随着芯片公司率先在人工智能（AI）热潮中赚得盆满钵满，嗅到“钱味”的科技公司纷纷加码投资，试图在AI时代占得先机。5月22日，芯片公司英伟达公布第一季度财报，营收为260亿美元，同比增长262%，利润更是激增628%。该公司首席财务官Colette Kress称，该公司主要芯片产品的需求远超供应，预计这种情况将持续到明年。而现在，大型科技公司正在抢滩数据中心的建设。未来每年将有120~130个超大规模数据中心上线。

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云计算巨头布局数据中心，

重塑行业格局

数据中心正在以迅雷不及掩耳的速度全球增生。在生成式AI的生态系统中，提供芯片和计算机硬件、云平台和服务、数据库、网络和分析等产品和服务的属于生成式AI的“基础设施公司”，帮助模型的顺利开发和部署。而这些基础设施公司，正处于目前生成式AI热潮的前沿地带。的确，随着生成式AI日新月异的发展，现有数据中心已难以应付巨大的需求。

目前，全球的数据中心的库存将出现短缺。这一背景下，亚马逊、微软和Alphabet旗下的谷歌等云计算巨头正在投资上百亿美元建设新的数据中心。云计算巨头是实打实地在花钱。

5月22日，微软公司与阿联酋AI公司G42宣布，双方将合作投资10亿美元在肯尼亚建设一个数据中心，拓展云计算业务。5月13日，微软称将投资40亿欧元在法国建设AI数据中心和云基础设施。5月10日，微软称，计划在美国威斯康星州建立一个耗资33亿美元的AI中心。在亚洲，微软表示，未来四年将在马来西亚投资22亿美元，以扩展其在亚洲的云计算和AI服务；在泰国开设其首个亚洲数据中心；并在印尼投资17亿美元用于AI和云设施建设。在蓝图中，微软正准备在本财年下半年（截至6月底）将微软云Azure新建容量增加一倍，并将在2025财年的上半年将新增数据中心容量提高2倍。

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微软希望“确保创纪录数量的GPU”来处理AI工作负载。过去两年里，亚马逊已承诺斥资1480亿美元在全球建设和运营数据中心，以应对AI应用和其他数字服务需求的激增。例如，5月22日，该公司表示将在西班牙投资157亿欧元，扩大其在欧洲的云计算业务。今年以来，该公司已在德国、墨西哥、美国、沙特阿拉伯和新加坡宣布了类似的长期项目。该公司将在法国投资12亿欧元，在新加坡追加投资120亿新元，到2040年前，在德国的数据中心投资78亿欧元。谷歌也正在全球布局其数据中心。5月21日，谷歌在一份新闻稿中表示，该公司将投入10亿欧元扩建其在芬兰的数据中心。4月底，谷歌宣布投资30亿美元，用于建设或扩建其在弗吉尼亚州和印第安纳州的数据中心园区。

除此之外，Meta也表示，将在美国印第安纳州新建一个价值8亿美元的数据中心。数据中心的需求也反映在对土地的需求上。根据房地产公司世邦魏理仕（CBRE）的数据，2023年，美国的数据中心面积增长了26%，在建面积也创下了历史新高。可用空间的价格正在上涨，但空置率却微乎其微，这表明供应跟不上需求。

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除云计算公司正加急建设数据中心外，全球私募股权投资者和资产管理公司也对数据中心十分看好。今年以来，亚太地区的数据中心交易十分活跃，并购额达到8.4047亿美元，占全球总量的一半以上。例如，全球投资巨头黑石集团（Blackstone）正计划收购拥有11个超大规模数据中心的AirTrunk。

生成式AI泡沫：投资热潮初起

生成式AI技术正引领一场经济和行业的革命，其影响力远远超出了数据中心的范畴。科技巨头如谷歌、微软和Meta都在最近的财报电话会议中强调了他们在AI领域的重大投资计划。Meta预计今年的支出将增加多达100亿美元，而谷歌计划每季度的资本支出约为120亿美元。微软在最近一个季度的支出更是高达140亿美元，并预计这一数字将显著增长。

