亏损近4年，新管理层“战”后成效如何？

作者 | 武丽娟

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

2年前，皖通科技（002331.SZ）大股东、二股东为争夺实控权，上演了一出又一出龙争虎斗的剧情。

因被市场贴上了智能驾驶、车路协同、数据要素、华为概念等四大热门概念，皖通科技运气爆棚，11月23日起连续收获四个涨停。不过公司紧急发出澄清公告，称自己并没有掌握无人驾驶和车路协同技术。

自2022年2月世纪金源“掌门人”入主后，皖通科技控制权有所稳定。不过，内斗“后遗症”还在持续，近年来公司利润下滑、业务受阻，经营情况并未发生根本性的变化。如今，脱手军工资产开始打造大交通产业生态系统，皖通科技能否在“新主”带领下扭转颓废的业绩？

4个涨停后迎2个跌停，皖通科技演绎“过山车”行情

随着新能源汽车的快速发展，相关产业链爆发，无人驾驶板块在A股市场也大放异彩。11月22日，无人驾驶概念板块表现亮眼，被打上“无人驾驶概念股”标签的皖通科技也沾了光。

11月28日晚间，皖通科技发布股价异常波动公告，表示在现有业务范围内，无人驾驶和车路协同仅为技术概念，公司目前不存在由上述技术概念产生的直接业务收入。

公告次日的11月29日，皖通科技早盘涨停开盘，午后放量跳水，上演“天地板”行情，收盘跌停，当日成交额超过17亿元，换手率达37%。11月30日，再次跌停。当日，公司又在互动易官网重申，公司不存在车路协同方面产生的业务收入。截至12月1日，皖通科技跌幅3.03%，报收9.61元/股，市值39亿元。

皖通科技证券部人士表示，公司不掌握无人驾驶和车路协同技术，只有一小部分专利涉及到这块内容，但不是核心技术。

巧合的是，收获4个涨停之前的11月22日，第二大股东——南方银谷科技有限公司（简称“南方银谷”）减持计划期满。公告显示，11月3日至11月22日，南方银谷减持549万股。目前，南方银谷持有皖通科技2281.59万股，持股比例从7.85%下降至5.56%。

根据2023年半年报，皖通科技是中国领先的大交通产业全场景智慧化解决方案及互联网综合服务提供商。现任两大股东南方银谷、西藏景源企业管理有限公司（简称“西藏景源”）进入之前，皖通科技一直从事高速公路信息化建设领域的系统集成、应用软件开发及运行维护业务。

2017年有了“军工新欢”赛英科技后，股权大战、掌舵人轮换等一系列变故也随之发生。

股权之争落幕，世纪金源“黄氏兄弟”接掌

风起于青萍之末！皖通科技的宫斗剧开端于2017年。

彼时皖通科技原实控人王中胜、杨世宁、杨新子等人看好军工电子赛道，看上了赛英科技，认为与主营交通信息化建设、维护等业务的皖通科技有很好的协同作用。这家公司是从事军工电子信息与交通信息化业务的，擅长嵌入软件式微波混合集成电路、整机及系统的开发设计、生产、销售与服务。最具价值的是，赛英科技各项军工资质齐全。

当时，赛英科技实控人易增辉也想通过资本运作实现曲线上市，双方一拍即合。

经国防科工局批准，赛英科技创始管理团队与皖通科技达成资产收购和重组协议，赛英科技成为皖通科技的全资子公司。皖通科技由此切入了军工电子领域。

但是，王中胜、杨世宁和杨新子三人准备收购赛英科技的时期，皖通科技手中资金并不宽裕。

于是，2018年12月，其采用了定向增发股份购买赛英科技的重组方案，赛英科技实控人易增辉因此获得皖通科技1434.39万股股份，并成为上市公司董事，后续在董事会里打得不可开交的西藏景源和南方银谷也在同期进场。

其中，南方银谷成立于2004年，是一家从事地铁WiFi解决方案和移动广告的科技公司，被“地铁族”熟知的“花生地铁WiFi”APP是其重要产品，实控人周发展是南方银谷创始人之一，出生于1980年，曾供职于深圳特区报业集团、《深圳晚报》、《深圳地铁报》。西藏景源的股权结构较为简单，仅有2名股东——黄涛、黄世荧，持股比例分别为60%、40%，两人为兄弟关系，但身份却不一般，均是世纪金源创始人黄如论之子。

来源：罐头图库

当时，南方银谷获得皖通科技2401.32万股股份，持股5.83%，上为了皖通科技第一大股东。西藏景源也是参与皖通科技定增，获得了1390.52万股，持股3.37%。

