文/王路

随着高端化战略继续深入，以及“规模与利润并重”新经营策略的落地，2023年一季度，小米的多项经营数据超出市场预期。

5月24日，小米集团发布2023年第一季度业绩报告，当期其总营收为595亿元，经调整净利润为32亿元，同比增长13%，环比增速达到121%。这是小米的经调整净利润在过去四个季度之后重回同比增长。

“展望未来，今年来看，宏观经济和行业依然存在着非常多的挑战，但已经处于小米集团最健康的一个时间。我们会坚持规模与利润并重的经营策略，稳健经营，推动精细化管理，追求高质量的发展。”小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在5月24日的业绩电话会上说道。

盈利能力回升

虽然一季度小米收入有所下降，但盈利能力开始回升，这主要由于小米一季度产品结构改善，带来毛利率的提高，以及降本增效成效开始显现等。

根据财报，今年一季度小米的营业费用得到有效控制，同比下降6%，并且19.5%的毛利率也提升至历史新高。

卢伟冰在上述电话会上说，第一季度收入确实同比有一些下降，主要是由于全球大盘下降，以及在印度市场有一些下调。

但他也表示，今年公司在经营方面有所改善，包括得益于产品结构的改善，公司毛利率在提高，小米高端手机规模效应开始显现，中高端产品的比例会越来越高，此外，公司费用达到近一段时间新低，也就是降本增效已经在开始发挥作用。

需要提及的是，小米一季度另一个亮点是存货的大幅减少。小米在上一个季度电话会上曾表示，公司会在今年一季度基本解决库存问题。目前来看，这个目标已经基本实现。

财报显示，一季度，小米更加重视运营效率提升并坚定推进高端化战略，其库存水位连续3个季度下降，整体库存金额为426亿元，同比下降超24%，这是小米近9个季度以来的最低库存水平。从存货的结构来看，小米存货的减少主要来自产品和制成品项目。这意味着通过这几个季度的努力，小米去库存取得明显效果。

“目前大家可以看到，本季度库存处于一个非常健康的水位，是过去五个季度以来的最低点，并且比去年还低了不少，目前我们的供应链还处在一个下行的渠道。其次，小米的库存对我们未来成本的下降有非常大的利好。我们会根据我们不同的产品，不同的产品来采用不同的备货策略。”卢伟冰在会上表示。

在小米实施规模和利润并重的新经营策略之后，其毛利率也在不断提高。小米集团副总裁兼首席财务官林世伟在电话会上表示，一方面，高端手机的占比进一步提升对毛利率提高有帮助，最近原材料下降优化了成本结构、汇率波动因素的影响也在慢慢减小；另一方面，AIOT业务中电视的毛利率也进一步提升。

他表示，“去年困扰毛利率的一些因素包括汇率、库存等今年应该会得到很大改善，这对2023年整体的毛利率是有帮助的，所以我们对今年整体的毛利率比较乐观。”

高端化战略继续深入

小米在今年一季度盈利能力回升的重要原因，在于其智能手机高端竞争力的提升。根据财报，今年一季度，智能手机业务仍占据了小米近六成的营收，其高端化战略的深化，成为其盈利能力改善的驱动力。

小米方面在上述电话会上透露，一季度其高端手机出货量占比的进一步提升对毛利率提高有帮助，比如国内高端手机出货量占比已经到25%以上，这是一个非常健康的模式，未来会积极运营推更多的高端手机。

但从整个智能手机市场来看，今年以来，受消费信心不足、购买力疲软等因素影响，全球智能手机需求依然面临压力。根据Canalys数据，2023年第一季度全球智能手机出货量同比下跌13.3%，为2014年以来最低第一季度出货量。

同时，虽然国内市场经济整体呈现复苏趋势，但消费电子行业的修复相对滞后，TechInsights报告称，今年第一季度中国智能手机出货量同比下降13.1%，环比下降12.1%。

而面对国内外市场的双重压力，小米在规模与利润并重的经营策路转型之下，依然保持了规模优势和盈利能力的提升。

一方面，小米依托全球市场，仍是全球第三、中国最大的手机厂商；另一方面，小米的高端机带来更好的盈利能力，也能给全线产品带来品牌和技术赋能。

还需要提及的是，小米在逆势中实现良性发展的核心动力，来自其对研发创新的重视。小米在今年4月的新品发布会上重申，其将继续坚持“技术为本”，不断加大研发投入。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军也表示，2023年的研发投入预计将达200亿元。

财报显示，今年一季度，小米研发支出同比增长17.7%至41亿元，研发人员在员工中的占比也超过50%。

在持续的研发投入之下，截至今年3月31日，小米集团已在全球获得超3.2万件专利。其研发成果也在产品创新中不断落地，比如今年2月份，小米发布了300W有线快充技术、固态电池技术以及小米无线AR眼镜探索版三项前沿科技成果；4月，小米推出Xiaomi 13 Ultra联合徕卡研发新一代Summicron镜头，打造小体积下更强的光路表现。

上述多方面产品力的提升，也带动小米高端化战略的继续深入。2023年一季度，小米在中国大陆地区的智能手机ASP同比增长超18%。第三方数据则显示，在中国大陆地区人民币4000到5000元价位段的市场，小米的销量已经在安卓厂商中排名第一，市占率达24.1%。

小米高端化由此形成正循环，即高端手机销量的提升，带来盈利能力的进一步增强，从而为小米持续进行研发投入提供基础，其产品力也在研发投入增加之下得以提升。

编辑：林森