中国基金报记者 张燕北
“我的基金已经跌了30%了，还能回本吗？我该咋办？”
在市场行情跌宕起伏的2023年，很多人都发出过这样的“灵魂拷问”。而在支付宝“基金经理请回答”栏目中，这个问题获得了4.1万人跟问，85位基金经理回答，浏览量达到近63万人次。
回答该问题的基金经理中，不乏嘉实姚志鹏、汇添富胡昕炜、景顺长城汪洋、前海开源崔宸龙、大成苏秉毅等高知名度基金经理，部分回答贴的点赞量上千。
站在当前岁末之际，基民究竟应该如何看待和操作浮亏较深的账户？不妨参考下基金经理们的建议。
一、保持信心
“信心”是基金经理们回答该问题时高频提及的词之一。在他们看来，回撤30%不少见，回本希望并不渺茫，因此投资者需要坚定信心。
富国基金张圣贤就指出，“请不要失去信心，投资总有输赢，只要你没有退出市场，盈利和亏损都只是暂时的结果。”
景顺长城基金汪洋直言，如果基金不是意外清盘，就都有回本的机会。他坚定表示，“如果你选择的基金投资方向没有太大的问题，比如符合国家战略新兴产业、或者科技、消费、医药这种大赛道等等，长期产业趋势向好，那么回本可能只是时间问题。”
“2024年有望是新起点之年，期待2024年会比2023年更好。”长城基金廖瀚博乐观表示，“只要市场稳定，我们就能够找到结构性的机会。我相信能够回本，但是需要一定时间。”
“今年以来市场投资难度确实比较高，对于短期投资体验来说，确实不友好。这种时候，首先还是要先保持冷静、调整好自己的情绪，避免在情绪的影响下出现非理性操作。”汇添富基金胡昕炜直言，立足市场本身来看，目前市场估值已经处于历史底部区域，经济正温和复苏，或许转机已经不远。
二、总结原因
在基金账户亏损30%的情况下，多位基金经理建议投资者冷静下来，认真总结一下亏损的原因。
张圣贤建议，“研究下自己投资的基金，到底投的是什么？总结下亏损的原因，是因为行业的表现差，还是因为基金经理的能力不行？还是因为自己的交易模式有问题？”
定位清楚原因和逻辑后，最后再决定究竟是换一只产品，还是针对这只产品继续投资。他表示可以设一个30%的投资目标收益计划，忘掉此前的亏损，从当下开始，慢慢定投，直到目标达成止盈。
嘉实基金姚志鹏建议，投资者首先要对自己所持有的基金做一些分析和归因，例如投资风格有没有变化，投资的赛道在将来是否仍具有市场空间和利润增长……过往的下跌，是行业的基本面发生了恶化，还是市场情绪和资金导致的流动性变化?
“如果判断行业依然有较大的市场空间，还在快速增长中，仍然相信行业的长期趋势，那我觉得长期来看，行情还是会反映基本面的增长的。” 姚志鹏认为。
中银基金郑宁表示，可以先思考两个问题。第一个问题：为什么你的基金会跌30%？基金涨跌受许多不可预测的因素影响，比如市场环境、行业政策变化、公司业绩等等。即使行业和公司的基本面都没变化，基金也有可能受到市场情绪的波动而下跌，这个时候，需要保持冷静，仔细分析基金下跌的真正主要原因。
第二个问题：30%的跌幅是否已经超过你的风险承受能力？你能否能承受基金可能继续下跌？如果答案偏负面，建议你要么设置一个更明确的止盈止损策略，要么把基金换成风险收益比更低的品种。由于厌恶损失的心理，止损往往比止盈更难。
三、审视持仓
众所周知，组合表现与投资方向和投资策略密切相关。对投资目标和框架进行审视和复盘，看看有没有原则问题，是进行下一步决策的前提。
银华基金马君回答称，投资如人生，首先要知道自己买的是什么类型、什么行业的产品，其次可以去了解些基本面知识，从而判断自己要不要在这个行业上坚持等到市场情绪转好。
“市场波动是正常现象，长期来看，市场有上涨也有下跌。重要的是理解你的投资目标和时间框架。”华夏基金荣膺提到，首先是评估投资组合，即检视你的投资组合是否仍然符合你的风险承受能力和投资目标，考虑是否需要调整，以更好地适应当前市场环境。
第二，回顾基金表现和管理团队的策略。如果基金过去表现良好，可能只是暂时受市场整体状况影响。第三，不要慌张卖出，在市场低迷时慌张卖出可能会锁定损失。
