惠誉警告可能下调美国AAA信用评级凸显债务违约担忧，违约风险压顶，多数美股板块继续下挫，但AI需求意外旺盛、季度营收和指引远优于预期的英伟达飙涨，带动芯片股全线反弹，支持纳指和标普走高。

投资者对下月初美国政府可能无法偿付的担忧加剧，债市继续体现违约风险，6月初到期的美国短债收益率盘中曾全线升破6.2%。

周四公布的数据喜忧参半：一季度美国GDP增速上修，但当季美联储关注的通胀指标PCE物价指数增速超预期上修至5%；上周美国首次申请失业救济人数小幅回升、升幅低于预期，但此前两周人数下修。

数据公布后，市场加码押注美联储将继续加息，定价显示交易者充分消化了美联储未来两次会议期间将加息25个基点的预期，且6月加息25基点的几率超过五成。对利率前景更敏感的两年期美债收益率盘中升幅曾接近20个基点，和基准十年期美债的收益率均刷新两个月高位。

欧债收益率同样攀升，英国国债的收益率升幅遥遥领先。在周三英国公布核心CPI意外回升、创三十一年最高增速后，两年期英债收益率连续两日至少一日升近20个基点，周四盘中继续刷新七个月来高位时，两日升幅累计超过40个基点。

汇市方面，市场押注美联储继续加息，美元指数进一步上行，两个月来首次站上104.00。欧元区最大经济体德国一季度GDP环比下降0.3%，连续两季萎缩，陷入技术性衰退。欧元兑美元跌至两月低谷，助长美元走强。人民币承压下行，离岸人民币兑美元去年12月以来首次盘中失守7.09。

大宗商品中，美元和美债收益率上行的打击下，黄金继续下跌，自3月下旬以来首次收盘跌穿1950美元；在俄罗斯副总理称他预计6月4日的OPEC+会议不会宣布新的减产举措后，国际原油刷新日低，盘中跌幅扩大到4%以上，跌落三周高位；在天然气库存高于往常同期水平、液化天然气（LNG）供应强劲之际，德国衰退又打击欧洲需求前景，欧洲天然气加速下跌，齐创两年新低。

纳指创近三周最大涨幅 英伟达市值逼近万亿大关 一日涨近两个英特尔 英特尔领跌道指成份股

三大美国股指集体高开。纳斯达克综合指数开盘即涨超1%，和标普500指数全天保持涨势。尾盘刷新日高时，纳指涨幅略超过2%，标普涨超1.2%。而道琼斯工业平均指数开盘后迅速转跌，早盘尾声刷新日低时，日内跌近214点、跌近0.7%，此后逐步收窄多数跌幅，午盘和尾盘都曾短线转涨。

最终，三大指数未能集体反弹。道指收跌35.27点，跌幅0.11%，报32764.65点，连跌五日，连续两日创3月29日以来收盘新低。纳指收涨1.71%，创5月5日苹果公布一季度财报次日以来最大涨幅，报12698.09点，不但脱离周三连跌两日所创的5月16日以来低位，而且逼近周一反弹所创的去年8月18日以来高位。周二和周三连续刷新5月16日上周二以来低位的标普收涨0.88%，报4151.28点。

科技股为重的纳斯达克100指数收涨2.46%，跑赢大盘，在连跌两日至一周低位后，刷新周一反弹所创的去年4月以来高位。价值股为主的小盘股指罗素2000收跌0.7%，连跌三日、连续两日刷新5月16日以来低位，连续两日跑输大盘。

主要美股指周四走势

标普500各大板块中，周四共五个收涨，芯片股所在的IT板块涨超4%，成份股英伟达在标普500成份股中领涨，通信服务板块涨逾0.4%，工业和房产涨约0.3%，金融微涨。六个收跌的板块中连续两日逆市收涨的能源板块跌约1.9%领跌，公用事业跌超1%，医疗跌约1%，跌幅最小的是跌近0.4%的材料。

总体连跌两日的芯片股强劲反弹，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收涨约6.8%和6.7%，均创一年多来收盘新高。

芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29%，收涨24.4%，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。

英伟达市值较去年10月低位回涨超过6600亿美元

英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅就超过了标普500的472只成份股。

英伟达成为史上单日市值增长规模最大的美股

其他芯片股中，台积电美股收涨12%，AMD收涨11.2%，Marvell Technology、应用材料和博通都涨超7%，美光科技收涨4.6%，盘中曾跌超1%的高通收涨近1%，而英特尔盘中跌超7%，收跌5.5%，在道指成份股中领跌。

