本文来源：时代周报 作者：张照

美的的ToB业务终于“起飞”了。

3月27日晚间，美的集团（000333.SZ）披露2023年年度报告。2023年度，美的集团实现营收3737亿元，同比增长8%；实现归母净利润337亿元，同比增长14%，均创下历史新高。

其中，美的集团ToB业务收入增速抢眼，新能源及工业技术收入为279亿元，同比增长29%；智能建筑科技收入259亿元，同比增长14%；机器人与自动化收入为311亿元，同比增长12%。

也就是目前美的ToB业务营收已接近900亿，占总营收约四分之一。

据Wind数据显示，美的年报发布后短短两天，已有18家机构给出新评级，13家给出买入评级，4家给了增持评级，1家给出了强推的评级。其中，国联证券给出最高目标价为82.1元。

3月29日，美的集团报收64.22元/股。

图源：Wind

B端业务贡献增量

美的集团的暖通空调产品在2023年实现收入1611.11亿元，占营收的比例为43.31%，是美的集团最大的营收来源。

据《中央空调市场》数据，美的在国内中央空调市场销售规模位居行业第一，并在离心机组、螺杆机组、模块机组等核心产品的市场份额也均处在国内品牌的首位。

消费电器产品是美的集团第二大收入来源，2023年该业务实现收入1346.92亿元，占营收的比例为36.2%，同比增长7.51%。

而美的集团机器人、自动化系统及其他制造业产品则同比大幅增长24.49%至372.58亿元，占营收的比例为10.01%。

在机器人与自动化领域，美的集团是以工业机器人公司库卡集团为核心，库卡中国的收入贡献由2020年的15%上升至2022年的22%以上。

3月29日，天风证券给予美的买入评级。评级理由之一就包括ToB业务延续高增。

从毛利率方面来看，美的集团暖通空调产品和机器人、自动化系统及其他制造业产品的毛利率分别为25.57%、23.71%，而消费电器产品的毛利率可达到33%。

与此同时，美的集团销售费用和管理费用快速增加，2023年分别为348.81亿元、134.77亿元，分别同比增长21.47%、16.35%，占总营收的比例分别为9.33%、3.61%。

国联证券研发分析称，美的集团期间费用率连续5个季度提升，预计跟ToB转型投入加大，ToC国内高端化及海外拓展OBM有关。

拟大手笔分红

在营收净利润保持稳定增长的同时，美的集团也正计划通过员工持股、利润分配等计划，加大回馈公司核心员工和股东。

在2023年年报披露的同时，美的集团公布了2024年持股计划（草案），拟为公司总裁及副总裁、其他高管、监事及下属单位总裁、核心管理及技术人员共604人提供持股计划专项基金12.86亿元，从公司回购专用证券账户受让回购的公司股票2010.67万股。

其中，董事长、总裁方洪波拟分配份额比例最高，达到9.194%，将从回购账户受让184.86万股的美的集团股票。截至2023年期末，方洪波持有美的集团股票1.17亿股，占公司总股本的1.67%，是公司第四大股东。

同时，副总裁赵磊、管金伟、伏拥军、王建国的拟分配份额比例均超过1%，分别为3.6947%、1.8279%、1.7501%、1.1668%。其中，赵磊为2023年12月27日新上任的副总裁，于2011年加入美的集团，历任家用空调事业部华北片区总监、中国区域终端零售总监、洗衣机事业部国内营销公司总经理、洗衣机事业部总裁，现任公司副总裁兼家用空调事业部总裁。

截至2023年末，赵磊、管金伟、伏拥军、王建国分别持有美的集团股票10.27万股、53.5万股、20万股、0股。

美的集团在年报中表示，2023年继续推动构建公司核心管理团队与公司长期成长价值的责任绑定，已推出九期股票期权激励计划、七期限制性股票激励计划、八期全球合伙人持股计划及五期事业合伙人持股计划及2023年持股计划，稳固了公司高层、核心骨干与公司全体股东利益一致的有效机制。

此外，美的集团还披露了2023年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金30元（含税），合计现金分红总额为207.61亿元，约占2023年度归母净利润的61.57%，不以公积金转增股本。

美的集团在年报中称，公司自2013年整体上市以来，累计派现金额将超过1070亿元（包含2023年度拟进行的利润分配）。

据Wind数据显示，自美的集团上市以来连年分红，分红总额大幅上升，从2013年度的33.73亿元升至2023年度的207.61亿元；股份支付率也稳步回升，从2014年度的40.14%升至2023年度的61.57%。

图源：Wind