2020年12月19日：高瓴斥巨资158.41亿元，以70元每股的价格受让了隆基绿能6%的流通股份，期间‬2次‬10转‬4股‬，10*1.4*1.4=19.6，相当于‬原来‬的‬10股‬变成了‬19.6股‬，再加上‬分红‬，成本‬大致是‬35元‬/股‬！

2021年3月31日，由于隆20转债转股，高领持有的股份稀释至5.85%，一直到2022年12月31日这个比例都没变过。

2023年3月31日:高领持仓降至4.85%，按‬总股本‬75.78亿‬股‬，相当于‬少了‬‬7500万股‬！‬通过‬隆基‬的‬公告‬显示‬，少的‬这部分‬正是‬通过转融通出借业务借出去的‬7581.46万股。到此时‬一切‬都在‬合规范围内‬运行‬，并没有‬任何问题‬。

2023年9月31日，高领持股4.98%，问题就出在这里，此时‬高瓴资本通过转融通方式出借的股份已全部到期归还。此时‬高瓴资本的持股比例仍应为5.85%，然而‬少的‬这‬0.87%去哪里了‬？

有两种可能：1、未发公告的情况下减持了，2、再次出借没发公告或者之前出借的延期归还，当然第二种可能性极小。

根据交易规则，股份出借后‬，剩余‬持股比例不足5%，就适用于“提前15个交易日披露减持计划”的相关规定，意味着‬无需‬再‬公告了就可以‬减持了‬。

现在大家或许明白了，其实是钻了规则的漏洞，根据融券历史记录，隆基近半年巅峰融券余额也仅仅占总股本的0.3%，也就是说高领此番操作并非真的想把券源借出去赚点利息，出发点就是奔着钻规则漏洞实现不公告就减持的目的。

少的这0.87%股份正是在那7581万股出借期间减持的，根据定期披露的股东数据可以推断是6.31—9.21日期间减持，也就是那7581万股还回来之前，因为若不在还回来之前减持一旦还回来后持股就会再次超过5%进而需要公告。期间一共减持约6600万股，按照期间27左右均价，减持金额大致在20亿左右，值得注意的是按35元/股的成本这笔减持亏损20%以上。

按今天23.42的收盘价格，高领在隆基上的投资已经从‬巅峰时候盈利170亿变为现在亏损近50亿，同样坐了一个巨大的过山车。

赚的‬都是时代的β，哪有什么个人的α，时间来‬天地‬皆‬同力‬，运去‬英雄‬不自由‬…