美联储青睐的通胀指标连续第二日传来通胀降温的好消息：继周四公布的三季度核心PCE物价指数同比增速达到联储目标2%、创两年新低后，周五公布的11月核心PCE物价指数又同比超预期放缓至3.2%，也创两年新低，六个月内的该指数年化水平甚至三年多来首次跌破2%，降至1.9%。

数据继续强化市场对美联储明年降息的预期，明年3月就降息的预期几乎已被完全市场定价体现，预计3月开始行动的概率达90%。

目前市场预计明年3月开始降息的概率达90%

本周，市场对美联储明年降息程度的预期创新高，周五的定价显示，交易者预计明年全年联储会降息163个基点，为联储上周发布最新预期的两倍多。

本周，市场对美联储明年降息程度的预期创新高，目前预计明年合计降息163个基点

PCE公布后，美元指数加速下跌，跌至将近五个月来低谷；美国国债价格保持涨势，对利率敏感的两年期美债收益率刷新日低，逼近周四数据公布后的低位，基准十年期美债收益率接近周四所创的近五个月低位，不同于短债的是，收益率在美股盘中小幅转升。本周美债收益率总体继续下行，但降幅不及美联储会议释放鸽派大转向信号的上周。

PCE公布后，美股主要股指早盘齐涨，午盘均曾转跌。标普和道指主要受累于，下调本财年下半年营收指引、拟削减成本20亿美元、将大规模裁员的成分股耐克重挫逾10%。尽管周三崩跌创两个多月最大日跌幅，三大股指仍在PCE数据强化降息预期的助推下收复多数跌幅，在圣诞节长周末假期到来前，有惊无险地保住了持续一个半月的单周累涨势头。

相比欧美股市大盘，游戏股波动更大。中国发布网游新规意见稿，提出不得设置连续充值等诱导性奖励、网络游戏须设置用户充值限额等要求。海内外游戏巨头及相关个股价盘中狂泻。腾讯港股跌超10%，腾讯大股东Prosus欧股及其南非上市的母公司Naspers盘中跌20%，育碧欧股一度跌超8%，网易港股跌近25%后美股开盘即跌超20%。收购动视暴雪的微软盘中不止一次短线转跌。

大宗商品中，美联储降息的预期继续提升黄金的吸引力，PCE公布后，金价加速上涨，盘中曾涨超1%，纽约期金三周来首次收盘逼近2070美元，开始靠近本月初所创的历史高位；上期所公布本周铝库存剧减9890吨，内外盘铝价齐涨，伦铝涨近4%，冲上9月末以来高位，伦铜略为回落，但全周继续累涨。

国际原油继续回落，在安哥拉宣布将退出OPEC后连续两日收跌，在红海航运危机引发供应担忧的一周，油价继续累涨，创两个月最佳周表现。有评论称，鉴于两周前中国和安哥拉签署了关于促进和相互保护投资的协定，安哥拉脱离OPEC可能给中国增加该国石油等领域的投资敞开大门。不过，安哥拉增产需要时间，红海危机和美国通胀对油价的影响应该会超过安哥拉增产的可能。

标普逼近历史高位 再创2017年来最长周连涨 耐克拖累道指微跌 网易腾讯两位数大跌

三大美国股指未能集体高开，但很快齐涨。低开的道琼斯工业平均指数盘初跌55点，后很快转涨，早盘一度涨130点、涨超0.3%。标普500指数和纳斯达克综合指数保持涨势，早盘均曾涨近0.6%，此后涨幅均收窄，午盘三大指数均曾转跌，刷新日低时道指跌逾135点、跌近0.4%，标普和纳指跌逾0.2%，后均转涨，尾盘道指又转跌。

最终，三大指数仅道指收跌，跌幅18.38点、或0.05%，报37385.97点，未能进一步逼近周二连续五日所创的收盘历史高位。标普收涨0.17%，报4754.63点，继续靠近周二所创的去年1月4日收盘高位，和去年1月3日的收盘历史高位相差0.9%。纳指收涨0.19%，报14992.97点，逼近周二所创的去年1月12日以来收盘高位，和标普连涨两日。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.84%，跑赢大盘，刷新周二所创的去年4月以来收盘高位。科技股为重的纳斯达克100指数收涨0.12%，接近周二所创的收盘历史高位，衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨不足0.1%，创收盘历史新高，本周累涨1.33%，连涨八周。

若保持日内涨势，本周主要美股指继续集体累涨。标普累涨0.75%，道指涨0.22%，纳指涨1.21%，纳斯达克100涨0.93%，都连涨八周，标普和纳指连续两周创2017年来最长连涨周，道指连续第三周创2019年来最长周连涨。罗素2000累涨2.46%，连涨六周。

