万科,真不能倒

新闻资讯2023-11-07 20:26:47橙橘网

万科,真不能倒



来源| 史大郎&大猫研究所

有个好爹有多重要?这次万科是知道了。

之前万科非常凶险,美元债大跌,利率跌破50%,股债双杀,危急时刻,深圳国资出手,承诺兜底,万科基本就上岸了。



同样国资背景的远洋,就没这么幸运,雷声不断,全得自己扛。

空头的这次袭击万科非常突然,这是什么?这就是真实的金融战。

美国著名的投资人木头姐说过,美国暴力加息,就是为了拉爆中国的房地产。

很多人觉得这个说法有点阴谋论,但人家逻辑是成立的,地产商借了很多美元债,本来利息就不低,美元经过暴力加息之后,这些美元债基本变成了高利贷,地产商为了还钱只好打折卖房,如果是巨量的打折房流向市场,新房二手房市场都扛不住。

但走势跟他们想的不一样,在爆雷和打折卖房两个选项里,中国的地产商都选择爆雷。

去年咱们地产公司应该还的美元债有614亿,结果超过90%都爆雷了,现在看,当初借美元债就是饮鸩止渴。

万科也不例外,因为缺钱,只不过它借的少,人家这时候做空万科,也是无风不起浪,趁你病要你命,空头的目标就是让咱们陷入一场大危机,然后资产价格暴跌,他们来抄底,大赚一笔。

日本欧洲东南亚,他们都这么洗劫过,这些大资本像鲨鱼一样靠血腥辨识猎物,一旦被盯上就是一场噩梦。

空头想拉爆万科,深圳国资愿意给万科兜底,很大程度上,也是因为万科大到不能倒,至少现在不能倒,2016年之后,深圳国资把万科纳入统计范围,万科的总资产、净利润在深圳国资中占比超过30%

更重要的是,万科就是中国房地产的心理底

万科一旦爆雷,它对房地产行业的致命打击不是雷有多大,而是信心,如果万科这样的龙头都扛不住,就算是国资背景的地产商也很难不受牵连,房地产连着地方财政和金融体系,如果变成一个系统性风险,那就麻烦了。

而且大空头也看到了,之前确实有拉爆万科的可能性,所以他们才下手。

因为万科的流动性是有一些问题的。

按理说,债券的价格大跌,最好的办法就是直接回购注销债务,而且折扣力度远超双十一,多值啊,但万科一直是做口头对抗,说我不裁员、项目正常、账上还有一千多亿等等。

你说自己钱多,但大空头觉得你钱不够多,他是算过账的。

万科现在负债1.24万亿,8千亿都是些工程款、土地款和合同债务,问题不大,贷款、债券有2700多亿,现金一千多亿,平常看这个数据是很好的。

但万科现在的大问题就是现金流。

正常说,他每个月保证350亿的合同销售才能维持正向现金流,但过去这一年,万科全员卖房,吭哧吭哧搞了一年,平均每个月310亿,差的钱得用账上的现金补充,相当于咱们工资不够花,得靠储蓄过日子了,所以1000多亿看着多,其实抗不了多久。

外围空头看到这一点才搞事,但他们对中国还是不够了解。1997年,香港经历了一场金融战,打得节节败退险象环生,金融大鳄以为胜券在握,这时候北京说话了,不惜一切代价护卫香港,当年的外汇储备2000亿,但遇事真敢上。

万科靠国资堵住了风险点,想要真把这个隐患解决了,还得多卖房,但整个地产行业都已经用尽了洪荒之力,接下来,只能指望更有力度的利好政策了。

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