拼多多市值何时超过阿里的悬念只维持了一天，11 月 29 日美股开盘，拼多多一度涨逾 4%、阿里跌 1.9%，拼多多以 1920 亿美元市值首次超过阿里，不过很快涨幅回落，阿里又暂时反超。

在拼多多昨晚发布三季报后，市场几乎认定其市值短期内将超阿里。季报显示，拼多多除了主站营收增速持续超同行，Temu 表现也超预期、带动交易服务收入从上季度 144 亿元跃升至 292 亿元。

有机构据此估算 Temu 三季度 GMV 约 60 亿美元，较二季度增加一倍多。按此趋势，Temu 可轻松达成年初传出的全年 160 亿美元 GMV 目标。作为对比，SHEIN 去年 GMV 约 290 亿美元，亚马逊约 6900 亿美元。

A 股多只跨境电商股也受益于拼多多的超预期财报。11 月 29 日，跨境物流商嘉诚国际开盘涨停后封盘（拼多多是其客户之一），华贸物流收涨 4.2%。跨境电商表现稍弱，如卖服饰百货的赛维时代开盘涨近 2%、收跌 0.87%，3C 品牌安克创新开盘涨逾 1.5%、收盘涨 0.08%。

在海外，拼多多的三季报表现也登上多家主流媒体头版，这可能是拼多多第一次财报受到如此高规格待遇。这些报道不仅讨论 Temu，也关注国内的拼多多表现，其中不少提到拼多多在中国证明了前期大举投入营销可以培养出用户习惯、继而盈利，现在就看在美国能否行得通。

有媒体援引知情人士消息称 Temu 正讨论再次买下明年 2 月超级碗期间多个电视广告位，30 秒广告价格大概在 600 万至 720 万美元之间。这可能是美国最贵的广告位，今年初 Temu 就是在超级碗投广告后打开知名度，随后高速发展。

据市场分析机构 Insider Intelligence，Temu 目前是美国访问量第四大电商网站，次于亚马逊、沃尔玛、Ebay。另据媒体统计银行卡交易数据，Temu 从今年 5 月起在美国销售额和活跃用户超过 SHEIN，至 9 月已经是 SHEIN 的约 2.5 倍，而 SHEIN 期间数据有所下滑。

市场已经愈发相信 Temu 复刻拼多多经验的生命力，只是不确定 Temu 会遭遇多大的监管或游说阻力，是会夯实中国商品 “物美价廉” 标签还是能够创造品牌溢价的土壤，对传统外贸从业者和跨境电商同行又有多少正、负影响。（林广英）