10月8日晚间，恒大汽车发布公告称，公司已申请于10月9日上午9时起复牌。此前，中国恒大、恒大物业已先一步于10月3日在港交所恢复交易。

时间向前回溯，中国恒大、恒大汽车、恒大物业三家恒大系公司于9月28日宣布短暂停牌，此次停牌距离中国恒大上一次复牌仅过去了一个月。8月28日-9月28日的31天内，公司债务重组遇阻、许家印被依法采取强制措施，恒大集团及旗下公司状况不断，恒大汽车迟一步宣布复牌也与上述变故有关。

复牌公告中提及，恒大汽车计划引入的战投方纽顿集团(NWTN Inc.)提出鉴于中国恒大集团近期发生的一系列变化，将暂停履行股份认购协议中的相关义务。

与此同时，近期，恒大集团、融创集团在美元债重组过程中相继在美申请“破产保护”的消息再度引发市场关注。专业人士对新京报贝壳财经记者强调，“破产保护”并非“破产清算”。

针对“会否对境内债务处置和保交楼造成不利影响”的市场担忧，10月8日，北京大成律师事务所高级合伙人郑志斌指出，一旦恒大在香港等地的债务重组程序获得美国确认，美国法院将中止并不再受理债权人诉讼，从而保障企业海外资产不被无序分割，同时企业可以将更多的精力集中于境内“保交楼”工作，恢复正常生产经营。

据新京报贝壳财经记者了解，截至今年8月27日，恒大已交楼24.2万套，较去年明显提速。

恒大汽车引入战投生变 或将重新谈判

宣布将复牌的同时，恒大汽车在公告中提及，引入战投或生变数。

此前，8月14日，恒大汽车发布公告，纽顿集团将以0.6297港元/股的价格认购恒大汽车约61.77亿股新发行普通股，总代价约38.9亿港元（约5亿美元）。债转股及股份认购事项完成后，纽顿集团对恒大汽车持股比例占扩大后已发行普通股总数的27.5%。

与此同时，在满足先决条件的情况下，纽顿（浙江）汽车有限公司向恒大新能源汽车（天津）有限公司分三笔等额提供总金额为6亿元的免息及有担保过渡性资金，用于汽车的研发、生产及销售业务。

据了解，纽顿集团为一家于开曼群岛注册成立的有限责任公司，于纳斯达克证券交易所上市。公司主要从事以乘客为中心的优质智能交通产品和绿色能源解决方案的开发和商业化，吴楠间接持有其76.98%的投票权。

在恒大汽车宣布短暂停牌后，9月29日，纽顿集团向恒大汽车发函，函件提及，根据股份认购协议，恒大集团债务重组完成及其他一系列前提条件是十分重要的交割先决条件。鉴于恒大汽车于9月28日暂时停牌且近期恒大集团发生一系列变化，纽顿集团暂停履行股份认购协议中的相关义务。

函件显示，由于目前存在导致股份认购协议项下先决条件无法获得满足的情况，纽顿（浙江）汽车有限公司暂时无义务向恒大新能源汽车（天津）有限公司支付第二笔及第三笔资金。

另外，纽顿集团提出，希望恒大汽车明确两个问题：股份认购协议中涉及的恒大集团债务重组方案需要进行重新调整，并有计划推出新的重组方案；中国恒大集团、恒大汽车、债权人及相关方有意愿在新的重组方案明确的前提下，对拟议交易方案所需的调整进行重新谈判。

恒大汽车在公告中表示，10月5日，已向纽顿集团发出回函，表达了重新谈判意愿。

31天内状况百出：恒大财富暂停兑付、多人被捕、许家印被采取强制措施

巧合的是，8月28日，三家公司宣布短暂停牌的整整一个月之前，中国恒大刚刚在停牌超过17个月后宣布恢复买卖，暂时摆脱退市风险。

31天内，恒大集团及旗下公司状况百出。8月31日，恒大财富官微发布公告称，因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，公司无法开展本月兑付，后续兑付安排公司将另行公告。9月16日晚间，深圳市公安局南山分局发布消息称，公安机关依法对恒大财富杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。