主要美股指本周走势

道指成分股中，第二财季营收低于预期且警告本财年下半年营收会更疲软、公布未来三年削减20亿美元成本计划的耐克（NKE）跳空低开11.6%，盘中曾跌12.3%，收跌11.8%，跌幅居首。

标普500各大板块中，周五仅耐克所在的非必需消费品一个收跌，跌近0.7%，必需消费品涨近0.7%领涨，材料涨逾0.6%，苹果所在的IT微涨。本周只有跌近1.3%的公用事业累跌，谷歌所在的通信服务涨超4%，遥遥领先其他板块，能源、材料和医疗涨超1%，IT涨不足0.1%，涨幅垫底。

龙头科技股多数盘中转跌。年产能高达1万台的上海储能超级工厂项目正式启动后，特斯拉盘初曾涨近1.5%，午盘转跌，收跌近0.8%，未能继续靠近周二所创的10月12日以来高位，本周累跌近0.4%。

FAANMG六大科技股中，收购动视暴雪的微软盘初和午盘曾短线转跌，收涨近0.3%，连涨两日至11月30日以来高位；谷歌母公司Alphabet收涨近0.8%，连涨六日至一年多来高位；而苹果和Facebook母公司Meta早盘转跌，苹果收跌近0.6%，连跌三日至12月11日以来低位，Meta收跌0.2%，跌落周四反弹所创的收盘历史高位；奈飞收跌约1%，未能继续靠近周二所创的历史高位；周四反弹逼近周一所创的历史高位的亚马逊收跌近0.3%。

除了累跌2%的苹果以外，本周上述科技股都累涨，Alphabet涨6.7%，Meta涨5.5%，奈飞涨逾3%，亚马逊涨超2%，微软涨约1%。

芯片股总体连涨两日，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收涨近0.4%和约0.3%，前者刷新历史高位，后者逼近周二所创的历史高位，本周分别累涨约0.4%和0.1%。个股中，到收盘，美光科技涨超1%，因公布业绩优于预期的财报后周四大涨近9%，本周累涨超6%，英特尔涨近2%，高通涨0.7%，应用材料涨0.4%，而英伟达跌逾0.3%、本周跌逾0.1%，博通跌近0.5%，AMD跌0.2%。

AI概念股多数下跌、跑输大盘。早盘转跌的C3.ai（AI）收跌超2%，SoundHound.ai（SOUN）收跌2.8%，Palantir（PLTR）和Adobe（ADBE）盘初转跌后分别收跌约1%和0.2%，而BigBear.ai（BBAI）收涨超6%。

美国游戏股盘初齐跌，后收窄跌幅或转涨。Unity Software（U）盘初曾跌5.7%，收跌1.3%，而Roblox（RBLX）开盘跌超2%，盘初转涨，收涨近3.4，艺电（EA）盘初曾跌逾0.4%，早盘转涨后曾涨近0.6%，午盘又转跌，收跌近0.2%。

周四总体强劲反弹的热门中概股回落，跑输大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌2.2%，本周累跌1.3%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌4.3%和3.2%。经营网游业务的个股中，网易盘初曾跌22%，收跌逾16%，腾讯粉单日内大多跌超10%，收跌约9.9%，B站盘初曾跌10%，收跌近5%。三家造车新势力表现不一，蔚来汽车盘初转涨，收涨超1%，理想汽车微幅收涨，而小鹏汽车盘初跌3.7%，收跌2.5%。其他个股中，腾讯音乐盘初曾跌8%，早盘跌不足6%，早盘百度、京东、拼多多、跌超2%，阿里巴巴跌超1%。

波动较大的个股中，被百时美施贵宝宣布每股330美元价格价值140亿美元收购、较周四收盘溢价53%后，生物制药公司Karuna Therapeutics（KRTX）收涨47.7%；百时美施贵宝（BMY）收涨2%；披露其子公司获得美国政府价值5.15亿美元的大单、将为政府设计、制造和运营 18 架航天器后，Rocket Lab（RKLB）收涨22.8%；被JMP Securities几乎将目标价翻倍上调、称其为加密货币行业的亚马逊后，美国最大加密货币交易所Coinbase（COIN）收涨4.4%；而宣布计划和特殊目的收购公司（SPAC）进行价值46亿美元的并购后，狮门娱乐（LGF）收跌4.2%；受耐克影响，运动鞋零售商Foot Locker（FL）收跌近4%。

