美国经济将迎来“良性通胀”？

昨日美国劳工统计局公布10月CPI数据，10月CPI指数同比下降至3.2%，核心CPI降至4%为两年多以来最低点。增速均超预期放缓。

市场坐实对美联储已经结束加息周期的预期，隔夜美股美债市场双双“起飞”：标普当日收涨1.9%，创4月底以来的最大单日涨幅，今年迄今涨幅已达17%；10年期美债收益率落至9月底以来的最低水平，较上个月创下的十六年高点下跌了50个基点以上。

由于对不加息的预期逐渐升温，美股美债类资产11月份以来持续走高。

期权市场也迎来一波看涨押注。根据期权分析机构Trade Aler的数据，看涨期权的数量超过了看跌期权，期权价格上涨至三个半月以来的最大值。

同时，投资者们争相回补此前的看跌的期权，尤其是对利率敏感的科技股和成长型股票。

基于这种趋势，投资者猜测“金发姑娘”效应将至。

“金发姑娘”效应是指当经济体内经济高速增长和低通胀并存时，经济效益往往能够实现最大化，政府可能会采用宽松的货币政策。

也就是说，接下来，美国经济通胀将持续降温，但不至于经济衰退，利率水平停滞或下降，利好股市。

North Star投资管理公司的首席投资官Eric Kuby表示：“对经济衰退和通胀的普遍负面看法给更广泛的市场带来了挑战，”他补充道，“现实却讲述了一个不同的故事。对于整个市场来说，这确实感觉像是一个‘金发姑娘’时刻。”

不过，也有一些投资者认为，现在判定对抗通胀已经获得胜利还为时尚早。

瑞银全球财富管理高级美国经济学家Brian Rose认为：“通胀仍然过高，劳动力市场仍然过于紧张，美联储无法……宣布结束加息周期。” “除非数据突然转向疲软，否则这样的公告可能至少需要三个月的时间。”

还有一些观点认为，美联储可能会因2%通胀目标下实行持续紧缩的货币政策导致经济受损。

Harris金融集团管理合伙人Jamie Cox表示：

“美联储现在的问题是，他们是否仍然相信，需要让经济放缓进入衰退，才能彻底克服通胀。”