12月21日，A股三大指数集体低开，上证指数一度跌至2882点，跌破去年10月的低点2885点。截至收盘，上证指数报收2918.71点，涨幅为0.57%，成交额为3159.44亿元。

临近跨年，A股跌破2900点，如何看待后市表现？2024年有哪些值得投资者重点关注的板块？

展望后市： 2024年Q1或迎来“春耕时节”，A股中枢有望抬高

展望2024年A股市场，国开证券认为，A股市场已经历长时间的修复并努力寻找新常态运行逻辑，2024年一季度市场或迎来“春耕时节”，下半年整体情绪有望好转，活跃资本市场政策仍将延续。从风格轮动角度，预计2024年上半年价值风格表现仍强于成长风格，下半年成长风格有望修复，资金轮动将由 “小盘-价值-成长”逐步切换。

东莞证券则认为，展望2024年上半年的资本市场，存量政策效能持续释放，增量政策出台预期升温。未来险资、公募基金、养老金及社保等机构资金有望加快入场，发挥“逆周期布局”机制。IPO和再融资市场将继续保持低速节奏。上市公司的增持回购及分红力度有望加大，稳定市场信心。活跃资本市场的增量政策落地可期。在保护中小投资者利益，中长期资金入市和常态化退市机制建设等领域或有政策部署。最后，2024年政策也将落实中央金融工作会议精神，促进资本市场高质量发展。

海通国际认为，过去一年A股走势较艰难的背景是疫后基本面曲折式修复及外围因素扰动，当前A股估值已经处于历史低位。展望明年，政策助力经济回暖，科技、消费领衔基本面复苏，叠加美债利率下行，A股中枢有望抬高。风格有望从两头走向中间，盈利驱动的白马成长或占优，尤其是硬科技和医药，消费存在结构性亮点。

A股市场调整周期是否将迎来结束？国金证券认为，性价比指标无法判断市场底部，便宜从来不是上涨的理由，而未来仍有再调整的可能。该机构对2024年A股市场的研判为“欲扬先抑”，具体来看，Q1，倘若年初货币政策转向“宽松”（概率较大），“春季躁动”将会引导此轮反弹行情进入“主升浪”；Q2，全球经济或共振向下，叠加流动性收紧，维持偏谨慎的态度；Q3，海外流动性陷阱解除，海内外流动性的共同驱动下A股具备反弹条件，开启反弹行情；Q4，国内经济逐步进入复苏初期，倘若美国经济软着陆，A股反转行情开启，甚至可能是新一轮牛市起点；倘若美国经济硬着陆，信用危机或有阶段性冲击，但不会改变反转趋势。

券商投资建议： 2024年可关注央企国企、TMT、生物医药等板块

2024年A股市场走向如何？国金证券认为，2024年A股风格为中小盘、成长主题仍将占优。具体节奏为：Q1成长主题、Q2价值防御、Q3成长主题、Q4成长和消费景气。另外，有行情的地方，小盘股均将持续占优（即除了Q2外）；主题投资依然是2024年主线，景气策略尚需静待经济进入复苏期。

那么，投资者可以重点关注哪些板块？东莞证券给出的操作策略及投资主线为：一是围绕着数字强国、科技强国、制造强国的现代化产业体系主线：关注AI、数据要素、数据安全、信创等方向；半导体、通信设备等机会；新能源汽车、工业机器人、工业母机、智能家电和消费电子等领域。二是中国特色估值体系下，优质国企的估值重塑主线：关注估值相对较低，受益政策支持的具有央国企背景的板块如银行、基建、公用事业等板块。三是业绩稳健，价值回归主线：关注受益于经济回暖带来的复苏逻辑，关注消费链的行业机会如家电、食品饮料、社会服务、中药等板块；另外，建议关注估值和业绩存在阶段性修复行业如电力设备，农林牧渔等。

国开证券则推荐投资者关注以下方向:一是以央企国企为主的低估值板块。2023年上半年“中特估”概念的兴起一度带动部分央企国企上市公司估值修复。二是新兴产业。2022年底发布的ChatGPT推动了2023年AI大模型的投资浪潮，A股TMT相关领域年内一段时间受到市场的高度关注。2024年推动经济发展实现质的有效提升仍将延续。三是能源以及食品安全领域。四是生物医药、电力设备、环保等行业。

渤海证券表示，面对存量筹码的消化压力，2024年行业层面或仍以博弈性机会为主，可沿着以下两条主线进行关注，一是产业趋势催化下的主题性博弈机会，可关注：第一，AI模型由云向端，供给创新开启需求新周期下，以电子行业为核心的TMT板块；第二，汽车行业变革下半场——智能化驱动下的汽车行业。二是监管定调下的政策博弈机会，可关注：第一，活跃资本市场及打造一流投行逐步推进下的券商行业；第二，地产投资下行承压，“三大工程”逐步推进下的“地产链”。此外，还可关注具备底部反转条件，静待催化下的医药行业。

采写：南都·湾财社见习记者 彭乐怡 记者 王玉凤