这种技术不仅将改变科技巨头，更将颠覆医疗、金融服务等多个行业。在医疗领域，生成式AI能够转录和汇总医疗记录、解读医疗图像并回答消费者问题。在金融行业，AI的应用将协助证券定价、交易、记录保存和投资组合管理，甚至预测信用水平，为金融科技提供支持。

随着生成式AI的发展，预计在未来10年或更短的时间内，标准普尔500指数公司将因AI变得更加高效和轻便。呼叫中心已经被AI技术所颠覆，而金融服务、法律服务和娱乐行业也将从AI的应用中受益。

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正如八九十年代个人电脑革命带来的自动化和效率提升，生成式AI工具的正确使用将有助于公司扩大利润率。美国政府也在积极推动AI的发展，有两党小组建议国会在未来三年内至少投入320亿美元用于AI的发展和相关保障措施的建立。

尽管生成式AI公司带来了丰厚的回报，但许多投资者担心现在是否为时已晚，关于AI概念股是否存在泡沫的争论也日趋激烈。然而，就像其他突破性技术一样，AI投资泡沫可能正在形成，并且终将破裂。从基础设施开发到模型和应用程序，再到早期采用，生成式AI将经历自然的演变过程。

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随着大型模型如ChatGPT在多个领域展现其应用价值，AI对2024年股市的影响可能持续存在。OpenAI和其他AI领域的领导者可能会继续推动技术发展，吸引更多投资。市场对AI的看法可能会变得更加成熟和审慎，投资者可能会更加关注公司的具体应用案例和收益潜力，而不只是技术本身的激动人心的前景。

独角兽企业增长，AI投资未来布局

根据，字节跳动以1.56万亿元（人民币）的估值，连续三年成为全球最大的独角兽企业；SpaceX以1.28万亿元的估值排名第二；OpenAI 则以7,100 亿元的估值位居第三。

全球独角兽企业排行榜中，前十大企业总估值占整体的18%，中美两国各有四家公司跻身前十。这些顶级独角兽的估值增长达到1.4万亿元，占整个榜单增长的45%，凸显了它们的全球竞争力和成长潜力。

中国进入前十的独角兽企业包括：字节跳动（首位）、蚂蚁集团（第四位）、Shein（第五位）、微众银行（第十位）。目前，全球独角兽企业数量已接近1500家的历史新高。去年，全球平均每两天新增一家独角兽企业，中国更是以每周超过一家的速度增长。

2023年，生成式AI领域的投资在所有行业中排名第一，一级市场投资总额超过200亿美元。这表明，战略投资者如谷歌、微软、Meta以及国内的阿里、腾讯等，已成为该领域的重要投资力量。

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目前，全球投资人对应用层公司的布局热度日益提升。此外，多模态模型与大语言模型将会齐头并进发展。长期来看，AI模型有望带动大量应用出现，进一步推动相关公司估值上涨。从投资角度来看，AI大模型最大的投资机会在于应用，预计大模型将在搜索、电商零售、办公、金融、医药等行业率先落地。但与此同时，投资者们对多模态尚有疑问待解，如AI产品如何帮助企业提高效率？人工智能如何实现产品的应用层落地？

在当前的创业环境中，AI技术应用需要能直接帮助企业。要么是在一年内帮助企业增加收入，要么是在三个月内提高企业效率，如果CEO的任期较长，那么技术还应该能帮助他们在三年内提升效益。从我的角度来看，所有技术的最终目的都围绕着这三个目标。如果要对这三个目标进行排序，那么“提高效率”可能是最优先的。

由此来看，AI在应用方面的潜力无限，但如何驱动消费和提高企业效率，仍旧是投资人对布局未来AI最关心的问题之一。

在这个AI投资应运而生的夏天，我们见证了资本市场的热情与泡沫的并存。但无论如何，这股热潮已经开启了AI技术发展的新篇章，未来将如何发展，我们拭目以待。随着技术的不断成熟和应用场景的不断拓展，AI有望成为推动社会进步和经济发展的重要力量。

资料来源：单仁行、中国信息化周报、第一财经等