生猪价格周环比上涨 4.6%，生猪养殖股可以时间换空间。

　　①生猪价格周环比上涨4.6%。本周日全国生猪价格15.11 元/公斤，周环比上涨4.6%;全国猪肉平均批发价19.79 元/公斤，周环比上涨7.5%;本周自繁自养生猪亏损279.19 元/头，外购仔猪养殖亏损58.49 元/头。

　　②低体重猪出栏占比保持低位，仔猪价格周环比大涨14.2%。涌益咨询披露数据(4.22-4.28)：全国90 公斤内生猪出栏占比5.95%，周环比上涨0.16 个百分点，处非瘟以来低位;本周规模场15 公斤仔猪出栏价578 元/头，周环比大涨14.2%，4 月上涨41.7%，较底部154 元/头回升275%，50 公斤二元母猪价格1674 元/头，周环比上涨2.3%，4 月上涨3.2%，较底部1238 元/头回升35%。③猪价短期上涨扰动市场预期，生猪养殖股可以时间换空间。我国生猪养殖行业产能拐点已于去年6 月出现，全国能繁母猪存栏量从去年6 月末4564 万头降至今年3月末4185 万头，累计降幅8.3%。4 月中旬以来，生猪价格快速反弹，市场开始忧虑产能出清幅度和新一轮周期猪价高度。短期看，猪价上涨与季节性因素、以及产业普遍看好后期猪价相关，养殖户压栏、二次育肥再现，叠加新冠疫情造成吉林、辽宁等地运送不畅带来被动压栏;从中线角度看，压栏生猪将压制后期猪价，我们保持此前判断，若无严重疫情，今年行业将经历磨底阶段，下半年猪价走势大致率低于市场预期，然而，超预期的猪价磨底时长将支撑产能出清及新一轮周期的猪价高度，生猪养殖股可以时间换空间。