摩根大通的大跌是个特例,还是信号?

新闻资讯2024-04-16 05:58:53橙橘网

摩根大通的大跌是个特例,还是信号?

摩根大通并不是唯一一家净利息收入报告不理想的银行。

有时候,就连摩根大通(JPMorgan Chase)的日子都不太好过。

这可不太常见。摩根大通是世界上最大的银行,以其“堡垒般的资产负债表”而闻名,几乎没有卖方分析师给予其悲观评级。而且,它还拥有最知名、最健谈的银行老板——杰米·戴蒙(Jamie Dimon)。

然而,该公司股价在上周五(4月12日)下跌了近6.5% ,创下近四年来最糟糕的单日表现。虽然更大图景的数据还不错,摩根大通第一季度收益超过预期,营收增长与华尔街分析师的预期一致,然而,该行报告净利息收入(NII)下降,其890亿美元(增加10亿美元)的业绩指引低于预期。


摩根大通并不是唯一一家净利息收入报告不理想的银行。富国银行(Wells Fargo)和花旗集团(Citigroup)的指标也低于一些分析师的预测,但它们的股价跌幅远低于摩根大通。

此前,摩根大通将提高其净利息收入指引,并从许多经济学家所认为的长期利率上升中获益的市场预期非常高。正如富国银行(Wells Fargo)分析师迈克·梅奥(Mike Mayo)指出,这也是该行在本轮利率周期中首次出现季度环比下降的情况。

但其实并没有发生什么天翻地覆的改变。摩根大通的资产负债表仍然强劲,其在美国银行业的主导地位没有改变。“摩根大通是否面临经营压力或者系统性风险?没有。”CFRA Research 股票研究主管肯尼思·利昂(Kenneth Leon)表示。

财务失败

美国各大银行的财报季开始于一片哀嚎之中


那么为什么摩根大通的股价跌幅要比富国或花旗更大?对于这个问题,没有什么太好的答案,除了通常的情况: 尽管这份报告发布,但该股已经从市场10月份的低点上涨了44% ,轻松超过了标普500指数26% 的涨幅。“我认为这是获利回吐,”里昂表示。

也可能是因为戴蒙。他近期谈到了美国经济的优缺点,他提到了持续的通货膨胀、低失业率、不断上涨的房价、低收入消费者的疲软以及信用卡贷款的增长,这些因素被“高收入人群的强劲增长所抵消... ... 如果你进入衰退,他们的状况会相当不错,”戴蒙说。

Merion Capital Group 首席市场策略师理查德·法尔(Richard Farr)表示,将所有这些因素推断到银行体系和经济的其他部分,应该会让投资者保持谨慎。“摩根大通的评论... ... 只会进一步强化我们对股市位置的看法”,他写道: “随着宏观力量不断恶化,我们仍然在做空消费者和银行业。”

不过,也不全是坏消息。花旗股价下跌1.7% ,随着公司继续重塑自身形象,其支出低于预期,费用收入增加,轻松超出预期。富国银行股价仅下跌0.4% ,尽管没有明确表示监管机构计划何时解除对该行增长的限制。一个可能的原因是: 银行对不良贷款的冲销下降了,CFRA 将其股票评级从“持有”上调为“买入”。

美国第二大银行美国银行(Bank of America)将于4月16日公布业绩。巴克莱(Barclays)分析师贾森·戈德伯格(Jason Goldberg)表示,美国银行交易、投资银行和经纪业务的手续费收入应该会增加。但与其大型银行竞争对手一样,分析师们预计其净利息收入将有所下降。该公司的财报可能能够证实,银行业是否存在更大的问题,或者只是因为今天运气不佳。

文|丽贝卡·恩加里诺

编辑|喻舟

版权声明:

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2024年4月12日报道“JPMorgan Stock Was Down After Earnings. What It Says About Banks and the Economy.”。

(本文内容仅供参考,不构成任何形式的投资和金融建议;市场有风险,投资须谨慎。)

相关推荐

猜你喜欢

大家正在看