今年以来中国红利策略表现优于大盘。

Wind数据显示，截至12月4日，A股方面，中证红利指数年内上涨2%，跑赢沪深300指数超12个百分点。港股方面，标普港股通低波红利指数年内下跌4.93%，对比之下，恒生指数下跌15.85%。

拉长时间来看，2021年及2022年以来，红利策略均跑赢大盘。

数据来源：Wind；日期：2023年12月4日

华福证券表示，长期来看，考虑红利再投资后的高股息策略在港股和A股市场都是明显跑赢大盘的。

兴业证券指出，当下银行理财收益率持续下行，流动性宽松下国债长端利率短期也易下难上。相比而言，红利资产当前股息率正处于历史较高水平。在货币宽松的背景下，股债利差有望进一步扩大。对比国债和货币基金收益率，红利配置价值凸显。从目前波动率的情况来看，市场波动率可能回升。在市场波动率预期回升的背景下，红利指数可能获取一定超额收益。

标普港股通低波红利指数具备防御和攻击性特征

招商证券指出，红利策略的“高分红”和“低估值”特质使其具有防御属性，而其主要涵盖周期、制造业的行业属性则赋予了其一定的顺周期性，凸显了其攻击性特征。

标普道琼斯官网数据显示，截至11月30日，标普港股通低波红利指数成分行业中，金融行业权重占比高达27.4%，能源、工业、地产以及通信服务权重占比均超过10%。

图源：标普道琼斯官网

摩根标普港股通低波红利指数基金（005051）2023年三季报显示，标普港股通低波红利指数用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、股息率高的股票的表现。整体指数以低估值行业为主要持仓特征，在安全边际上能为投资者组合提供较好的保护。稳定现金流板块（高分红）以及预期复苏收益板块（顺周期）两手配置在中长期更有收益确定性。

红利ETF潜在发展空间广阔

Wind数据显示，截至11月末，国内市场上追踪标普港股通低波红利指数的仅有摩根标普港股通低波红利指数基金（A类：005051，C类：005052），以及摩根标普港股通低波红利ETF（证券代码：513633）。

ETF方面，摩根标普港股通低波红利ETF（证券代码：513633）跟踪标普港股通低波红利指数，该产品已于2023年11月6日开始发行，于今日正式上市。

国海证券表示，当前红利ETF正值高速发展阶段，机构资金持续涌入，未来上市公司分红机制将进一步优化，红利ETF潜在发展空间仍较为广阔。

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