近期，卖方过的不太平，无论是中资券商还是外资券商，都迎来了大裁员，分析师出清已然成为常态。

不过，招银国际研究部不但没有裁员，公司新来的女主管还在大肆扩招。有疑似招银国际的员工吐槽：亏钱，前台部门优化整合，研究所为什么还积极扩招？

他表示，公司亏钱了，人员优化整合都能理解，毕竟收入也很难指望投行和投资部改善，人工成本缩减也合理。但是，前天投融资部门整合，研究部中后台为何还在扩招。

据悉，招银国际研究部新来的女主管一下子新招10几个人，而且多数还是高薪从浦银国际挖来的。他表示，这些被挖来的要么外资助理水平没客户资源，要么没啥水平，薪资照着外资给，还排挤老员工。他表示，是嫌公司亏损的不够么？

而且，他吐槽宏观首席研究员水平差也就算了，思想觉悟也有问题，这是中资银行系子公司，却天天只写美国经济，到底几个意思？

对于女主管，他吐槽，上任以来，招一群又贵又没用的人来，增加公司人力成本，且有搞SPDBI小团体之嫌，与各部门的关系僵化，研究品牌不升反降。这位女主管上午见不到人，不写报告纯管理，年薪还能数倍于公司核心管理层。能力水平都不行，到底是靠什么上位的？

金石杂谈查询发现，交银国际2021年开始净利大幅下滑，2022年亏损29.84亿，今年依然处于亏损状态，亏损额缩少至14.7亿。

根据公司细分业务来看，经纪业务收入大幅缩水超20%，投行业务收入腰斩之上，资管业务收入从-4亿到转正为1.04亿，投资与贷款也从-6亿转正为5539万。

也就是说，招银国际依然亏损，各大业务亏损幅度有所减少，但由于股市行情和新股破发上市大幅缩水，承销保荐和经纪业务收入缩水。此外，招银国际自营业务去年大幅亏损14.7亿，2023年再度亏损24.08亿。

招银国际亏损背后，一是港股持续阴跌三四年，经纪业务和资管业务很难增长；二是新股破发严重，导致赴港上市新股大幅减少，承销保荐成为香港券商重灾区；三是很多香港券商重仓地产相关的高收益债券，导致自营相关的投资业务大幅亏损。

其实，从这里也能理解招银国际投融资部门裁员缩减人工成本，因为确实亏损太大了。至于研究部，内地派点降低，分仓佣金减少，香港貌似并不会因此影响，但股市下行下，各个部门都会受到波及，大肆扩招确实有点反常。