本周将公布中国CPI、欧美服务业PMI、美国非农就业报告等重磅数据，考研市场对明年经济前景和美联储等主要央行降息的预期。经历11月大涨后，美国股债涨势暂歇。评论称，这释放了交易者激进定价美联储降息可能过度的信号，11月过后，技术性环境和做空仓位让市场变得更不堪一击。

本周美联储官员在下周举行货币政策会议前进入静默期。市场对联储明年降息的预期高涨。芝商所的工具显示，利率期货市场目前预计美联储明年3月降息至少25个基点的概率接近60%，而一周前预计的概率只有约22%。

上周五鲍威尔讲话后跳水的美国国债收益率周一回升、价格回落，对利率敏感的两年期美债收益率脱离五个多月来低位，和基准十年期美债收益率盘中均曾升超10个基点。上周五鲍威尔讲话后转跌的美元指数反弹，刷新一周来高位。

非美货币在美元回升之际回落，日元创两个多月新高后转跌，而加密货币走高，比特币自去年4月以来首次盘中涨破4万美元关口，并一度突破4.2万美元、较日内低位拉升超过2000美元。评论称，投资者对美国证监会批准比特币现货ETF上市和对美联储明年降息持乐观态度，对比特币等加密货币的投机兴趣增加。

大宗商品中，美元和美债收益率双双回升的压力下，现货黄金和黄金期货均在亚市徘徊2150美元一线后创早盘历史新高后转跌，美股早盘跌幅均扩大到2%以上。原油在上周OPEC+会后持续下挫，体现市场怀疑OPEC+能否将新增的减产执行到位，以及美国的产油量处于历史高位、活跃钻井平台仍在增加的供应压力。沙特能源大臣周一称，如有需要，OPEC+“绝对”可以将减产延长至明年一季度之后，这一减产承诺未能有力支持原油反弹，原油盘中短线转涨后重回跌势。

英伟达领跌蓝筹科技股 科技板块领跌标普 比特币带动加密货币类股大涨 中概股指两连跌

三大美国股指集体低开，纳斯达克综合指数盘初即跌超1%。早盘刷新日低时，纳指跌逾1.7%，标普500指数跌幅曾略超过1%，道琼斯工业平均指数跌超210点、跌近0.6%，午盘跌幅有所收窄。最终，三大指数集体收跌，道指止步四连阳，连涨两日的标普和上周五反弹的纳指均回落。

上周五刷新7月31日以来高位的纳指收跌0.84%，报14185.49点，刷新11月17日以来低位。标普收跌0.54%，报4569.78点，告别上周五所创的去年3月30日以来收盘高位。连涨四日的道指收跌41.06点，跌幅0.11%，报36204.44点，跌离连续两日所创的去年1月以来收盘新高，但连续两个交易日收于36000点上方。

科技股为重的纳斯达克100指数收跌约1%，在上周五反弹后回落至11月17日以来低位。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.5%，跑输大盘，连跌四日至11月13日以来低位。而价值股为主的小盘股指罗素2000盘初转涨，收涨1.04%，连涨四日至9月1日以来高位。

主要美股指大多回落，但小盆股指罗素2000逆市收涨

标普500各大板块中，周一共六个收跌，科技股相关的板块领跌，Meta和谷歌所在的通信服务跌近1.4%，微软和英伟达等芯片股所在的IT板块跌1.3%，材料也跌超1%，公用事业、非必需消费品和能源跌幅在0.3%到0.5%之间。金融收平，收涨的四个板块中，房产涨0.5%，工业和医疗涨0.2%，必需消费品涨0.1%。

龙头科技股齐跌，特斯拉收跌近1.4%，连跌四日。FAANMG六大科技股中，在递交监管方文件披露创始人兼CEO扎克伯格11月出售价值近1.85亿美元的逾58万股股票、两年来首次抛售后，Facebook母公司Meta早盘跌超3%，收跌超1%，连跌四日至11月8日以来低位；微软早盘跌超2%，也收跌超1%，连跌两日至11月13日以来低位；谷歌母公司Alphabet收跌近2%，连跌四日至11月3日以来低位；连涨两日至一周来高位的苹果收跌近1%；上周五反弹的亚马逊收跌超1%，开始靠近上周四刷新的11月21日以来低位；奈飞收跌约2.5%，连跌六日至11月14日以来低位。

芯片股在上周五总体反弹后大多回落，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX均收跌超1%，刷新11月14日以来低位。个股中，尽管宣布将与软银等日企合作研发生成式人工智能，英伟达仍收跌约2.7%，连跌三日至11月3日以来低位，较两周前11月20日所创的收盘历史新高505.09美元回调超过9.7%。到收盘时，英特尔、Arm跌超3%，AMD、美光科技、应用材料跌超2%，台积电美股跌超1%，而德州仪器、纳微半导体张超1%。

