该来的总会来，忽悠得了一时，忽悠不了一世。

暴涨之后，火速腰斩

那个前不久还7天7涨停、无限风光、似乎不可一世的“大妖股”安奈儿，终于还是崩了。

4月8日、9日，安奈儿连续一字跌停！

事实上，从3月21日当天的股价“天地板”以来，安奈儿已经出现过3个跌停，1个准跌停，2个5%以上的单日大跌。

连续大跌后，安奈儿股价从3月21日最高的22.55元跌到了最低的11元附近，短短13个交易日腰斩！

安奈儿（002875.SZ）近期的连续跌停，跟4月7日公司宣布的收购案告吹有关。

当天，安奈儿发布《关于终止收购深圳创新科技术有限公司22%股权的公告》，认为创新科其他股东是否行使优先购买权、创新科的应收账款回款存在重大风险。出于审慎考虑，为保护上市公司和投资者利益，安奈儿决定终止本次收购计划。

好一个“保护投资者利益”，真是说的比唱的好听！

安奈儿这么一保护，股价在8日、9日连续两个一字跌停。

以让投资者巨亏的方式来“保护投资者利益”，你不得不服安奈儿。

安奈儿自己宣布收购失败引发股价暴跌，也堪称“自爆”。

业绩巨亏，大搞跨界并购

笔者之前的文章就详细分析过安奈儿这家公司。简单来说，安奈儿的主营业务是童装，最近几年因为新生儿数量下降等原因，安奈儿业绩连年亏损。2020年-2022年，分别亏损4681.59万元、302.95万元、2.37亿元。公司预计2023年亏损7587.62万-1.18亿元。

由于业绩长期很差，其股价最近几年也一度暴跌高达75%。

在主业亏损无药可救的情况下，安奈儿动起了花花心思，不断搞噱头来刺激股价。

2022年安奈儿搞出了抗病毒面料的噱头，让股价从8元短期暴涨到近30元，但后来所谓的抗病毒面料似乎不了了之。

2023年底，安奈儿又准备斥资4.4亿元收购搞云存储、大数据、和AI服务器高度相关的深圳创新科技术有限公司22%股权。

沾上了AI算力这一热门概念的安奈儿，在今年2月27日到3月6日走出了连续7个涨停板，其中后6个还是一字涨停，一时间成为大热公司。

当时，安奈儿风头正盛，跟如今的短短十几天股价腰斩形成鲜明对比。

也正是在安奈儿股价暴涨之时，笔者写文章严重质疑它的这笔收购！

首先，安奈儿的这笔收购是典型的跨界收购。

纵观A股那些商誉暴雷、炸得外焦里嫩的公司，大多与跨界收购有关。

跨界收购，意味着一股脑扎进一个完全陌生的行业，这带来的诸多教训，让很多公司付出了惨重代价。

既然跨界收购风险巨大，为何每年还有那么多上市公司这么搞呢？很简单，即使跨界收购不在经营上有利可图，在股市上光股价上涨也会让管理层、大股东赚的盆满钵溢，尤其是什么行业热，就跨界并购进军什么行业，更是会让股价一飞冲天，短期获得暴利！

安奈儿，一个传统的再也不能传统的服装、童装公司，跨界风马牛不相及的AI算力，这光听起来就有些天方夜谭。

更不靠谱的是，安奈儿是业绩连年巨亏的公司，然而安奈儿居然一下子耗费4.4亿元之巨，占了公司账面货币资金7.19亿元的一大半，更何况公司还有2.82亿元的流动负债。

因此安奈儿进军云计算、AI，这是要押上全部身家all in的节奏！

跨界收购往往伴随着高溢价，关于这点，笔者之前的文章也有详细论述。

简单来说，安奈儿准备斥资4.4亿收购22%的股份，相当于创新科的估值为20亿元！但创新科的资产才6.02亿，这是一笔溢价好几倍的收购。

更要命的是，创新科8.67亿元的资产总额里，应收款项高达6.25亿元，占比超过70%！

所以，安奈儿的跨界、高溢价并购案，里面令人质疑的地方实在太多。

监管多次质疑，公司沦为韭菜收割机

关于此次收购，在去年安奈儿发布了相关公告之后，交易所就多次发函关注，问了很多相关问题。

这次，安奈儿宣布终止收购事项，核心理由是“创新科其他股东是否行使优先购买权、创新科的应收账款回款存在重大风险”，以及“创新科一直未提供应收账款回款情况说明，且创新科欠税1645.15万元，安奈儿认为创新科的应收账款回款存在重大风险”。

安奈儿这是把锅全部甩给了别人，而自己则是站在了“保护上市公司和投资者利益”道德制高点上的清纯白莲花，因此决定终止收购。

终止收购，意味着安奈儿身上彻底剥去AI的光环，这也导致其股价连续跌停，投资者损失惨重。

不过，安奈儿却不以为然，公司表示，目前资金状况良好、生产经营情况平稳，将持续推进各项主营业务有序开展，继续按照战略规划寻求更多的发展机会。

事实摆在这里，尽管安奈儿把收购失败的锅甩给了别人，但绝不意味着自己没有一点责任。

深圳证监局对安奈儿下发了《关于对深圳市安奈儿股份有限公司采取责令改正措施的决定》《关于对曹璋等人采取出具警示函措施的决定》。

深圳证监局做出这两个决定的原因是：

第一，安奈儿没有时披露拟收购深圳创新科股权事项的持续全面尽调情况，且对尽调情况对收购事项影响的风险提示不充分。

第二，安奈儿没有未及时、准确、完整披露公司与创新科、河南广电传媒控股集团数字产业投资有限公司关于重要采购合同的下游客户、收付款安排等情况。

第三，安奈儿在采购和销售业务管理、合同订立与履行、资金付款管理等方面存在内部控制制度不完善、执行不到位的情形，规范运作存在问题。

可以说，安奈儿在这场收购中自身的问题极多。安奈儿把收购终止的锅甩给创新科，以及创新科的其他股东，也根本没有任何说服力。

被深圳证监局出具警示函的是公司董事长曹璋、副董事长兼财务总监冯旭、董事会秘书宁文，三人对相关信息披露问题负有责任。

屡次蹭热点的安奈儿，这次靠着AI算力的大热点，股价暴涨又暴跌，狠狠割了一波韭菜，相关内部人员是否在股价的剧烈波动中获得巨大利益就不得而知了。

可以肯定的是，安奈儿在投资者眼中信誉变得越来越差，正在沦为一家“韭菜收割机”类型的公司。