盘后Marvell Technology公布一季度EPS盈利和营收均高于预期，并预计2024年AI营收将较一年前至少增长一倍，其股价加速上涨，盘后曾涨近20%。

AI概念股未能集体上涨。C3.ai（AI）盘初曾涨约10%，收涨2.1%，连涨两日至4月3日以来高位；盘初曾涨12%的SoundHound.ai（SOUN）和盘初曾涨超11%的BigBear.ai（BBAI）均收平。Palantir（PLTR）盘初曾涨超8%，收涨5%。Adobe（ADBE）收涨7.2%。有望为英伟达AI芯片H100提供电源管理解决方案的Monolithic Power Systems（MPWR）收涨17.5%。

在连涨两日且连续两日齐创5月1日来新高后，银行股总体连跌两日，但跌幅较周三明显缓和。周三跌1.8%的银行业指标KBW银行指数（BKX）收跌近0.2%；周三跌1.9%的地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌0.6%，周三跌1.8%的地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）收跌0.8%。

地区银行ETF连跌两日

美国大银行总体上涨。摩根士丹利涨超2%，高盛涨超1%，美国银行涨近0.3%，摩根大通涨0.2%，富国银行涨不足0.1%，而花旗跌近0.6%。资管巨头嘉信理财（SCHW）涨超4%。地区银行齐跌。西太平洋合众银行（PACW）跌超5%，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌2.5%，Zions Bancorporation（ZION）跌超2%，First Horizon（FHN）跌1.7%。

公布财报的个股中，一季度英属高于预期但二季度指引逊色、下调全年指引的云计算公司Snowflake（SNOW）收跌16.5%；预计二季度营收下滑的服装零售商American Eagle Outfitters（AEO）收跌12%；一季度EPS盈利低于预期、毛利下降4.7%的折扣零售商Dollar Tree（DLTR）也跌12%；而第四财季营收意外增长、称在华销售猛增30%的奢侈服装零售商Ralph Lauren（RL）收涨5.3%；一季度营收低于预期但EPS盈利高于预期的电子产品零售商Best Buy（BBY）收涨3.1%。

热门中概股总体连跌三日，跑输大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌2.2%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌2.1%和1.4%。个股中，看准网跌超8%，小鹏汽车跌超7%，金山云跌超5%，蔚来汽车、京东、B站、微博跌超4%，腾讯粉单、新东方跌超3%，阿里巴巴、爱奇艺跌3%，理想汽车、达达、携程跌超2%，拼多多跌超1%，百度跌0.4%，而网易涨超2%。

欧股方面，泛欧股指连跌三日，因科技股反弹，跌幅较周三明显缓和。欧洲斯托克600指数收跌0.32%，跌幅远不及周三跌1.8%所创的3月15日以来最大日跌幅，仍刷新3月30日以来收盘低位。主要欧洲国家股指周四连续第三日齐跌，跌幅普遍不及至少跌超1%的周三，领跌的英股跌逾0.7%。

斯托克600各板块中，周四只有五个收涨，科技涨逾1.7%，工业、旅游、银行、个人与家庭用品板块涨不到0.4%，收跌的板块中，油气跌超2.2%领跌。此前连日下挫、周二重挫4.3%创五个月最大跌幅的欧洲奢侈股指数STOXX Europe Luxury 10收涨近0.9%，脱离七周低位。而欧洲芯片股受英伟达影响逆市走高，ASM International（ASMI）收涨8.6%，光刻机巨头ASML涨5%，BE Semiconductor（BESI）涨7.6%。

两年期英债收益率两日升超40个基点 两年期美债收益率日内一度升近20个基点

欧洲国债价格周四全线下跌，英债收益率升幅居首。英国10年期基准国债收益率收报4.36%，日内升16个基点，在美股盘中曾升破4.38%，连续三日刷新去年10月以来高位；2年期英债收益率收报4.50%，日内升17个基点，美股盘中曾升破4.56%，最近两个交易日累计涨幅达到41.6个基点，连续四日刷新去年10月以来高位。

基准10年期德国国债收益率收报2.52%，日内升5个基点，美股盘中升破2.53%，刷新五周高位；2年期德债收益率收报2.88%，日内升6个基点，美股盘中曾升破2.91%至2.913%，刷新逾四周高位。

美国10年期基准国债收益率在美国一季度PCE公布前曾下测3.72%刷新日低，公布后迅速上行，美股午盘曾升破3.82%，继周一和周二之后本周第三日刷新两个月高位，到债市尾盘时约为3.82%，日内升约8个基点，在周二止步六日连升后连升两日。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在PCE公布前曾下测4.35%刷新日低，公布后迅速站上4.50%，美股午盘升破4.54%，继周二之后本周二度刷新两个月高位，到债市尾盘时约为4.54%，日内升约17个基点。

