文|司凡星

来源|博望财经

2024刚过去两个月，北汽蓝谷此前的“豪言壮语”再次成为笑谈。

3月2日，公司发布2024年2月份产销快报，公司前两个月销量2733辆，同比下降43.2%。

作为最早一批进入新能源领域的车企，依靠网约车市场，北汽蓝谷曾连续7年登顶中国纯电动车销量第一。然而时过境迁，伴随着新能源车市走向成熟与分化，曾经的先行王者被传统车企和新势力一路赶超，目前市占率已不足1%。

压力之下，北汽蓝谷业绩也持续亏损，2023年度业绩预告显示，其扣非净利润为57亿元~62亿元，趋势来看下坠不止。

困则思变。2月下旬，北汽蓝谷公开宣布，与华为智选合作开发的首款“享界”系列车型将于今年推向市场。此次押宝华为深度智选，能否成为北汽蓝谷最后的救命稻草？

01

4年亏损237.28亿，融资超500亿

拉长维度来看，北汽蓝谷的成长曲线是典型的高开低走。

2018年，北汽蓝谷借壳上市，成为国内第一家在A股上市的新能源车企，当年销量15.8w辆。

上市以后北汽蓝谷销量就开始下滑，2019年公司销售纯电动汽车15.06万辆，同比减少4.69%，2020年售车2.59万辆，同比下降82.79%，2021年，销量达2.61万辆，同比微增0.82%。

2022年，销量达到5.02万辆，同比增长92.06%，然而这仅仅是全年目标的近一半，2023年，北汽蓝谷售车9.22万辆，同比增长83.69%，销量的确大幅增长，但依然不足10万辆。

关于销量下滑的原因，有业内分析师表示：一是国家新能源补贴政策急速收紧，让北汽蓝谷旗下主攻中低端的部分车型销量急速下滑。二是国内车企集体进入高端化升级浪潮，而北汽转型并未成功。

作为北汽蓝谷寄予厚望的高端王牌极狐，2023年累计销量仅为30016辆，而横向对比来看，仅2024年前两个月，AITO问界销量就已经超过了5.4w辆。

销量不佳之下，北汽蓝谷业绩也进入ICU。

2020年-2022年，北汽蓝谷营业收入分别为52.72亿元、86.97亿元和95.14亿元，同比分别增长-77.65%、64.95%和9.40%；扣非净利润分别为-66.46亿元、-55.44亿元和-58.38亿元，同比分别增长-660.79%、16.59%和-5.31%。2023年年度扣费净利润预计为57-62亿元。

4年时间，净利润累计亏损超过223.91亿元，扣非净利润累计亏损超过237.28亿元，如果按照亏损额计算，平均每卖一辆车亏损10.12万元。

如此巨额亏损，公司靠什么支撑呢？

事实上，自2018年借壳上市后，北汽蓝谷还先后经历了9轮融资，投资者中不乏戴姆勒等车企同行，以及宁德时代、国轩高科等产业链伙伴，还有亦庄控股、亦庄国投等国有资本，以及中金公司、瑞银集团等知名机构投资者。据不完全统计，北汽蓝谷在资本市场的融资以及政府补助超过了500亿元，远高于公司目前市值。

此外，2018年至2023年，北汽蓝谷已进行四次定增，实际募资金额分别为286.62亿元、10.34亿元、54.5亿元和60.3亿元，合计达411.76亿元。

亏损与融资同行，没有造血能力的北汽蓝谷靠输血还能坚持多久？

02

孤注一掷，抓住救命稻草

在悬崖边徘徊的北汽蓝谷，选择孤注一掷深度押宝华为。

据第一财经报道，北汽蓝谷与华为深度合作的“享界”即将在北京车展亮相，6月份发布，定位为行政轿车，内部定价30万～50万元，享界后续车型规划包括但不限于休闲级轿车、SUV等产品。

