21 世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

3 月初，又有三家企业 IPO终止。

申报创业板的思索技术、申报深市主板的时代装饰以及申报沪市主板的昆仑联通接连在 3 月 1 日、3 月 2 日撤回了 IPO 申请。

截至目前（3 月 3 日晚），2024 年以来 IPO 终止数量已经达到了 58 家，占当前在审企业数量比例约9%（截至 3 月 3 日在审企业合计 644 家）。

回望2023年1 月 1 日至3 月 3 日，IPO 终止企业数量合计有72 家，但其中24 家为主板核准制下在审企业。去年2 月底，全面注册制改革拉开序幕，大量主板在审企业平移至交易所审核，但3 月 4 日平移截止日前，却有 15 家企业“缺席”，终止了次轮 IPO。

剔除去年同期主板核准制下终止企业，今年注册制下IPO 终止数量增长了近三成。

值得一提的是，春节以来，IPO 审核节奏似也有放缓。21世纪经济报道记者发现，沪深北交易所的上市委会议公告均停留在1月底，春节以来两周时间里，暂无一家在审企业上会。

而根据上市相关规则，沪深北交易所上市委会议审议通知会提前5日挂网，这也意味着，本周（3 月 4 日至 3 月8 日）也将没有企业上会安排。

北交所撤单率飙升

易董数据显示，今年以来终止 IPO 的企业数量合计为 58 家，其中北交所终止数量最多，达到 19 家，占比超过三成，创业板紧随其后，有 16 家，科创板、沪市主板和深市主板则分别有8 家、12家和3家。

自2023年8月27日证监会提出“合理把握IPO与再融资节奏”、“阶段性收紧IPO节奏”以来，沪深两市IPO 数量和融资规模有所放缓，但北交所受理量却明显增加，成为最受欢迎的上市板块。

2023 年 9 月以来，北交所新增受理企业合计73 家，而同期上交所、深交所的新增受理数量却仅为17 家、14 家。

“多家企业撤材料的现象是企业重新评估的结果，也有企业出现了合规不达标问题。每年一季度往往是撤单的高峰期，这与企业的年度计划、市场环境以及审核政策等因素有关。”南开大学金融发展研究院院长田利辉受访表示。

对于北交所撤单量有所增加，田利辉认为这或是偶然现象，但也和北交所的申请增多而审核严格密切相关。

从终止企业的行业分布来看，计算机、通信和其他电子设备制造业企业数量最多，达到 11 家；其次是专用设备制造业，有8家；排名第三的是化学原料及化学制品制造业和医药制造业，分别有 6 家企业终止。而上述行业也是资本市场分布最多的行业，往年均有较大规模的企业奔赴 IPO。

值得一提的是，终止的医药相关企业中，有两家为采用第五套上市标准上市的企业，即“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果”，不对盈利做出要求。

自2022年以来，科创板“标准五”的隐形门槛越来越高，尤其是在大量未盈利企业破发之后，监管层对于以科创板第五套标准申报的企业审核更加谨慎。2023年，以科创板第五套标准成功在A股上市的只有智翔金泰一家。

开年以来，爱科百发、捍宇医疗两家企业先后折戟，截至目前，科创板第五套标准下在审企业仅 11 家。

资深投行人士王骥跃认为，第五套标准本就不是普适的，是给明星项目留着的口子。大量所谓的符合第五套标准公司，其实还没发展到适合成为上市公司的阶段。

除此之外，涉及到“衣食住行”和农牧领域的企业终止IPO，也受到了市场广泛关注。开年以来，来自食品制造业的“认养一头牛”，彩妆护肤品企业“毛戈平”、纺织企业“箭鹿股份”、农药生产商“剑牌农化”以及英虎农机等终止 IPO 皆引发了市场热议。

中信建投 8 项目终止

从审核时间来看，58 家企业从受理到终止的平均用时为331 天，其中排队时间最短的思索技术，其 2023 年 12 月 28 日获受理，2024 年 3 月 2 日即终止审核，只经历了 65 天。

而排队较长的企业中，有两家排队超过1000 天，其中最长的菲鹏生物高达 1154 天，其早在2020年12月25 日申报获受理，2022年3月3 日获得发审会通过，但“提交注册”后迟迟未有进展，2024 年 2 月 2 日注册结果变更为“终止注册”，成为2024年首家终止注册的IPO企业。

值得一提的是，菲鹏生物是一家体外诊断公司。三年疫情期间，公司与新冠检测相关业务收入超过40亿元，但2023年以来，随着新冠检测需求大幅减少，公司预计整体经营业绩存在大幅下滑的风险。

2023 年全年，A 股市场无一家 IVD 企业成功上市，但期间却有 10 家公司终止 IPO。

排队时间同样超过千日的还有创业板IPO企业博菱电器。2021年4月29 日，博菱电器递表深交所，此后公司回复了三轮问询函，并多次更新财务数据。2022年11月，公司已经通过上市委会议，但始终未提交注册申请，今年2月21 日公司突然撤回了材料。

数据显示，博菱电器近年来业绩一直走低，2023年中期财报显示，截至2023年上半年末，公司的货币资金为2.22亿元。同期，其短期借款高达2.31亿元。也就是说，公司货币资金已经无法覆盖短期借款。

从保荐机构来看，58 家终止企业来自于 26 家保荐机构项目，其中中信建投项目数量最多，有 8 个项目今年终止；中信证券紧随其后，7 个项目终止；中金公司5 个项目终止，民生证券4 个项目终止；中原证券、开源证券、华泰联合则分别有 3 个项目终止，并列第五。

春节后0企业上会

值得一提的是，开年以来，IPO 审核节奏似继续放缓。

2024 年以来，深交所、上交所均无一家 IPO 企业新增受理，北交所也只受理了一家企业的 IPO 申请，受理日期为2024 年 1 月 8 日。

春节以来，除了终止IPO或注册生效之外，沪深交易所也鲜少再更新最新的审核状态。申报在深交所创业板上市的绿联科技， 2 月26 日更新状态为“提交注册”。

而关于问询、上会等审核内容则均停留在春节之前。

上交所除终止、注册生效以外的最新一条审核状态为2 月5日，申报在科创板上市的北京晶亦精微科技股份有限公司成功过会；深交所2月 6 日更新，深圳市科通技术股份有限公司获交易所首轮问询。

同期，沪深北交易所的上市委会议公告全停留在1月底，春节假期结束后已经进入第三周工作，但三大交易所均无一家企业上会安排。

在2月23日召开的证监会新闻发布会上，证监会相关负责人表示，证监会系统坚持以投资者为本，从严审核拟上市企业，对违法违规、侵害投资者利益的行为严惩不贷，用监管的威慑力让企业不敢“带病闯关”，从源头上提升上市公司质量。企业上市后，财务真实性仍是日常监管的重中之重。

同时，其表示，在发行上市监管工作中，正在持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行，也将大幅提高拟上市企业现场检查比例。