21世纪经济报道记者 吴斌 上海报道
在AI热潮推动下，近期美股表现可圈可点。
从一周表现看，纳指上周累计上涨2.51%，连续第五周上涨，标普500指数上涨0.32%，道指下跌1%。年内迄今，纳指更是暴涨23.97%，标普500指数大涨9.53%，道指微跌0.16%。
对投资者而言，刚刚过去的周末债务上限协议基本敲定，成为一大利好。当地时间5月27日，美国总统拜登宣布，白宫与国会共和党原则上就债务上限问题达成协议。美国众议院议长麦卡锡也表示，白宫和共和党谈判代表已就债务上限问题达成原则协议。
但对于美股后市表现，华尔街再度陷入了巨大分歧中，多空大战一触即发。摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson不相信股市的上涨势头将会持续，并强调今年晚些时候市场可能下跌。“我们会将其认定为熊市持续，熊市就是这样：它们的特点就是会欺骗你，让你困惑，让你做不想做的事情，在错误的时间买进并在错误的时间卖出。基本面不支持如今的股市水平，无论是指数层面还是个股层面，下半年将变得更动荡，指数可能下跌。”
对比来看，摩根士丹利高级投资组合经理Andrew Slimmon表达了比Wilson更乐观的预期。他表示，对2024年盈利复苏的预期以及对错过上涨的担心可能推动标普500指数到年底前达到4600点。“除了一些非常永久性的空头之外，越来越多的人会不情愿地提高他们的预估。”
美联储加息预期重燃
在近期一系列经济数据冲击下，美联储紧缩预期再度燃起。
美国商务部26日公布的数据显示，美国4月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.4%，同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。对比来看，3月PCE价格指数环比上升0.1%，同比上升4.2%。
剔除能源和食品后，4月核心PCE价格指数环比增长0.4%，创下2023年1月以来新高，同比上升4.7%，也双双高于市场预期。
服务业的持续火爆也加大了美联储的压力。标普全球（S&P Global）数据显示，美国5月Markit服务业PMI初值为55.1，高于预期的52.5，也高于4月的53.6，创下13个月新高。相比之下，制造业的表现要差得多。5月Markit制造业PMI初值为48.5，不及预期的50，也低于4月的50.2，创三个月新低，重回50荣枯线下方。
在近期经济数据和美联储鹰派官员讲话的推动下，利率市场如今预计美联储未来两次会议将再进行一次25个基点的加息，而早些时候市场一度预计美联储的加息之路已经走到终点。
高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius预计，美联储6月暂停加息和加息25个基点的概率“旗鼓相当”。“虽然我们继续预计美联储将在6月暂停加息，但最近公布的消费者支出和通胀数据强于预期。”
就业数据“大考”在即
随着北半球进入夏季，资本市场的AI热潮也在升温。本周黄仁勋将在COMPUTEX 2023大会发表主题演讲，一言一行备受瞩目。在强劲的财报助推下，5月25日英伟达股价单日暴涨24.37%，创下历史新高，市值接近9400亿美元。5月26日，英伟达股价再度上涨2.54%，市值达到9631.85亿美元，逼近万亿美元。
此外，本周还将有一系列重磅经济数据出炉，美国5月非农报告、中国5月PMI、欧元区5月CPI等数据悉数出炉，美联储将公布经济状况褐皮书，欧洲央行将公布5月货币政策会议纪要，经合组织将公布经济前景展望报告，欧佩克+将在周末开会决定产量政策。
在美国通胀仍处于相对高位之际，本周非农报告牵动市场，成为影响接下来美联储货币政策的关键因素。市场预计5月新增就业人数18.8万，低于上月的25.3万。但鉴于过去非农报告经常出现高于预期的数字，投资者需要格外谨慎，美联储政策预期或将再受冲击。
对于美联储接下来的货币政策，克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特表示，由于通胀进展令人失望，她不排除下个月再次加息的可能性。“6月份一切都将摆在桌面上。通胀仍然太高，而且很顽固。”
需要注意的是，投资者对下个月美联储加息的押注已经从一周前的18%提高到了逾50%。不过，在美联储6月13-14日会议之前将有几份关键数据出炉，包括5月非农和通胀报告，一切仍存在变数。
未来美联储激进紧缩政策的滞后效应也将逐渐显现。景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper对21世纪经济报道记者表示，考虑到信贷状况收紧，美国区域性银行的商业房地产贷款占比很高，商业房地产成为投资者关注的一项重要因素，大量债务都将在2024年和2025年到期。不过，届时利率环境相较现在可能将出现很大变化，长期利率或将大幅下降。好消息是，银行贷款条件收紧可能导致贷款、建筑和其他活动放缓，从而推动通胀下行。
对于战术性配置者，Hooper相信短期之内更适合进行防守型部署。股票方面，他看好科技、医疗保健和必需消费品板块。固定收益方面，看好投资级别企业债券和市政债券。大宗商品方面，看好黄金，低配石油。
全球财经日历
周一（5月29日）
黄仁勋在COMPUTEX 2023大会发表主题演讲、经合组织公布经济前景展望报告、脑机接口创新发展论坛、美股市场因阵亡将⼠纪念⽇休市一日
周二（5月30日）
欧元区5月工业景气指数、欧元区5月经济景气指数、欧元区5月消费者信心指数、美国3月S&P/CS20座大城市房价指数、美国5月谘商会消费者信心指数、美国5月达拉斯联储商业活动指数、国内成品油开启新一轮调价窗口
周三（5月31日）
中国5月PMI、澳大利亚4月未季调CPI、法国5月CPI、法国第一季度GDP终值、德国5月CPI、美国4月JOLTs职位空缺、泰国央行公布利率决议、MSCI系列指数月度调整盘后生效、欧洲央行公布金融稳定评估报告
周四（6月1日）
中国5月财新制造业PMI、欧元区5月制造业PMI终值、英国5月制造业PMI、美联储公布经济状况褐皮书、欧元区5月CPI、美国5月ADP就业人数、美国5月Markit制造业PMI终值、欧洲央行公布5月货币政策会议纪要、费城联储主席哈克参加有关全球宏观经济和货币环境的讨论
周五（6月2日）
美国5月季调后非农就业人口、美国5月失业率、美国5月平均每小时工资、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话
周日（6月4日）
欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议、第35届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议