事实上，早在2017年9月北汽集团就与华为签订了《战略合作框架协议》，成为最早参与华为HI合作模式的新能源汽车品牌之一。在此模式之下，2021年，北汽蓝谷与华为联合推出的极狐阿尔法S全新HI版在上海车展发布，2022年实现交付。

然而，据懂车帝数据显示，2023年北汽极狐阿尔法S系列全年销量只有15163辆，而在2021年才加入华为阵营的赛力斯，2023年累计销量达到106703辆。2024年1月份，赛力斯与华为共同打造的问界M7已超越理想L系列的3款车型。

因为华为智界中的问界市场表现不俗，因此享界也为北汽蓝谷带来了更多想象力。

目前华为拥有超5000家高端体验店和6万家零售与服务网点，毋庸置疑的是，加入智选车一定会拓宽产品的销售渠道加大曝光度。但是，在华为加持下的智选车群中，也更加考验北汽蓝谷对新车的定义、销售等综合能力。除了北汽蓝谷外，华为智选车模式下的合作伙伴还包括赛力斯、奇瑞和江淮汽车。

值得一提的是，在此前与华为的合作中，北汽蓝谷就因为技术与宣发不同步，资金压力大车款投入滞后问题导致HI合作模式下销量低迷，2022年5月阿尔法S HI版上市，然而8月份销量却仅为477台。2021年，同样搭档华为的塞力斯SF5，在进入华为销售渠道后，销量也仅500左右，而且波动很大。

换言之，华为只能锦上添花，并不能雪中送炭。对于现在的北汽蓝谷而言，享界是否具有竞争力已然成为其逆风翻盘的关键，毕竟极狐品牌已处于资不抵债的状态，常年亏损之下，整体也面临巨大的资金压力。

本质而言，华为能否让北汽蓝谷起死回生的逻辑本身存在一定问题，一家品牌的生存始终是靠自己，没有主动权，要全部依赖于外部合作伙伴，那只能证明这个品牌早已陷入泥潭沼泽。

03

1%的市占率，如何破局？

2017年，北汽新能源销量达10.32万辆，占据国内新能源汽车23%的市场份额。6年之后，2023年全年北汽新能源的销量下滑到9.22万辆，按照中国汽车工业协会数据显示，2023年新能源汽车销量为949.5万辆，以此计算，北汽新能源的市场销量占有率不到1%。

回望过去的2023一阵一整年，北汽蓝谷仍在努力试错。针对母婴亲子场景推出“溜娃车”考拉，聚焦都市年轻人推出阿尔法T5，产品矩阵在进一步完善。

然而，留给北汽的时间并不多了。在目前的细分高端市场，前有56E为代表的传统车企坐镇，后有蔚来ET7、比亚迪汉、极氪001、零跑C01，以及埃安昊铂GT等新势力虎视眈眈，并且这些车型各有千秋，主打性价比、性能、造型、品质的不一而足。享界到底靠什么竞争力才能胜出？

雪上加霜的是，2024年各品牌汽车价格战不断加剧，中低端领域，以比亚迪为首的新能源车企占据了大部分10-20万元的细分市场，比亚迪秦7.98万元起售，五菱星光150km进阶版插混轿车售价9.98万元，哪吒汽车官宣全系最高直降2.2万。

极致价格战之下，未形成规模效应的品牌将面临更多困难，而在众多车企降价的背景下，消费者的态度也更加趋于保守。

华创证券认为，由于合资车价格、电动车价格仍未见底，且空间幅度相对较大，预计今年车市将延续2023年的价格压力，当前的内卷也给汽车产业的未来带来了诸多不确定性。

新能源浪潮席卷而来，各大车企使出浑身解数各显神通，掉队的北汽蓝谷加入智选车试图寻找新的生机，但是，要扭转局势依然难上加难，未来，马太效应加剧，大潮退去之后更多的车企只能变成这个时代的炮灰。