两年期美债收益率刷新3月硅谷银行危机期间以来高位 美元指数三日连创两月新高 日元半年新低 人民币失守7.09

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市盘初跌破103.90刷新日低，后很快转涨，全天多数时间保持涨势，亚市早盘已涨破104.00，两个月来首次突破这一关口，欧股盘中曾跌落104，美股盘前PCE公布后迅速重上104，涨幅再度扩大，美股早盘曾接近104.30 ，在连续两日创3月20日以来新高后，刷新3月17日以来盘中高位，日内涨近0.4%。

到周四美股收盘时，美元指数处于104.20上方，日内涨逾0.3%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨0.3%，继续刷新3月17日以来高位，和美元指数均在上周五止步三连涨后连涨四日。

彭博美元现货指数连日刷新两个月高位

非美货币总体继续下挫。欧元兑美元在美股盘初曾跌破1.0710，创两个月新低，日内跌0.4%；英镑兑美元在美股午盘曾跌破1.2310，刷新4月3日以来低位，日内跌近0.5%；美元兑日元在美股午盘涨破140.00后一度涨势140.20上方，刷新去年11月以来半年高位，日内涨超0.5%。

美元兑日元去年11月以来首次盘中涨破140.00

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘刷新日高至7.0622，早盘即转跌，美股盘前随着美元加速上涨，自去年12月1日以来首次跌穿7.0900，美股早盘一度跌至7.0947，刷新去年11月30日以来盘中低位 。北京时间5月26日5点59分，离岸人民币兑美元报7.0919元，较周三纽约尾盘跌258点，在上周五终结三连跌后连跌四日。

加密货币总体反弹。比特币（BTC）在亚市早盘曾跌破2.59万美元，继续刷新5月12日以来低位，后持续回涨，美股午盘曾涨破2.66万美元刷新日高，较日低回涨超700美元、涨近3%，美股收盘时处于2.64万美元上方，最近24小时涨不到0.5%。

AI主题的加密货币周四盘中大涨，SingularityNET (AGIX) 一度涨19%，Measurable Data Token （MDT）曾涨超6%， Cortex （CTXC）曾涨6%，Fetch.ai （FET）曾涨近5%。

原油跌落三周高位 一度跌超4% 欧洲天然气跌超8%创两年新低

国际原油期货周四全天基本保持跌势，美股早盘尾声时俄罗斯副总理暗示下月OPEC+会议不会决定进一步减产后刷新日低，美国WTI原油跌至70.98美元日内跌逾4.5%，布伦特原油跌至75.05美元，日内跌逾4.2%。

最终，WTI 7月原油期货收跌2.51美元，跌幅3.37%，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.10美元，跌幅2.68%，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨、跌落各自周三刷新的5月1日以来收盘高位。

美国WTI原油3月上旬以来走势

欧洲天然气在上周五反弹后连跌四日，跌幅远超周三，继续创新低。周三收跌近2.8%的英国天然气期货收跌9%，报58.58便士/千卡，在连续两日创近两年新低，又连续两日创两年新低；周三收跌4.6%的欧洲大陆TTF基准荷兰天然气期货收跌8.4%，报25.452欧元/兆瓦时，在连续三日创近两年新低后，又创2021年5月以来新低。

美国汽油和天然气期货均回落。连涨四日的NYMEX 6月汽油期货收跌近1.8%，报2.6735美元/加仑，跌离连续三日刷新的4月18日以来高位；NYMEX 6月天然气期货收跌3.79%，报2.3070美元/百万英热单位，回吐周三结束三连跌的所有涨幅，刷新周二所创的5月12日以来低位。

伦铜告别半年低位 伦锌四日连创两年多新低 黄金四连跌至两月新低

伦敦基本金属期货周四多数反弹。领涨的伦锡涨约2.7%，脱离周三跌穿2.4万美元所创的4月上旬以来低位，重上2.4万美元，和伦铜、伦铝、伦铅都止住三日连跌。伦铜暂别连续两日所创的去年11月以来低位，但未能收复8000美元关口，连续两日收于8000美元下方。伦铅和伦铅分别走出七个月来和一周多来低位。连跌两日的伦镍涨约2.4%，告别去年9月以来八个月低谷。而伦锌连跌四日，在连续两日创2020年10月以来新低后，又连续两日创2020年7月末以来新低。

纽约黄金期货周四全天基本保持跌势，美股盘前美元涨幅扩大期间刷新日低至1939.2美元，日内跌约1.3%。

最终，COMEX 6月黄金期货收跌1.06%，报1943.70美元/盎司，创3月21日报1941.1美元以来收盘新低，连跌四日、最近八个交易日内第七日收跌，连续第八个交易日收于2000美元下方。