一、证券市场回顾

同花顺数据显示，昨日(12月20日)，上证综指日内下跌1.03%，收于2902.11点，最高2937.1点；深证成指日内下跌1.41%，收于9158.44点，最高9310.86点；创业板指日内下跌1.36%，收于1802.88点，最高1832.31点。北向资金由上个交易日的流出21.13亿元降低至流出15.42亿元。

二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现

昨日股票型ETF收益率中位数为-1.06%。其中按照不同分类，规模指数中新经济收益率最高，为0.0%；行业指数中汇添富中证能源ETF收益率最高，为0.35%；策略指数中华宝标普中国A股红利机会ETF收益率最高，为0.0%；风格指数中招商中证银行AH价格优选ETF收益率最高，为-0.25%；主题指数中黄金股ETF收益率最高，为1.14%。

2、股票型ETF涨跌幅排行

昨日股票型ETF涨幅最高的3支ETF及其收益率分别为：黄金股ETF(1.14%)、汇添富中证能源ETF(0.35%)、广发中证全指能源ETF(0.34%)。涨幅前10详情见下表:

昨日股票型ETF跌幅最大的3支ETF及其收益率分别为：招商中证云计算ETF(-3.58%)、华夏中证云计算与大数据主题ETF(-3.57%)、大数据ETF(-3.56%)。跌幅前10详情见下表:

3、股票型ETF资金流向

昨日股票型ETF资金流入最多的3支ETF及其流入金额分别为：易方达上证50ETF(流入2.98亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(流入2.49亿元)、嘉实沪深300ETF(流入1.43亿元)。资金流入前10详情见下表:

昨日股票型ETF资金流出最多的3支ETF及其流入金额分别为：国泰中证全指证券公司ETF(流出5.61亿元)、华宝中证全指证券公司ETF(流出5.4亿元)、上证指数ETF(流出4.64亿元)。资金流出前10详情见下表:

三、机构点睛1. 开源证券：煤企高分红已成为大趋势，估值处在历史底部区域

开源证券维持对煤炭板块高胜率与高安全边际的逻辑推荐。从高胜率而言，高分红已逐步受到资本市场资金的青睐，煤企高分红已成为大趋势；当前稳增长政策出台且超预期，煤炭股同样也会成为进攻品种。从安全性而言，煤炭股的估值已经处在历史的底部区域，煤炭企业价值被低估。

2.国海证券：建议淡化煤价阶段性波动，把握煤炭板块价值属性

国海证券认为，在能源转型过程中，需要对能源系统平稳运行进行保驾护航，安全稳定和成本低廉的煤电无疑是最佳选择。中长期来看，火力发电在发电领域主体地位不会改变，遇到极端情况下地位还会进一步强化。未来若干年，煤炭行业依然维持紧平衡状态，煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”等五高特征，建议淡化煤价阶段性波动，把握煤炭板块价值属性。