包括苹果、微软、Alphabet、Meta、英伟达、特斯拉、亚马逊在内，七大科技股总体继续跑输大盘。

英伟达等七大蓝筹科技股继续跑输大盘

AI概念股追随大盘齐跌。到收盘，C3.ai（AI）跌1.9%， BigBear.ai（BBAI）跌0.8%，早盘涨超3%的SoundHound.ai（SOUN）跌近0.9%，Palantir（PLTR）跌超9%，Adobe（ADBE）跌1.3%。

热门中概股总体继续回落。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌逾2%，连跌两日至11月9日以来低位。中概ETF KWEB和CQQQ早盘分别跌逾2%和1%。个股中，收盘时网易跌超4%，百度、京东跌超2%，阿里巴巴、拼多多、理想汽车跌超1%，腾讯粉单跌近0.9%，而比特币矿机巨头嘉楠科技涨近7%，蔚来汽车涨超2%，小鹏汽车涨超1%，B站涨近0.2%。

银行股指数继续齐涨，连续两个交易日跑赢大盘。整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收涨近0.5%，连涨四日至8月7日以来高位；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨近1.7%，连涨两日至8月9日以来高位，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）收涨近1.4%，连涨四日至8月8日以来高位。

受相关资产波动影响的行业股中，比特币大涨带动加密货币相关个股走高，其中美国最大加密货币交易所Coinbase（COIN）收涨近5.5%，MicroStrategy（MSTR）收涨6.7%，Marathon Digital（MARA）收涨近8.5%，Riot Platforms（RIOT）收涨8.9%；随着国际金价盘中回落，金矿业巨头巴里克黄金（GOLD）与纽蒙特（NEM）开盘各跌约2%，分别收跌1.1%和1.6%。

波动较大的个股中，被纳入标普500成分股的网约车鼻祖Uber（UBER）盘中涨超5%，收涨2.2%；宣布将裁员17%后，音乐流媒体公司Spotify（SPOT）收涨7.5%；被摩根大通将评级上调至中性、认为其削减成本取得进展、同时提高生产力后，线上零售车平台Carvana（CVNA）收涨13.8%；而同意19亿美元收购夏威夷航空、并负担9亿美元债务后，Alaska Air Group（ALK）收跌14.2%；创始人理查德·布兰森在新近媒体访谈中排除对其进一步投资的可能性后，商业航空飞行服务公司维珍银河（SPCE）收跌17.5%。

欧股方面，连涨三日的泛欧股指回落，大宗商品相关类股领跌。欧洲斯托克600指数暂别上周五刷新的7月31日以来收盘高位。主要欧洲国家股指多数下跌，连涨四日的意股、连涨三日的法股、连涨两日的英股均回落，而德股五连涨，西股两连涨。

各板块中，受累于铜和原油这类商品下跌，上周五涨超4%的领涨的矿业股所在板块基础资源收跌2.4%领跌，油气板块跌1.5%；而医疗板块涨逾0.4%，得益于收购Carmot杀入减肥药领域的瑞士医药巨头罗氏收涨2.8%。其他个股中，芯片股ASM International跌6.4%，领跌斯托克600成分股；因市场猜测AT&T可能将其从供应商之列中剔除，芬兰移动网络技术供应商诺基亚跌6.5%，领跌蓝筹股指斯托克50的成分股。

两年期德债收益率创半年新低 两年期美债收益率盘中升超10个基点

欧洲国债价格涨跌不一，上周五欧洲央行官员、法国央行行长发表鸽派言论、称可能考虑明年降息后，欧元区国债收益率连续第二个交易日下行，刷新数月低位，而上周五追随欧元区国债的英国国债价格回落、收益率周一回升。

到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报4.19%，日内升6个基点；2年期英债收益率收报4.57%，日内升8个基点；基准10年期德国国债收益率收报2.35%，日内降1个基点，在美股早盘曾下破2.32%，创7月19日以来新低；2年期德债收益率收报2.67%，持平上周五同时段水平，在美股早盘曾降至2.64%，刷新5月16日以来低位。

上周五美联储主席鲍威尔讲话后盘中跳水的美国国债收益率全线回升。

美国10年期基准国债收益率在亚市早盘曾下破4.22%，逼近上周五刷新的9月初以来低位，后持续回升，美股午盘曾逼近4.30%刷新日高，日内升逾10个基点，到债市尾盘时约为4.25%，在上周五降近13个基点后日内升约5个基点。

