中国基金报 安曼

段永平正重新买回腾讯！

11月29日，段永平在雪球上表示，美东时间的周二，在41.05美元-41.1美元之间买了20万股腾讯。

此外，他还表示，将继续慢慢买，把大半年前卖掉的部分买回来。

美东时间周二，腾讯美股开盘后逐步走高，跌幅从超1%收窄至0.1%以内。

段永平“神操作”

2022年，段永平曾多次“抄底”腾讯。

2022年2月底，段永平发帖称：“（腾讯）低过我上次买的价钱了，那明天再买点。”彼时，腾讯ADR的价格在50美元/股左右。

后来在当年4月，段永平又表示，他以42.71美元/股买入了腾讯控股ADR。当年8月，段永平称以37.37美元的价格再买入10万股，并表示如果股价跌至30美元以下，会再多买一些。

事实上，段永平真的这样做了。段永平一路抄底腾讯。2022年10月24日一度跌到24.75美元/股，和段永平2月加仓的时候相比价格已经“腰斩”。而就在2022年10月份，段永平开启了“连续抄底”模式，一个月时间三次买入腾讯。

幸运的是，腾讯ADR开始“触底反弹”，从2022年10月24日最低24.75美元/股逐渐走高，到2023年1月底时，股价一度涨超50美元/股。

而就在腾讯控股2023年初持续反弹之际，他却在平台上表示，“美股的腾讯基本上全部换到苹果了，港股的还没动。”

至于为何卖出腾讯控股ADR，今年5月，段永平表示“大概44-45美元卖的，就是目前的价位，只卖了美股的，因为当时苹果（股价）掉下来了，就都换苹果了，毕竟我更了解苹果。”

虽然年初卖掉了腾讯控股（ADR），但是段永平后来也提到：“港股腾讯还有不少。”

事实上，腾讯股价在1月底攀升至50美元/股上方后，再度开始回落，截至目前，基本回落至去年9月的水平，与今年年初股价持平。与此同时，苹果的股价从今年1月初开始逐步走强，到今年7月中旬，股价一度上涨超过50%，虽然近期有所回调，但是仍然较年初增长47.36%。

腾讯三季度财报大超预期

在段永平减持腾讯之初，他曾表示看不懂腾讯的未来现金流。

随后，他在雪球上解释，“看不懂未来现金流的意思是看不懂公司未来到底能赚多少钱。投资是要花钱的，所以你需要知道你投资的公司未来能赚多少钱，是不是能赚的比你投的多，不然就不应该投。大部分公司我都看不懂，腾讯我有点懂但不是那么透。”

11月15日，腾讯控股发布三季报。财报显示，腾讯公司实现营收1546亿元，同比增长10%，基本符合市场预期；非国际财务报告准则下归母净利润（以下简称“非国际净利润”）449亿元，同比增长39%，高于彭博一致预期的395.7亿元。

营收方面，虽然三季度营收增速略有下滑，但已经连续三个季度保持两位数增长，三季度营收1546亿也创出了单季度历史新高，业务恢复增长的指向明确。

净利润方面，自2022年第三季度重拾增长以来，腾讯非国际净利润连续五个季度正向增长，且增速呈现出逐季加速状态，今年三季度业绩也是历史上最高值，企业经营效率提升显著。

财报还首次披露，腾讯泛内循环广告收入（链接微信小程序、视频号、公众号和企业微信落地页的广告收入）同比增长30%，并贡献了超过一半的微信广告收入。这意味着，微信的生态日益完善。

马化腾在业绩说明会上表示：“2023年第三季度，我们实现了坚实且高质量的收入增长，显著的利润率提升，以及结构性经营杠杆。视频号和小游戏等新兴业务为我们贡献了高利润率的收入来源，同时我们将重心从发展空间较少的业务转移至增长潜力更高的业务。”

兴证国际表示，虽腾讯游戏业务短期由于头部及新发行游戏上减少商业化程度，以及近期游戏市场竞争较为激烈，导致游戏增长速度放缓，但长期来看，腾讯游戏Pipeline充足，同时公司利润率持续扩张，广告收入受益于视频号与广告技术改善而回暖，腾讯云MaaS解决方案逐步落地各大行业，同时金融科技业务将持续受益于线下回暖，以及合规能力提升后的业务创新。

中信证券指出,随着宏观经济回暖、视频号和小程序商业化加速、重磅新游戏上线、降本增效持续推进,公司业绩有望进一步提升。腾讯积极拥抱AI科技浪潮,推出混元大模型、高性能计算集群、MaaS产业服务解决方案等产品,并利用AI技术推动社交平台、游戏、广告等业务转型升级,有望带来增长新动能。

摩根士丹利、花旗、里昂、美银等多家外资投行也均重申对腾讯的“买入”、或“增持”评级。其中花旗给予腾讯的目标价最高，达到496港元。

编辑：舰长

审核：木鱼

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