加速扩容!

新闻资讯2024-03-24 21:42:29橙橘网

加速扩容!


中国基金报记者 曹雯璟

今年以来,发起式基金不断扩容,每成立3只产品就有1只是发起式基金。发起式基金发行潮涌的同时,也面临诸多问题。比如从发行规模和认购户数来看,投资者认购的热情并不高,此外,目前全市场规模不足2亿元的发起式基金占比超四成。

多位业内人士表示,通过发起式的方式,基金公司能够快速落实产品线布局的战略规划,为后期做好基金业绩打好基础。但也需要注意到,虽然发起式基金门槛低,但也强化了基金退出机制,在“宽进严出”的背景下,基金管理人首要做的就是提升基金收益率,才能做大规模。

发起式基金不断扩容

Wind数据显示,以基金成立日为统计口径,截至3月22日,今年以来共有258只基金成立(不同份额合并计算,仅计算初始基金),其中发起式基金就有78只,占比达32.23%。相当于,3只新基金中就有1只是发起式基金。从产品类型看,今年以来发起式设立的新基金主要为权益类产品,其中被动指数型和偏股混合型产品占比八成。

在公募基金发行遇冷的背景下,发起式基金不仅成为中小基金公司发行布局的有效策略,也是不少头部公司的选择,比如易方达基金、南方基金、华安基金、汇添富基金等今年以来发行发起式基金数量较多。

对于近年来,发起式基金持续扩容,沪上一位产品部负责人表示,发起式基金扩容主要是基金公司从产品线布局角度考虑。发起式基金对认购户数和金额要求较低,通过发起式的方式,基金公司能够快速落实产品线布局的战略规划,为后期做好基金业绩打好基础。

基煜基金也认为,发起式基金大扩容主要背景还是公募基金产品发行持续处于低位。发起式基金的成立条件较普通基金而言要更低,基金公司为了缓解发行压力、高效率成立产品、拓展产品线而选择了更低成本的发起式基金,很大程度地避免了开放式基金保成立需要的代价,秉持了“先成立后做大”的产品理念。

“一般来说,发起式基金设立的数量与市场行情有比较大的关系,在股票市场相对低迷的环境下,新基金特别是偏股型基金发行较为困难,基金公司只能通过自掏腰包,布局发起式基金,一方面降低了募集门槛,可以保证基金顺利发行成立;另一方面选择低点布局也可借机积累长期投资业绩。”晨星(中国)基金研究中心高级分析师代景霞谈道。

发起式基金面临“大考”

Wind数据显示,从存量发起式基金的情况来看,全市场共有1985只发起式基金(只统计初始份额),规模不足2亿元的发起式基金有949只,占比47%;其中2021年成立的有152只,对于即将达到“三年”考核期限的基金产品若仍然“长不大”,或将面临清盘的命运。

此外,从发行规模和认购户数来看,投资者认购的热情并不算高。以今年成立的发起式基金来看,发行份额中位数为0.10亿份,均值为0.66亿份,部分产品刚刚满足1000万元的及格线。回溯2023年,全市场有近90只有效认购户数少于10户的发起式基金,其中25只认购户数为1户。

业绩方面,在全市场1985只发起式基金中,目前共有1226只自成立以来收益率为正,占比超六成。从首尾业绩差来看,收益率最高的达288.24%,而收益最低的则为-66.16%。从产品类型上看,业绩比较优异的多是被动型产品,部分主动权益类产品的业绩波动较大。

多位业内人士表示,当前市场温度偏低,投资者信心不足,新基金发行难度大,造成规模普遍偏小。但基金产品往往存在“好做不好发,好发不好做”的现象,当前权益市场估值低,未来隐含回报率高,相对容易做出业绩,在业绩表现好之后,基金公司就有机会做大规模。

“近一年来已经有40只发起式基金退出市场,其中36只是因为净值太低而被清盘。”基煜基金认为,未来发起式基金仍将面对清盘风险。面对剧烈的同质化竞争,会有更多业绩、规模不佳的发起式基金被淘汰。持续稳定的产品业绩是投资者在选择基金产品时最看重的因素之一,基金公司应该投入更多资源用于基金的研究和管理,持续提升基金业绩才能吸引更多的投资者。

“在股票市场相对低迷的环境下,基金发行市场也一直处于低迷状态,不管是对于普通基金还是发起式基金,投资者的认购热情都不高。而且相对于普通基金,发起式基金具有‘宽进严出’的特点。”晨星(中国)基金研究中心高级分析师代景霞谈到,除此之外,发起式基金由于较小的管理规模往往面临着较高的运营成本,长期侵蚀基金收益,不利于吸引资金加入,从而使得基金规模难以长大。这些方面也一定程度上会影响投资者对发起式基金的认购热情。

沪上一位产品部负责人表示,发起式基金主要是为了完善基金公司产品线,相对同业取得先发优势。但是具体布局哪些细分赛道或投资方向,则较为考验基金公司的投研能力。一方面,发起式基金的投资范围可适当放宽,避免布局在未来没有机会的赛道;另一方面,需要匹配合适的基金经理去管理这个产品,较为考验基金公司的前瞻判断力和人才储备。基金公司可在这两个维度加大关注。

编辑:舰长

审核:木鱼

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