美债收益率盘中抹平上周五跳水的多数降幅

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘中曾下破4.58%刷新日低，美股午盘曾接近4.67%，日内升近13个基点，脱离上周五下破4.54%至4.5384%刷新的6月上旬以来盘中低位，到债市尾盘时约为4.64%，在上周五降约14个基点后日内升约10个基点。

两年期美债收益率较周五的低位回升超10个基点 美元指数反弹至一周高位 比特币逾一年半来首度涨破4万美元

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）周一全天处于103.00上方，在亚市早盘跌破103.10刷新日低，亚市盘中转涨后涨势，美股早盘涨破103.80，刷新11月23日以来高位，日内涨近0.6%。

到周一美股收盘时，美元指数处于103.60上方，日内涨近0.4%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近0.5%，回升到11月23日以来同时段高位，和美元指数都在上周五止步两连阳后反弹。

彭博美元现货指数创将近两个月来最大日涨幅

非美货币中，日元在创两个多月新高后转跌，美元兑日元在亚市早盘曾接近146.20，刷新9月11日以来低位，欧股盘前和盘中均曾转涨，美股早盘转涨后曾接近147.20刷新日高，日内涨逾0.2%；欧元兑美元在美股盘中曾逼近1.0800，刷新11月14日以来低位；英镑兑美元在美股盘中逼近1.2600刷新日低，日内跌近0.8%。

离岸人民币（CNH）兑美元周一全天处于跌势，亚市早盘刷新日高至7.1247，美股盘中失守7.15至7.1551，日内跌309点，北京时间12月5日5点59分，离岸人民币兑美元报7.1490，较上周五尾盘跌248点，在上周五反弹后回落，未能继续逼近上周三涨破7.12刷新的7月27日以来高位。

比特币（BTC）周一全天上涨，亚市早盘即涨破4万美元，去年4月以来首度盘中突破这一关口，欧股盘中一度涨至4.2万美元上方，刷新去年4月以来高位，较亚市早盘的日内低位涨超2000美元、涨逾6%，美股收盘时处于4.17万美元上方，最近24小时涨超5%。

比特币去年4月以来首次盘中涨破4.2万美元 OPEC+会后原油三连跌 又创两周新低 沙特大臣讲话后短线转涨

国际原油期货在上周四OPEC+会后连续三个交易日下跌，周一美股早盘刷新日低时，美国WTI原油跌至72.63美元，日内跌逾1.9%，布伦特原油跌至77.52美元，日内跌逾1.7%，在沙特能源大臣承诺可能明年一季度过后继续当前的减产后，油价均曾短线转涨。

最终，WTI 1月原油期货收跌1.39%，报73.04美元/桶；布伦特2月原油期货收跌1.08%，报78.03美元/桶，和美油均刷新上周五所创的11月16日以来收盘低位。

美国WTI原油周一盘中曾转涨，在73美元左右找到支撑、

美国汽油和天然气期货涨跌各异。连跌两日的NYMEX 1月汽油期货收报2.1342美元/加仑，脱离上周五所创的11月16日以来收盘低位；上周五小幅反弹的NYMEX 1月天然气期货收跌超4.26%，报2.694美元/百万英热单位，刷新9月15日以来低位，继续体现暖冬天气打击天然气需求前景。

伦铜跌落三个月高位 黄金盘中创历史新高后跌超2% 白银盘中跌超4%

伦敦基本金属期货周一多数下跌，至少跌超1%。领跌的伦锌跌超2%，刷新10月末以来低位，和伦铝都抹平上周五反弹的涨幅，伦铝跌至10月下旬以来低位。连涨两日的伦铜跌近2%，跌落上周五站上8600美元所创的8月末以来高位。上周五反弹的伦镍也跌近2%，开始靠近上周一所创的3月下旬以来低位。伦铅连跌十日，在上周连日创近一个月新低后，跌至10月末以来低位。

而伦锡涨超1%，连涨两日，一周多来首次收盘重上2.4万美元。

纽约黄金期货在亚市盘初曾涨破2150美元至2152.3美元，刷新上周五所创的盘中历史新高，后持续回落，未到欧股开盘即转跌，美股早盘跌超2%，刷新日低时跌至2038.4美元，日内跌幅超过51美元、跌近2.5%。

最终，COMEX 2月黄金期货收跌2.3%，报2042.2美元/盎司，跌离上周五反弹刷新的收盘历史高位。

现货黄金在亚市盘初曾逼近2150美元至2149.32美元，创历史新高，后持续下行，美股盘中刷新日低时靠近2020美元，日内跌约2.5%。

六连阳的纽约期银也回落，美股早盘刷新日低时，COMEX 3月白银期货跌至24.785美元，日内跌超4.1%，最终收跌3.67%，报24.907美元/盎司，跌落上周五刷新的将近七个月来高位。