乐居财经 李礼 11月13日，平安证券发布地产行业周报。

核心摘要

　　周度观点：本周部长倪虹表示规划建设保障性住房，是完善住房制度和供应体系、重构市场和保障关系的重大改革；潘功胜行长表示引导金融机构保持房地产信贷、债券等重点融资渠道稳定，为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持；深圳国资委及深圳地铁发声对万科表示支持；媒体报道央行等四部门联合召集数家房企座谈;新华财经披露近期“第二支箭”将支持新城控股、美的置业、卓越商管等民营房企发行债券。投资建议方面，近期地产板块持续调整主要受楼市修复幅度及持续性不及预期影响，短期基本面变化仍为影响板块行情关键，中长期来看，具备融资、拿地优势，且借助行业调整期不断优化资产质量房企有望逐步胜出，建议关注越秀地产、保利发展、招商蛇口、建发国际集团、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。

　　政策环境监测：倪虹部长：构建房地产发展新模式，推动房地产高质量发展。

　　市场运行监测：1）成交环比回落，后续有望改善。本周（11.4-11.10）新房成交2.0万套，环比降31%，二手房成交1.9万套，环比降4%。11月(截至10日）新房日均成交同比下降26%，降幅较10月扩大14pct。随着楼市宽松政策落地，叠加四季度推盘量加大，短期成交有望逐步改善。2）库存环比微升，去化周期18个月。16城取证库存10137万平，环比升0.7%，去化周期18个月。3）土地成交回落、溢价率回升，一二线占比提高。上周百城土地供应建面6578.3万平、成交建面2836.6万平，环比升7.8%、降44.7%；成交溢价率3.7%，环比升1.3pct。其中一、二、三线成交建面分别占比3.3%、37.3%、59.4%，环比分别升0.1pct、升13pct、降13.1pct。

　　资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行18亿元，环比减少39亿元，无海外债发行；重点房企发行利率3.25%。2）地产股：本周房地产板块涨2.26%，跑赢沪深300（0.07%）；当前地产板块PE（TTM）13.97倍，估值处于近五年90.3%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为万科A、金地集团、保利发展；南向资金净流入前三为龙湖集团、华润万象生活、融创中国。

　　风险提示：1）楼市修复不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。

相关公司：平安证券