A股三大指数今日（5日）集体走弱，截至收盘， 跌1.67%，收报2972.30点，时隔一个半月再度失守3000点大关。

跌1.97%，收报9470.36点；跌1.98%，收报1871.10点。 两市超4600只个股下跌。沪深两市成交额达到8225亿元，北向资金今日净卖出75.21亿元。北证50指数则今日逆市大涨，收盘涨幅达到7.28%，收报991.57点，全日成交159.5亿元。

野村东方国际认为，从本周市场的表现来看，资金面分化现象变得更加突出，活跃中小投资者对小市值股票的投机情绪比较高，而大市值股票的资金面负循环问题伴随北上资金的流出，仍对股价形成短期的负面影响。考虑到2019-2021年间资管业实现扩容后，本轮市场资金面的负循环规模可能较此前几轮市场底部更大，因此市场资金面重新回归均衡所需消耗的时间可能更长。

不过，虽然大盘加速回调，但业内对后市大盘运行并不悲观。

“近期沪深300指数再度逼近年内最低点，我们认为指数的调整幅度已较充分。”野村东方国际判断，今年抑制A股市场的基本面压力，如地产降速、外需拉动减弱、投资信心低迷等，或在12月获得更多刺激政策的关注，然而资金面的负反馈仍需要持续性的市场表现才有望出现好转，意味着A股随后的修复进程大概率难以一蹴而就。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，沪指作为一个重要的整数关口，跌破3000点后还会站上3000点。杨德龙分析称，最近无论是政策面还是市场面，其实都是支持市场反弹，沪指跌破3000点是暂时的，市场实际上已具备多项底部特征，建议保持信心和耐心，不必对后市过于悲观。

展望后市，财信指出，随着活跃资本市场利好的持续释放，以及美联储加息周期渐近尾声，A股市场在低位震荡期结束后，将迎来月线级别的反弹行情。

中信证券认为，12月投资者对经济和市场的信心有望迎来拐点，预计年末资金行为出现调整，市场生态有望改善，把握当前配置时机，继续坚守第二阶段配置策略，增配超跌成长。

一方面，从提振信心的角度看，当前经济基本盘仍不稳固，预计会有密集政策举措改善悲观的经济预期，美债利率、人民币汇率以及中美关系处于温和的环境，保险资金以及国资已经有明确的入场信号。另一方面，从资金行为的变化看，纯粹“炒小”的氛围有望降温，活跃资金有高切低的迹象，外资流出压力已释放大半，预计本月末前后有阶段性缓和，相对收益资金在年末有一定动力向科技产业主题调仓，提升市场活跃度。

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作者：刘惠宇

微信编辑：纳米

校对： SYL

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