“酒类流通第一股”华致酒行10月25日发布2023年三季报。财报显示，企业在2023年Q3实现单季度营收与净利双增，但前三季度净利仍然下降。目前白酒消费进入调整期，酒企及流通端面临挑战，华致酒行推出拓展大众消费等措施以顺应市场变化。

今年1月至9月，公司实现营业收入82.53亿元，同比增长10.33%，归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比减少34.69%；实现归属母公司扣非净利润1.76亿元，同比减少48.32%。

根据中国银河证券研报，前三季度净利润下降系公司主要销售产品白酒毛利率短期波动所致。报告期内受宏观经济影响，消费市场持续修复，终端市场竞争加剧。

官网显示，企业专注于保真名酒销售运营，目前拥有华致酒行、华致名酒库连锁门店2000多家、优质零售终端30000多家。但随着白酒消费进入调整期、知名酒厂开始建设自销渠道体系，华致酒行的主营业务遭遇挑战。企业2022年净利润近乎腰斩，2023年上半年也出现了增收不增利的现象。

但2023年第三季度，华致酒行业绩较此前有所起色。财报显示，第三季度华致酒行营业收入为23.86亿元，同比增长13.35%。据华鑫证券分析，企业报告期内归属于上市公司股东的净利润0.80亿元，同比增长144.76%，主要系2023Q3西藏子公司的税费返还影响所致；扣非净利润0.34亿元，同比增长19.45%，主要系产品结构优化、高毛利的精品酒占比提升所致。

进入2023年，华致酒行顺应行业变化，面向大众消费推出一系列拓展举措，例如主推旗下荷花等品牌，加大终端渠道开拓力度，提升名品白酒占比等。

国联证券指出，三季度正值中秋国庆双节及婚礼季，华致酒行旗下“荷花”品牌在宴席场景修复的背景下，对企业业绩提供支持。根据华致酒行官网，荷花品牌由华致酒行携手河北中烟、贵州荷花酒业，共同推出。

值得注意的是，2023年第三季度，华致酒行毛利率为10.43%，同比下降2.03个百分点；2023年前三季度毛利率为11.00%，相较去年同期下降3.04个百分点，相较前年同期降低10.17个百分点。

中国银河证券研报分析认为，公司提升精品酒促销力度，导致精品酒毛利率同比下降，同时部分名酒毛利率有所下降，多方因素共同导致毛利率波动较大。对于酒品促销，华致酒行相关负责人告诉界面新闻，促销手段主要是买赠，比如买十送一，所以会计处理是销售成本费用，影响产品毛利率。

伴随酒类消费从政务消费向商务消费、大众消费的持续转型，消费者的消费意识趋于理性，目前白酒消费市场向茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖等头部品牌倾斜趋势日益明显。多家分析机构指出，在此背景下，今年华致酒行的策略为完善调整产品结构、提高名酒占比，以应对市场需求变化。

同时，为顺应商务消费、大众消费的转型趋势，企业也加强直供终端网点建设，2023年多次强调其“700项目”。即在全国范围内筛选出包括省会城市、省会周边城市、地级市、百强县在内700个具有中高端酒水消费能力的区域进行网格化管理，顺应行业发展渠道扁平化发展趋势，铺设“公司——终端——消费者”的销售模式，进一步拓展营销渠道。

中国银河证券研报显示，结合社消数据来看，2023年前三季度社会消费品零售总额34.21万亿元，同比名义增长6.8%，其中烟酒类前三季度整体表现为9.8%，跑赢整体水平。烟酒类9月增速大幅提升至23.1%，在各品类中位列第一，近期消费场景主要包括中秋、国庆等节假日的备货与聚会宴请等，表现回升符合节假日特征。在此大环境下，华致酒行营收规模增速表现稳健，主营白酒业务依旧是公司销售的绝对主力。