乐居财经 李礼 12月18日，开源证券发布房地产行业周报。

核心观点： 京沪购房政策同步放松，防风险将为后续工作重点

　　开源证券跟踪的 64 城新房成交面积同比下降，环比增长。 17 城二手房成交面积同比增长，环比下降。第 50 周土地成交面积同比下降，成交溢价率环比下降。政策端中央经济工作会议再提“防风险”， 且房地产放在首位， 后续供需两端政策有望进一步支持。加快推进“三大工程”，或实现“先立后破”，推动构建房地产发展新模式。京沪继广深后放宽购房政策，或将提振市场购房热情。投资端核心城市核心区域土拍热度依旧，优质房企补货意愿强。开源证券认为，目前房地产政策仍将保持温和积极的态势，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　政策端： 京沪调整购房政策，促进市场平稳健康发展

　　中央层面： 中央经济工作会议再提积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。 平安银行召开房地产企业座谈会，万科、绿城等 12 家房地产企业高管参会。

　　地方层面： 北京、上海先后发布购房新政，均涉及：（1）下调首付比例；（2）下调房贷利率下限；（3）优化普宅认定标准。此外，北京还将房贷年限由目前最长25 年恢复至 30 年； 武汉取消“首次交易商品房”及购房面积、金额等条件限制，进一步优化积分入户政策； 杭州调整住房公积金无房租赁提取限额标准；西藏省执行认房不认贷，首套、二套住房商贷最低首付款比例统一为不低于 20%、 30%。

　　市场端： 新房成交环比增长， 重点城市土拍火热

　　销售端： 根据房管局数据， 2023 年第 50 周，全国 64 城商品住宅成交面积 289万平米，同比下降 16%，环比增加 12%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 16752 万平米，累计同比下降 15%。 全国 17 城二手房成交面积为 156 万平米，同比增速 22%，前值 21%；年初至今累计成交面积 8190 万平米，同比增速29%，前值 29%。

　　投资端： 2023 年第 50 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3232 万平方米，成交土地规划建筑面积 5883 万平方米，同比下降 14%，成交溢价率为3.3%。一线城市成交土地规划建筑面积 152 万平方米，同比下降 15%；二线城市成交土地规划建筑面积 1957 万平方米，同比增加 22%；三线城市成交土地规划建筑面积 3773 万平方米，同比下降 26%。 杭州年度第十三批次实行“价高者得”，绿城以总价 74.14 亿连落四子成为本次土拍最大赢家。

　　融资端：国内信用债发行同环比下降

　　2023 年第 50 周，信用债发行 72.3 亿元，同比减少 65%，环比减少 27%，平均加权利率 3.69%，环比持平； 无新增海外债发行。

　　风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。

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