// 光伏板块连续四周上涨 //
上周五，万得光伏指数（884045）收盘上涨3.32%，指数从2月5日当周起，周线已经连续四周上涨。
产业基本面来看，近一个月光伏产业链价格均有所回暖。以光伏行业综合价格指数为例，国金证券研报显示，截至 2024 年 2 月 26 日，综合价格指数、硅片、多晶硅、组件、电池片月度环比分别录得 1.7%、1.5%、5.2%、1.3%、0%。主要受到光伏组件3月排产预期增加的带动，反映出终端需求景气向上，带动近期价格出现回暖。需求端数据表现来看，出口方面，2023年12 月太阳能电池出口数量累计同比 38.5%，增速继续边际放缓但维持韧性；国内装机需求来看，2023年12月光伏、风电的新增装机累计同比分别为 1471.%和 96%，增速环比上月边际改善且维持高位。
（图片来自海洛）
而光伏组件最新排产根据PV infolink排产数据库披露，3月排产预计55.9GW，环比增长51%，4月排产预计58.5GW，环比增长5%。硅料、硅片、电池片、组件排产环比分别增加4%、20%、32%、62%，部分企业翻倍。
兴业证券指出，组件排产持续超预期，部分细分环节供需拐点显著。光伏玻璃因组件排产超预期带来显著供需改善。截至目前，光伏玻璃产能约9.9万吨/天，2024年已新增供给2750吨/天，冷修约3500吨/天，玻璃与组件供需比环比明显改善，已接近2023年最旺季水平，产业链价格坚挺。
// 中长期光伏增长空间如何？//
去年全球光伏新增装机来看，根据IEA统计，2023年全球光伏新增装机容量420GW，同比增长85%。其中，中国光伏新增装机261GW，欧盟新增装机53GW，美国新增装机32GW，印度新增装机12GW。
今年国内装机需求从最新数据来看，国网新能源云数据显示，国网区域2024年1月光伏新增装机为18.2GW，同比增长52.4%。其中集中式新增8.0GW，同比增长48.7%，分布式新增10.2GW，同比增长57.2%。值得注意的是，3月1日，发改委、能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，设立明确目标“2025年配电网具备5亿千瓦左右分布式新能源接入能力”。
梳理了今年相关的行业政策，银河证券认为，新能源产业在经济发展中的地位不断得到强化，政策预期已明显增强，电网配套、运行机制等加速完善，同时低价组件红利仍在，不应对行业发展过于悲观。该机构预计2024年国内新增光伏装机容量有望实现300GW以上，增速30%以上。全球来看，据此前COP28会议、中美阳光声明，2022-2030年光伏装机容量有三倍+空间，年均新增装机超550GW，中长期光伏空间广阔。
（图片来自海洛）
对于板块的投资机会，银河证券认为受一季度末需求回暖提振信心等因素影响，光伏板块行情迎来较好反弹。同时该机构提示政策端预期不断向好，应积极看待后续光伏行业短中长期发展，建议关注，前期承压时间长，或率先反转的辅材环节；N型加速替代，技术领先的企业；海外布局优势明显的一体化企业。
兴业证券表示光伏行业经过一年多的调整，近期行业在需求、排产、价格及库存等方面有多项利好累积量变引起质变，带来投资机遇。当前建议关注排产提升带来供需拐点的细分环节，辅材及N型电池优于逆变器优于主链。
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