减少约20%，且2023年资本开支同比减少近40%；西部数据2023年1月开始降低30%的晶圆产量；铠侠亦宣布从22年10月减产30%。
资本开支额方面，早前2022年四季度，芯片原厂陆续公布将大幅削减资本开支。美光资本开支同比下降25%，环比下降32%，西部数据资本开支同比下降15.7%，环比下降19%，2023年一季度美光资本开支环比下降10.2%，西部数据资本开支环比下降51.9%，海力士资本支出同比减少50%以上。资本开支持续收缩下未来供给或将持续收缩，供需格局有望持续改善。
（图片来源：天风证券）
兴业证券表示，存储领域将受益于库存去化，叠加龙头三星着手考虑减产，全球存储器封测龙头力成和 NAND Flash 控制芯片龙头群联均表示客户下单情况有所提升。随着下游库存出清，存储大厂主动降低开工率，来改善供需关系后， 存储芯片价格有望在今年二季度缓跌，三季度企稳，周期底部形成。
投资建议：机构关注个股
（报告来源：中信证券、兴业证券、中原证券、华金证券、天风证券、国盛证券、德邦证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