信达澳亚杨珂认为，需要公允地去看持仓基金的历史业绩表现，通过查看基金的业绩基准，如果长时间低于业绩比较基准，那这只基金的表现可能就不是很理想，或许可以考虑更换其他产品。
大成基金苏秉毅认为，问题的关键点不在于亏了30%，而在于当前基金本身价值如何。他认为亏损或盈利多少个点从来都不是卖出或持有的判断依据，当下基金状态才是。芒格曾说：“用合理价格买入优秀公司要比用便宜价格买入垃圾公司好的多得多”。
“投资是场比较，要不要继续持有，关键在于：其一，基金还有反弹空间；其二，没有更优选择。满足其一就可以继续持有，反之就选择卖出/转换。” 苏秉毅建议道。
在南方基金孙伟看来，个人投资基金情况千差万别，与其考虑成本问题，不如考虑当时为什么购买这只基金。回到初心，应对之法也就自然显现了。他表示，如果当时是基于价值投资逻辑下的长期配置，下跌意味着投资价格更高了，应该加仓。
如果当时纯粹是炒作和投机逻辑下的短期交易，那从风控角度出发，应该定好止损线，达到后就应该止损。不妨重新梳理一下投资思路，审视当前持仓，未来尽量谋定后动。
四、适时补仓
适当补仓摊薄持有成本，在反弹来临时可以更快转亏为盈。虽然市场处于高性价比区间，但精准的底部难以预测，只有更有效的补仓，才有可能达到更快回本的目标。那在什么情况下，可以考虑补仓呢？
交银基金邵文婷表示，若是不慎买在高点，基金浮亏较为严重的话，首先需要重新审视定投的产品是否优秀，比如风格稳定性、中长期超额收益、历史排名等等。
如果产品本身没问题，只是跟随大盘下跌的话，她建议不妨借助一些手段进行补仓，比如将准备补仓的资金平分成几份，预设一个下跌幅度，每达到下跌幅度就进行一次补仓；此外也可以借助定投的方式，采取周定投或者月定投的方式补仓。
天弘基金胡超称，如果买基金时认可的逻辑没有发生变化，仅仅是市场波动导致净值下跌，那应该坚定持有，甚至在底部时，一些优质的资产可以增加定投的比例。通过时间来逐渐弥补亏损，或有机会实现回本或净值增长。
万家基金乔亮直言，面对亏损，通常有三种方式：狠心割肉、躺倒不动、逢低加仓。具体选择哪种方式，需要先判断一个大逻辑，那就是基金所投的方向有没有明显的瑕疵，或者说长期基本面有没有问题。如果都没有，且这笔钱并非急用，不建议大家此时选择割肉。或许可以通过定投的方式，不断摊薄成本，待市场回暖，前期积累的较便宜的筹码就会帮助我们尽快获益。
总之，他认为投资更多是基于对其价值的清晰判断，当价格低于你认为的真实价值，才会去买入，越跌则买得越多。
“在风险等级匹配的情况下，如果现金流充裕，可以考虑逆市布局。”西部利得基金蔡路平认为，但有两个关注点，第一，你买的基金风格不会漂移，或者干脆买透明的指数产品；第二，如果是赛道型基金，你要了解并长期看好这个赛道。
“跌了30%想要回本也没有那么容易，可以考虑通过分批补仓或者定投的方式，拉长投资周期，多笔布局能避免择时风险，平滑成本。”宝盈基金姚艺认为。
五、动态平衡
很多研究显示，再平衡能够提高投资回报，降低投资组合的风险，但需要警惕过度交易。
前海开源基金崔宸龙表示，从长期经济基本面和可投资资产的品种看，中国优秀上市公司的股权依然是最好的选择之一，因此建议大家合理分配自己的资金，在基金下跌较多的时候，对自己的投资组合做出“再平衡”。例如权益基金净值下跌时，其在自己投资组合中的占比下降，这个时候可以适当增加权益基金的仓位，使其比例和初始保持相对一致；待权益基金上涨时，同样可以使用“再平衡”策略。
崔宸龙同时认为，持有时长也非常重要。站在当下不妨将时间再拉长一些，再多一些耐心，长期来看，好基金大概率能为投资者创造良好的回报。
兴证全球基金张晓峰判断，当前时点可能是长期战略性配置的机遇期。大家或可考虑通过资产配置助力优化投资体验，比如，通过简单的股债配比，搭配动态平衡策略，并结合定投，或许是不错的选择。
编辑：小茉
审核：许闻
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