天眼查显示，恒大财富成立于2015年11月，杜亮为公司法定代表人、执行董事和总经理。中国恒大曾在公告中提及，截至2022年末，恒大财富未兑付本息合计约340亿元。

9月15日，深圳金融监管局批复，明确表示已于9月13日同意海港人寿整体受让恒大人寿保险业务及相应的资产、负债。

9月18日，中国恒大针对上述消息发布澄清公告，提及“恒大财富为公司间接全资附属公司，恒大财富的相关人员被依法采取刑事强制措施，不影响公司经营运作。恒大人寿是公司的50%参股公司。恒大人寿保险业务及相应的资产、负债转让对公司现在的业务运营没有重大影响。”

此后，中国恒大于9月28日晚间宣布，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。

中国恒大、恒大物业均已于10月3日恢复买卖。首日开盘，中国恒大股价涨超9%、恒大物业涨超6%。不过，虽然中国恒大当日股价以大涨28.13%收尾，但随后便连续3个交易日收跌。以10月6日收盘价计算，中国恒大市值约为41.59亿港元，与10月3日相比，其市值缩水12.54亿港元。

境外债务重组遇阻 恒大将走向何方？

“鉴于恒大地产正在被立案调查，集团目前的情况无法满足新票据的发行资格。”9月24日，中国恒大在其发布的公告中如是表示。

今年3月22日，中国恒大公布境外债务重组方案，涉及资金规模约191.49亿美元。方案中的核心协议为恒大通过发行强制可交换债券、票据等形式实现债务重组，即以“新债”置换“旧债”。无法发行新票据意味着公司境外债务重组计划或将受阻。

此前，其境外债务重组会议的推进并不顺利，经历两次延期。9 月 22 日，会议再度被中国恒大以销售情况不如预期为由宣布取消。

为何此前恒大的债务重组会议一再延期？在北京市康达律师事务所主任、高级合伙人彭伟看来，有可能是公司已测算认为，债务重组方案在境外债权人方面很难达成超50%债权人出席且代表债权价值不少于75%的债权人投票赞成的结果。

今年8月，恒大在美提出破产保护，引发广泛关注，在专业人士看来，这一举动也是为推动境外债务重组顺利进行。

北京金诉律师事务所主任、律师王玉臣介绍，破产保护并非破产清算，在美国，破产法第15章等具有与破产保护有关的规定，破产保护主要是为了帮助经营企业在债务重组中寻求生机，避免破产风险，维持正常经营。

在王玉臣看来，恒大在美国申请破产保护，可能主要有三方面原因，“一是为了暂缓国外债务压力，暂缓债权人提起诉讼，保全其资产。二是境外债务中有美元债券，受美国当地法院管辖。而且，根据美国破产法的规定，美国破产法院可以承认外国的破产程序，恒大在美国申请破产保护，在涉及跨国、跨地区破产程序时，有利于美国法院与其他国家法院之间合作解决恒大的资产问题。三是恒大可以在重整其资产债务时，基于美国破产法对于债权人利益的保护性、在开曼群岛等其他地区的适用性、外国债权人的可参与性等，对其国外资产和债务进行整体整合，跨区域扩大资产重整范围，与国内外债权人进行沟通协调，从而可以整体推动其重整程序，相应保全其国外资产，尽可能避免在多国重复性陷入债务危机。”

今年8月，中国恒大在公告中强调，目前各区域公司资金一般由政府共管及统筹，全力配合保交楼相关工作。2022年年报显示，公司年内实现了732个保交楼项目全面复工，全年累计交楼30.1万套。接近恒大人士向贝壳财经表示，截至今年8月27日，恒大已交楼24.2万套，较去年明显提速。

恒大保交楼工作稳步推进的背后，各地地方政府先后打响保交楼攻坚战。

8月9日，住房和城乡建设部统计数据显示，目前各地“保交楼”工作正在顺利推进中，“保交楼”专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。

新京报贝壳财经记者 丁爽 编辑 陈莉 校对 刘军