21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

随着投资者憧憬美联储不会再加息、明年上半年有望降息，乐观情绪下美股涨势延续。上周五标普500指数涨0.59%，收于2022年3月以来的最高水平，纳斯达克综合指数涨0.55%，道琼斯指数涨0.82%。

从一周表现来看，纳指累计上涨0.38%，标普500指数上涨0.77%，道指上涨2.42%，三大指数均录得周线五连阳。

对于近期股市的强势表现，Edward Jones高级投资策略师Mona Mahajan表示，股市的上涨得益于三个驱动因素：首先是通货膨胀，其次是美联储会采取观望态度，第三是经济开始降温，但速度非常缓慢。美国经济冷却的步伐就像“金发姑娘”一样，不太热，也不太冷，这正是市场乐于看到的。

美联储加息愈发渺茫

从近期公布的数据看，美联储再度加息的可能性已愈发渺茫。

美国商务部11月30日公布的数据显示，由于能源价格下跌，美国10月PCE物价指数同比增长3%，为2021年3月以来的最小涨幅，低于市场预期的3.1%，环比持平。剔除食品和能源后，10月核心PCE物价指数同比增速从9月的3.7%回落至3.5%，符合市场预期，环比增速从9月的0.3%放缓至0.2%。

牛津经济研究院美国经济学家Michael Pearce对21世纪经济报道记者表示，虽然10月PCE物价指数已降至3%，但核心通胀率仍然较高，仅从3.7%降至3.5%。不过，预计明年服务业通胀将取得进一步进展，明年年底核心通胀率降至2.5%以下，这将允许美联储明年开始降息。

市场的预测更加激进，芝商所美联储观察工具显示，美联储明年3月前执行第一次降息的概率已经超过了60%，2024年美联储可能降息逾100个基点。

尽管通胀继续降温巩固了美联储降息预期，但美联储主席鲍威尔仍十分谨慎。他表示，决策者对于未来的货币政策决定将谨慎行事，他驳斥了市场对美联储将在明年上半年降息的猜测，并保留了进一步加息的选项。“现在下结论说我们已经取得了足够的限制性立场，或者推测政策何时可能放松，都为时过早。如果时机合适，我们准备进一步收紧政策。”

不过，看似仍未松口的鲍威尔已经难掩“鸽声”。他指出，货币政策已进入限制性区域。“在如此迅速地走了这么远之后，联邦公开市场委员会正谨慎地向前推进，因为紧缩力度不足或过度紧缩的风险正变得更加平衡。”

对此，Spartan Capital Securities首席市场分析师Peter Cardillo分析称，鲍威尔使用了“平衡”这个词，事情正朝着他们希望的方向发展。美联储已经结束加息了，市场就是这么想的。

非农报告牵动货币政策走向

展望未来一周，美国将公布11月非农报告，中国、欧元区、美国、英国将组团公布11月服务业PMI，中国还将公布11月CPI等数据，日本央行举行首次长期货币政策审查研讨会，澳大利亚央行、加拿大央行、印度央行将公布利率决议。财报方面，美股三季度业绩高峰期已过，博通、蔚来、斗鱼、游戏驿站等将公布财报。

在市场憧憬美联储明年上半年降息之际，本周公布的非农报告将释放更多未来货币政策的线索。目前市场预期11月新增非农就业人口17.5万人，高于10月的15万人，失业率维持在3.9%不变。如果11月非农数据低于预期，将进一步强化美联储停止加息的确定性，明年降息的时点可能也会提前。

美联储将于12月12日至13日召开年内最后一次利率会议，市场普遍预计美联储将连续三次维持利率不变。随着美联储进入12月会议前的静默期，官员们在决议公布前十天不能发表讲话或出席活动。

此外，《联合国气候变化框架公约》第28次缔约方大会（COP28）已进入第二周，目前已经取得了一些成果，超过100个国家上周同意2030年前将全球可再生能源发电装机容量增加两倍，至少达到11000吉瓦，并将全球平均年能源效率提高一倍。但各国在是否继续使用化石燃料、绿色转型资金支持、巴以冲突等议题上存在较大分歧。

对此，清洁能源智库Ember全球洞察主管戴夫·琼斯表示，将可再生能源增加两倍，并将能源效率提高一倍，这两大全球行动对减少二氧化碳排放至关重要，将把可再生能源占比提升到一个新的水平，到2030年，太阳能和风能将占全球发电量的40%，并确保石油、煤炭和天然气的需求不仅在2030年前达到峰值，而且会大幅下降。

全球财经日历

周一（12月4日）

日本央行举行首次长期货币政策审查研讨会、欧元区12月Sentix投资者信心指数、欧洲央行行长拉加德发表讲话、美国10月工厂订单，欧洲央行行长拉加德发表讲话

周二（12月5日）

中国11月财新服务业PMI、澳大利亚央行公布利率决议、欧元区11月服务业PMI终值、英国11月服务业PMI、欧元区10月PPI、美国11月Markit服务业PMI终值、美国11月ISM非制造业PMI、美国10月JOLTs职位空缺、国内成品油开启新一轮调价窗口

周三（12月6日）

澳大利亚第三季度GDP、欧元区10月零售销售、美国11月ADP就业人数、美国10月贸易帐、加拿大央行公布利率决议、美国11月纽约联储全球供应链压力指数

周四（12月7日）

中国11月贸易帐、中国11月外汇储备、欧元区第三季度GDP终值、美国11月挑战者企业裁员人数、美国10月批发销售

周五（12月8日）

日本第三季度实际GDP修正值、日本10月贸易帐、印度央行公布利率决议、美国11月季调后非农就业人口、美国11月失业率、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值

周六（12月9日）

中国11月CPI