乐居财经 李礼 11月7日，万联证券发布房地产行业周观点。

行业核心观点：

　　周度销售数据环比回升，上周北京公积金贷款施行“认房不认商贷”，一线城市政策端持续边际优化，推动需求释放，在整体预期较弱的背景下，建议持续关注政策端的边际变化以及行业销售端修复进展，建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

　　投资要点：

　　上周行情回顾：2023/10/30-2023/11/03，申万一级行业房地产指数下跌1.84%，沪深300指数上涨0.61%，板块表现弱于大市。2023年以来，房地产行业下跌21.66%，沪深300指数下跌7.43%，板块表现弱于大市。

　　重点政策要闻：（1）10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行，会议强调，促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。（2）中国人民银行党委、国家外汇局党组召开扩大会议，会议强调因城施策指导城市政府精准实施差别化住房信贷政策，支持“平急两用”公共基础设施、城中村改造和保障性住房建设“三大工程”；（3）证监会债券部有关负责人表示，坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险。强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重；（4）北京公积金贷款调整为“认房不认商贷”，借款申请人（含共同申请人）在北京市无住房且全国范围内无公积金贷款（含住房公积金政策性贴息贷款）记录的，执行首套住房公积金贷款政策。

　　行业基本面情况：（1）中指研究院发布2023年1-10月中国房地产销售业绩排行榜，2023年1-10月，TOP100房企销售总额为52977.0亿元，同比下降13.1%，降幅相比上月扩大2.8个百分点；（2）周度数据，整体商品房周度销售规模环比上升。10月23日-10月29日，30大中城市商品房当周成交305.37平方米，环比上升11.14%，同比下跌2.26%，其中，一线城市成交73.98万平方米，二线城市成交183.22万平方米，三线城市成交48.17万平方米；年初至今商品房累计销售面积下跌6.69%，其中一线上涨1.37%，二线下跌9.52%，三线下跌7.67%；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上升10.38%，其中一线下降1.64%，二线上升23.77%，三线下降11.28%；百城住宅类土地供应建面积为2200.2万平方米，四周滚动同比下跌22.0%，年初至今累计供应面积同比下降26.43%；百城住宅类土地成交建面为1471.9万平方米，四周滚动同比下降31.7%，年初至今累计同比下降25.90%。

　　百城住宅类土地溢价率为2.24%，环比下降2.58pct，其中一线溢价率为0%，二线溢价率为4.69%，三线溢价率为0.78%。

　　重点公司动态：房企集中发布三季报、10月经营数据等。

　　风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。

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