4月2日，金融业发生了一件具有里程碑意义的事——第一家由财经媒体驱动的对冲基金正式开业，标志着金融叙事之战进入新的阶段。

这家公司名叫Hunterbrook，直译为猎手之溪，主要分为三个部分，媒体部分专做财经新闻及调查报道，对冲基金部分负责在报道发布前，按照内容提前进行交易，还有“非营利性附属机构”基金会。

Hunterbrook Media ——寻找目标，发掘内容，写出报道；

Hunterbrook Captial ——提前交易，做空目标，做多目标对手，布局衍生品，赚取利润；

Hunterbrook Foundation ——与法律公司合作，向监管机构举报，推动集体诉讼，扩大影响。

为避免触犯法律，Hunterbrook一再强调，对冲基金用来进行交易的新闻报道，源头来自公开的市场报道或资料，并经过有美国证券交易委员会（SEC）工作经验的律师把关。

也许有人会问，Hunterbrook跟浑水研究、香橼研究为代表的海外做空机构有什么不同？

海外做空机构就是通过与媒体、代理调查机构、对冲基金等其他机构合作，寻找做空机会，赚取利润。

两者不同之处在于，企业外部合作的效率，低于内部合作。

猎手之溪能够出现，必然是资本不满足于间接控制做空产业链上的不同公司，追求直接控制，以提高整体效率。简而言之，一部分金融资本认为，操纵“代理人”媒体进行金融叙事之战效果差，不如自己下场打。

谁想当猎手？

猎手之溪的创始人包括知名投资人霍维茨（Nathaniel Brooks Horwitz），以及《纽约时报》知名作者科普曼（Sam Koppelman）。

霍维茨是生物科技领域的投资人，知晓如何在大资本中合纵连横，而且他的父母都拿过普利策奖，他清楚如何最大限度使用媒体的力量。科普曼曾与前美国司法部长、代理检察长一起写过书，管理过拜登和哈里斯竞选团队的公开言论，是政商资本“深水区”的老玩家。

（1）他与美国前司法部长一起谋划“未完成的游行”。

（2）他与美国前代理副检察长一起“弹劾特朗普”。

公司媒体部门的记者们来自《华尔街日报》《巴伦周刊》、BBC等媒体，情报分析师们出自美国政府、海军分析中心（CNA）等政府部门，还有六名顾问分别是《华尔街日报》两位前总编辑，揭露安然的调查记者，《纽约时报》第一位公共编辑，白宫数字策略师和华尔街资深投资并购专家，确保猎手之溪发布的内容能像“彭博社的深度调查报告一样”影响市场。

“而且猎手之溪的文章免费。”

他们完成了1000万美元的种子轮融资，1亿美元的基金募资。投资人包括《华尔街日报》前总编和他现在任职的投资集团（Outside the Box Investments），乔布斯遗孀的艾默生集团，通用催化风险投资公司的创始人，摩根大通集团的首席投资官和RA资本创始人，艾威资本集团（Avenue Capital）创始人等。而且根据猎手之溪写给投资人的信中所述，其他投资者还有“前美国总检察长”，以及华尔街的量化交易员们。

投资者具有“在发布前，阅读调查报告的特殊权限”。

这显然在构建一个同步行动的资本阵营。

第一个猎物

猎手之溪在开业当日发布了第一篇调查报告，指控美国最大的抵押贷款放贷机构UWM（美国联合批发抵押贷款）违反金融监管法律，进行欺诈。

报告指出，UWM声称自己会帮助客户获得来自数十家贷款机构、独立抵押贷款经纪人的报价，选择最优惠的价格交易。但实际上，UWM向经纪人施压，逼他们推荐使用UWM的贷款服务。该公司近三年发放的390亿美元抵押贷款，来自将99%的业务推给UWM的听话经纪人。

在这种操作下，客户最终要多支付数亿到数十亿美元的费用。

UWM像大多数非银行贷款人一样，账上几乎没有钱，通过高盛等华尔街银行的“仓储设施”（warehouse facility）信贷额度为其抵押贷款提供资金。银行通常负责97%至98%的资金，UWM只负责2%至3%。

然后，UWM将绝大多数抵押贷款出售给GSE（房利美或房地美），用回款偿还给银行。当然，银行和GSE会要求UWM作出符合消费者保护法的承诺。

斯坦福大学金融副教授表示，“如果认定存在欺诈，GSE有权要求UWM回购贷款，那将是UMW的噩梦。而且即便UMW倒闭，也不会出现系统性风险。它并不是【大而不能倒】。”

联邦住房金融局前局长表示，“如果UWM面临监管审查，银行可能拒绝其继续使用仓储设施，这才是真正的风险。”

猎手之溪披露，在媒体部发布这篇报道前，公司的对冲基金已做空UWM，做多其对手，还布局了衍生品。报告发布后，UWM的股价当天下跌8.54%，一周累计下跌17%。

与此同时，猎手之溪基金部（Hunterbrook Foundation）还向SEC、相关州的总检察长、监管机构进行了举报，并与集体诉讼公司合作，公开征集受害者发起集体诉讼。

UWM的发言人表示，整篇报道充斥着错误，猎手之溪根本不是新闻机构，而是对公共信息炒作，以操纵股市获利的邪恶对冲基金。

富豪需要媒体傍身

猎手之溪证明，在金融叙事之战中，媒体的重要性持续上升，一篇调查报告就能撼动一个金融巨头。这样锋利的武器，谁不想拥有？谁不能没有？

以前富豪通常躲在“慈善”“非营利性”基金会后面，“赞助中立的媒体”，后来出现了默多克这样的传媒大亨，跟他的股东朋友们一起，打造有态度的“媒体帝国”。随后，美国大媒体几乎不能没有立场。现在，美国的顶级富豪已不在乎盈亏几乎个个都要做媒体。

媒体已经成为顶级富豪“坐上餐桌”的标准配置。

贝索斯买了《商业内幕》，再买《华盛顿邮报》。马斯克退出OpenAI的同时，入主推特，将其改造成X。特朗普被全网封杀，自建“真实传媒”才能公开发言。最近，真实传媒成功上市，市值一度超过70亿美元，让特朗普扬眉吐气。巴菲特也曾买下63家报社，更别提还有比尔·盖茨……

对顶级富豪们来说，媒体就是话语权，是分食盛宴的刀，也是防身保命的盾。

最会运用媒体叙事力量的富豪可能是索罗斯。

根据美国《媒体研究中心商业》杂志今年1月进行深入调查发现，索罗斯之前通常用“资助”来打造媒体“关系网”，以便向大众输出“对自己有利的”新闻。索罗斯为推行“开放社会”项目总计投入320多亿美元。全球范围内，大批记者、主持人、编辑和传媒领袖都收过他的钱。

索罗斯还通过自己控制的基金会、投资公司和代理人有目的性地对媒体进行资助，比如反古巴、委内瑞拉的拉美媒体，在颜色革命中发力的乌克兰媒体，以及俄罗斯反对派媒体。

调查结果显示，索罗斯资助的超过180家媒体和媒体人影响力覆盖全球超过3.3亿人，超过美国人口。但近期，索罗斯改变了玩法。

他正像马斯克、特朗普们那样直接下场。今年，他就拿下了美国第二大广播电台公司Audacy，以及大量美国境内的西班牙语广播电台，并通过资助的媒体Courier Newsroom与白宫保持接触。

美国大选在即，金融叙事之战“武器升级”，更残酷血腥的美国资本内战即将开启！猎手之溪只是早早出场的“急先锋”，真正的“大将军”肯定是压轴登场。