2020年3月-6月，南方银谷提名的董事甄峰、廖凯突然倒戈相向，时任实控人周发展相继被罢免董事长及董事职务，当年8月失去对上市公司的实控权，自此皖通科技进入漫长的无实控人状态。

2021年2月-2021年7月，西藏景源“卷土重来”，重夺董事会控制权。

2022年2月，皖通科技结束了长达16个月的“无主”境况，西藏景源成为上市公司新的控股股东，黄涛也成为上市公司的实际控制人。

南方银谷近年来在二级市场进行了多轮减持，淡出意愿明显，而西藏景源相反却进行了增持，到2018年底持股比例升为4.85%。

但事实上，这场旷日持久的斗争中，很难说谁是真正的胜利者。甚至期间双方都有退出的想法。

《21世纪经济报道》曾报道称，不管是南方银谷，还是西藏景源都已萌生退意，“双方都不想再继续纠缠下去，打到现在，双方都没有捞到好处。西藏景源那边要转让股权，南方银谷也要减持股权。”

与顺利退场的南方银谷方不同，西藏景源的“撤退”过程还是遭遇了变数，2021年7月，因股权拟转让方安徽中战陷入 “假央企”风波，双方在携手仅8天就解除了协议，西藏景源的退出计划宣告流产。而后，黄氏兄弟一方正式留在了董事会。

目前西藏景源持股19.97%成为了皖通科技第一大股东，高于南方银谷持有的5.56%股份。

连亏近四年，放弃“新欢”后能否向好？

实控权之争虽已落定，但皖通科技却损伤了元气。自内斗开始的2020年，公司业绩急转直下。目前，皖通科技经营压力仍然较大，2020年-2023年前三季度，其实现营业收入分别为15.76亿元、10.07亿元、9.83亿元及4.73亿元，逐年下降。同时净利润也持续亏损，分别为-1.87亿元、-8332.29万元、-9817.97万元及-7562.85万元，近四年来年累计亏损达4.44亿元。若2023年度再次报亏，皖通科技将连续4年业绩亏损。

净利润亏损之下，公司经营现金流也大额告负，今年前三季度，皖通科技经营现金流已净流出高达2.72亿元。此前2021年、2022年，其经营现金流分别为-7896.86万元、151.45万元，两年多时间，经营现金流累计净流出3.5亿元。

财经评论员郭施亮曾分析，上市公司内斗，不利于上市公司的健康经营，这会引发公众对上市公司日常决策、工作秩序以及发展前景的严重质疑。

IPG中国区首席经济学家柏文喜也表示，公司治理层面的派系斗争，对于维护公司治理稳定、战略实施都十分不利，同时也会波及企业运营层面乃至管理层的稳定。

事实上，黄氏兄弟成功掌权后，西藏景源方新管理团队上台，为增加公司业务量，皖通科技也做出了多项调整。包括设立北京新总部，拓展项目、整合信息，与合肥总部形成联动效应。此外，集团还将弱化了原有三大事业部格局，成立三大业务中心（客户中心、交付中心和软件中心），进一步盘活资源、整合人力，打破原事业部研发团队成本限制。

今年上半年，公司陆续中标省内外多个高速公路收费站建设及机电工程施工项目。目前，公司智慧高速网络布局覆盖全国20多个省份。

2022年2月28日，皖通科技宣布实控人变更为黄涛，其拥有境外永久居留权。根据相关规定，这种情况对赛英科技的军工资质存续将产生影响。赛英科技在被收购之初原本承担着为母公司谋求业绩新增长的重任，但皖通科技随后爆发的股权大战、掌舵人轮换等一系列变故，不仅没有使其维持原有规模，反而令这家军工电子类企业的前途也蒙上阴影。

今年4月份，皖通科技正式转让赛英科技100%股权，剥离军工电子信息化业务。

出售军工资产的同时，皖通科技还迅速切入了智慧环保业务领域。

今年2月，皖通科技抛出一份并购计划，拟以1.88亿元现金收购华通力盛（北京）智能检测集团有限公司（下称“华通力盛”）70%股权，推动主营业务战略转型。并于3月15日，支付了首笔股权转让款3766万元。皖通科技曾在互动平台表示，收购华通力盛有利于提升公司的盈利能力，未来可与华通力盛产生协同效应，增强公司盈利能力。

你关注上市公司的股权大战吗？对于黄氏兄弟接掌下的皖通科技，你看好吗？留言聊聊吧！