2023年，我国经济发展坚持稳中求进，国民经济持续恢复向好。随着中央经济工作会议在北京召开，综合来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。会议要求，明年坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。
那么，在整体向好的环境中，该如何“把脉”2024年的资本市场？怎样发现投资机遇？12月17日，九方财富（09636.HK）子公司九方智投旗下九方金融研究所以“破土则鸣，得水而立”为主题召开2024年度投策会，并发布“2024宏观策略与行业展望”年度投资策略报告。同时，多位金融领域专家和行业先锋莅临现场，一起分享前瞻思考及对新一年的市场展望。
纵论内外大势，解读前瞻机会
温故方能知新。投策会上，九方智能投顾数字人“九哥”首先带来2023年A股市场回顾：今年的A股市场跌宕起伏，上证指数整体冲高回落，市场风格极致分化，交易性机会涌现。其中，以中证2000、北证50为代表的小盘股甚至微盘股表现异常抢眼，比如年末异军突起的北交所，北证50指数单月涨幅超过30%。本次也是“九哥”继华为全联接大会、科大讯飞1024全球开发者节等大型活动后再度亮相，并且用户可以通过九方智投擒龙版App等与“九哥”亲密互动。
中国经济已出现探底回暖的趋势，但全球产业链转移和逆全球化的趋势错综复杂、交织其中。面对即将到来的2024年我们又将如何看待？九方智投首席经济学家、中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任肖立晟会上带来以《从磨底到复苏》为主题的分享。他分析，2024年海外经济继续降温，但深度衰退可能性不大，相比来看，中国稳增长政策位置更加突出，2024年中国经济将从磨底走向复苏。“美联储加息结束，将利好全球资本市场，A股同样有望受益于美联储货币政策的转向。明年股市或将类似2014年，下半年迎来普涨格局。”肖立晟判断，明年的股市可能是小盘股率先发力，经济修复后大盘股启动。
近年来，随着数字技术的发展，云计算、大数据、人工智能等新兴技术正深刻影响着各行各业的服务方式和运营模式。华为云中国区金融行业总经理朱兵在《一切皆服务，释放数字生产力——云计算和人工智能技术赋能千行百业》主题演讲中表示：深耕数字化、应用现代化、业务智能化是未来的趋势，其实也是资本青睐的方向。数字化转型从未如此迫切，千行百业正以数字化技术应对不确定性。
本届投策会上，九方金融研究所“2024宏观策略与行业展望”年度投资策略报告正式发布。据悉，本次年度投资策略报告分为宏观和策略两部分，报告指出，基于政策仍处于落地过程中，到效果显现仍需有3—6个月的迟滞时间，内外部更多的利好事件确认也许将在2024年下半年发生，因此预计2024年全年市场将以缓慢震荡上行的节奏展开，在下半年冲高的上限或在3400点左右。
具体到2024年A股投资策略，九方金融研究所联席所长侯文涛演讲中表示，2024年决定A股的两大因素是“土”和“水”。预防住地产和城投债的系统性风险，就相当于夯实了股市的底部；而决定股市高度的主要因素则来自于“水”，其中包括美联储进入降息周期带来的外来之“水”，也包括国内宏观和微观流动性改善带来的内在之“水”。明年的市场节奏预计缓慢震荡上行，风格判断是“小强于大”，景气反转板块将获边际加持，比如电子、医药、国防等。当然，政治、地缘、气候、经济、政策等也有不确定性，将带来风险因素。
圆桌对话干货满满，“头脑风暴”席卷而来
嘉宾演讲结束后，投策会进入“变局之下，把脉2024”为主题的圆桌对话环节，在新华财经主持人的精彩主持下，九方智投首席经济学家、中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任肖立晟、易米基金副总经理程伟庆、九方金融研究所联席所长侯文涛、九方金融研究所联席所长胡祥辉，围绕中国经济的运行状况及明年的资本市场预判，展开了一场“头脑风暴”。
目前，中国经济处在从“高速增长”到“高质量发展”的换挡期，面对新旧动能的“换挡”，会有哪些不同？对此，易米基金副总经理程伟庆表示，目前中国GDP中地产占比超20%，但光伏、锂电、风电加起来才占比3%，地产的下行使GDP增速受影响。但长期来看，未来经济的转向一定是新经济，如今中国的先进制造业、人工智能都取得飞速发展，经济转型中要以进促稳、先立后破，把握好节奏非常重要。
周期和趋势是两个相对应的概念，周期指的是从低到高,再从高到低的过程，趋势指的是发展方向。关于周期和趋势哪个对股市影响更大，九方智投首席经济学家、中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任肖立晟认为，相较来说趋势性的因素影响更大，但可以通过政策来缓解趋势，比如牢牢守住不发生系统性风险底线。
谈及今年最火热的AI概念，九方金融研究所联席所长侯文涛分析，今年是AI的元年，明年大家会更关注AI的国产化。随着AI内部逻辑的演化，未来传媒、计算机、半导体、通信等板块都会有更多的表现机会，AI赋能社会终将实现。九方金融研究所联席所长胡祥辉也补充道，AI是长期题材，一旦发散对很多行业都是巨大的赋能项，明年国内的自建算力可能是AI一个大方向。
据悉，九方财富（09636.HK）子公司九方智投旗下的九方金融研究所每年都会定期举办半年、年度投策会，每场投策会都将邀请众多大咖对投资者最关注的问题进行讨论，以专业视角为投资者带来思想盛宴的同时，帮助投资者厘清头绪。未来，九方智投将发挥专业服务能力，在不确定性中捕捉确定性机会，为客户提供专业的投资理念和顾问式陪伴，同客户一同穿越周期，共同成长。
