12月4日，国内千亿市值医药合同研发组织（CXO）龙头企业药明生物（2269.HK）在在经营交流会上称，药物开发业务端收入增速低于预期，生物技术融资放缓导致新增项目减少，这导致药明生物当天股价大跌超过23%，药明生物在港交所公告暂停买卖，以待刊发可能构成公司内幕消息的公告。

这一消息也拖累其他CXO企业股价。截至12月4日下午发稿，凯莱英港股（6821.HK）下跌超过10%，康龙化成（3759.HK）下跌超过8%，泰格医药港股（3347.HK）股价大跌超过9%，药明康德港股（2359.HK）下跌超过6%。

药明生物作为一家专注于创新药物研发、生产的企业，在新冠疫情期间业绩表现突出。但随着疫情退去，今年以来，药明生物股价较年初时已经腰斩。

药明生物在官网更新的业绩展望中提到，由于研发和生产两大业务收入减少，公司整体收入或将不及此前预期。此外，新产能爬坡以及收入增速放缓均将导致公司利润下降。

药明生物预计主要药物开发营收下降18%-20%，生产营收下降15%-18%。药明生物提到，在药物开发方面，新增项目的减少将影响约3亿美元收入减少，生产端收入下降由于监管机构批准滞后，3个来自大药企的重磅药延期，影响约1亿美元收入。

公司表示，尽管CMO项目中长期增长确定性强，但短期面临项目收入延期问题。药明生物在过去十年达到行业增速的3-4倍，未来目标是达到行业整体增速的2倍。行业未来两年增速预计仅为个位数增长。

一位CMO领域资深行业人士对第一财经记者表示：“药明生物的增速放缓，是CXO的周期性决定的，这也是整体行业面临的现状，意味着行业的高增长时代结束了。”

他还表示，投融资的冷淡意味着创新药未来的研发可能面临挑战，这会导致CXO的新增项目还会继续减少。他预计，这一周期至少还要持续3-5年。

今年上半年，药明生物仅获得25个新项目订单，远低于往年45个的基准线，且国内项目占比甚至不足20%，这已经令投资者对药明生物短时间之内的盈利能力产生怀疑。

2021年，药明生物新增项目数达到顶峰，从2020年新增103个增至2021年新增156个，2022年回落至136个，公司原来预计，2023年全年新增项目可以达到80个。但接近年底，这一目标恐怕实现无望。

新冠疫情提振了CXO领域的需求，但随着疫情淡去，一些新药项目也被迫终止，资本市场也放缓了对生物医药的投资。有调研数据显示，2022年全球的生物医药投资都在放缓，美国融资水平下降39%；中国2022年融资水平下降59%。

在国内创新药增速放缓的背景下，药明生物很大一部分业务投向了海外市场，并帮助中国的创新药出海。

不过，在海外市场，药明生物面临着更大的竞争，其中一大“劲敌”为三星生物。今年早些时候，三星生物与辉瑞公司签下了一笔价值近9亿美元的大单，生成生物仿制药产品；三星还与包括GSK和礼来等公司合作。