欧股方面，周四止步两连阳的泛欧股指反弹。欧洲斯托克600指数逼近周三连续两日刷新的去年1月20日以来收盘高位。主要欧洲国家股指多数收涨，周四止步三连涨的英股、连跌两日的德股和意股均反弹，西班牙股指连续两日涨不足0.1%，而法股连跌两日。

各板块中，银行涨近0.7%领涨，而零售逆市跌约1%。个股中，荷兰上市的腾讯大股东Prosus盘中曾跌约20%，收跌13.4%，创一年多来最大日跌幅；法国上市的游戏巨头育碧盘中曾跌超8%，收跌1.5%；因运动鞋服巨头耐克业绩及指引逊色打击，德国上市的阿迪达斯和彪马分别跌5.3%和7.2%，英国上市的JD Sports跌5.1%。

本周斯托克600指数连涨第六周，创去年12月以来最长连涨周。各国股指表现不一，英股累涨超1%，连涨四周，西股连涨八周，而连涨六周的德股和意股连跌两周，连涨五周的法股回落。

各板块中，本周矿业股所在的基础资源涨超2%领涨，力挺英国股指在欧洲国家中领跑，原油上涨支持的油气涨超1%，抹平上周逆市累跌的跌幅，电信、医疗、旅游、金融服务也都涨超1%，而科技跌2.7%，汽车跌2.5%，逆市领跌，奢侈品类股所在的个人与家庭用品跌超1%，连累法国股指在各国中跌幅居前。

英国CPI公布周 两年期英债收益率降超20个基点

欧洲国债价格涨势继续放缓，收益率在美国PCE公布后刷新日低，但此后降幅收窄。到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报3.50%，日内降2个基点，还接近周四下测3.48%而连续两日刷新的八个月来盘中低位；2年期英债收益率收报4.00%，日内降1个基点，继续刷新七个月来低位；基准10年期德国国债收益率收报1.98%，日内升1个基点，美股开盘后转升，暂别周四逼近1.94%刷新的3月20日以来低位；2年期德债收益率收报2.41%，日内降3个基点，连续三日刷新3月末以来低位。

本周欧债收益率继续下行，长债收益率连降四周，其中英债的收益率降幅至少超过10个基点，体现英国CPI通胀意外放缓后，市场对英央行明年降息的预期升温。本周10年期英债收益率累计降约18个基点；2年期英债收益率降约24个基点；10年期德债收益率降约3个基点，2年期德债收益率降约8个基点。

PCE公布后 两年期美债收益率刷新日低 十年期收益率接近五个月低位、后转升

美国10年期基准国债收益率 在亚市盘中升破3.91%刷新日高，日内升约3个基点，后持续回落，未到欧股开盘已重回3.90%下方，美股盘前、美国PCE公布前曾下破3.85%刷新日低，日内降约4个基点，接近周四下破3.83%而连续两日刷新的7月27日以来盘中低位，PCE公布后接近日低，但此后逐步回升，美股早盘重上3.90%，午盘曾升破3.92%，到债市尾盘时约为3.89%，日内微升，险些未能保住周四的反弹势头，本周累计降约2个基点，连降两周，降幅远不及美联储公布决议的上周，上周降约32个基点。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在亚市盘中曾升破4.37%刷新日高，日内升超2个基点，PCE公布后，美股盘前曾下破4.31%刷新日低，日内降约4个基点，接近周四下破4.30%刷新的日内低位，但未逼近上周四下破4.28%刷新的半年来低位，到债市尾盘时约为4.32%，日内降近3个基点，在周四反弹后回落，本周降约12个基点，也连降两周，上周降约28个基点。

本周各期限美债收益率大多下降，短债收益率降幅居首，超长期美债的收益率还略有回升 PCE公布后 美元指数创近五个月新低 离岸人民币跌破7.16后一度回涨超300点 仍转跌收官

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）周五全天处于102.00下方，在亚市盘中曾逼近101.90刷新日高，日内微涨，欧股盘前转跌后持续下行，美国PCE公布前曾跌幅收窄、重上101.70，公布后跌幅迅速扩大，美股早盘跌破101.50后曾接近101.40，刷新7月28日以来盘中低位，日内跌0.4%，后逐步收窄多数跌幅。

到周五美股收盘时，美元指数处于101.70上方报，日内跌逾0.1%，本周跌逾0.8%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌不到0.1%，两日刷新7月31日以来同时段低位，本周累跌近0.7%，和美元指数都连跌两日、连跌两周。

彭博美元现货指数周五创近五个月新低，最近六周内有五周累跌

非美货币中，连涨两日的日元盘中转跌，美元兑日元在美国PCE公布后迅速转跌，美股盘前曾下测141.90接近日低，后持续反弹，美股早盘转涨后保持涨势，盘中接近142.70刷新日高，日内涨近0.4%，摆脱了跌向上周四所创7月31日以来低位的危险，因周二日本央行公布决议坚持宽松当天大跌，本周日元累跌约0.2%；欧元兑美元在美股早盘曾涨破1.1040，刷新8月10日以来高位，日内涨约0.3%，后回吐多数涨幅，美股收盘时处于1.1010上方；英镑兑美元在欧股盘中曾涨破1.2740刷新日高，日内涨超0.4%，仍未逼近上周四上逼1.2800刷新的8月22日以来高位。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾跌至7.1636，连续两日刷新上周三以来盘中低位，欧股盘前曾收复7.13至7.1292刷新日高，较日低回涨344点，此后震荡回落，美国PCE公布后短线转涨，美股早盘跌回7.15下方。北京时间12月23日5点59分，离岸人民币兑美元报7.1544元，较周四纽约尾盘跌109点，在周四反弹后回落，本周累跌198点，在上周反弹超500点后回落，最近六周内第五周累跌。

比特币（BTC）在欧股盘前曾涨破4.44万美元，刷新12月8日以来盘中高位，后总体回落，美股盘前曾跌破4.35万美元，较日高跌超900美元、跌逾2%，后跌幅收窄，美股午盘曾重上4.4万美元，美股收盘时处于4.37万美元上方，最近24小时跌近0.2%，最近七日涨超3%。

原油连日跌离月内高位 仍两周连涨 创两月最大周涨幅

国际原油期货周五盘中转跌。美股盘初刷新日高时，美国WTI原油逼近75美元，日内涨近1.5%，布伦特原油涨至80.1美元，日内涨0.5%。此后美油不止一次转跌，美股早盘刷新日低时，跌破73.40美元，日内跌近0.7%，布油美股早盘转跌后保持跌势，刷新日低时跌至78.70美元下方，日内跌逾1.3%。

WTI 2月原油期货收跌0.45%，报73.56美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.79%，报79.07美元/桶，和美油均继续跌离周三刷新的11月30日以来收盘高位。

本周美油累涨约2.5%，布油涨约3.3%，均创10月13日一周以来最大周涨幅，在连跌七周后连涨两周，巴以冲突以来，除了冲突刚爆发的前两周以外，这是原油首度两周连涨。

美国WTI原油在连跌七周后连涨两周，创两个月最大周涨幅

美国汽油和天然气期货继续涨跌互见。NYMEX 1月汽油期货收跌1.3%，报2.1301美元/加仑，刷新12月14日以来收盘低位，连跌两日，本周累跌1.68%，在上周止住七周连跌后回落；NYMEX 1月天然气期货收涨1.48%，报2.5720美元/百万英热单位，连续两日刷新12月8日以来高位，连涨两日，在连跌六周后本周累涨3.25%。

伦铝涨近4%创近三个月新高 伦铜回落 黄金两连涨至三周高位 均连涨两周

伦敦基本金属期货周五多数下跌。连涨三日的伦镍跌超2%领跌，未能继续靠近上周五所创的11月中以来高位。伦锡跌超1%，继续跌离上周四所创的近两个月来高位，和伦铅均连跌两日。周三追平上周五所创两周来高位的伦铅一再回落。伦铜跌落周四反弹所创的本月1日以来高位。而伦铝涨近3.7%，刷新9月末以来高位，和伦锌均在连跌两日后反弹，伦锌刷新周二所创的11月中以来高位。

本周基本金属表现不一，凭借周五大涨，伦铝全周涨近3.5%，伦锌涨2.7%，伦铜尽管周五回落仍小幅涨约0.3%，均连涨两周；而伦镍跌逾3.7%，在上周反弹后回落，此前连涨两周的伦锡跌超1%，伦铅跌0.9%，在上周分别止住三周连跌后回落。

纽约黄金期货周五全天保持涨势，美股早盘刷新日高至2083美元，日内涨超1.5%。现货黄金在美股盘初曾涨破2070美元，刷新12月4日以来盘中高位，日内涨1.2%，此后逐步回吐过半涨幅。

最终，COMEX 2月黄金期货收涨0.87%，报2069.1美元/盎司，刷新本月1日以来收盘高位，开始靠近本月1日上逼2090美元所创的收盘历史高位。本周期金累涨1.64%，连涨两周，巴以冲突以来11周内，仅上上周一周累跌。