作者：徐风，编辑：小市妹

前高管被查叠加巨额罚单，广州银行上市又增变数。

近期，据广州市纪委监委消息称，广州银行前党委书记、董事长姚建军涉嫌严重违纪违法正在接受组织调查。而当前距离姚建军离任已有7年。

就在11月中旬，国家金融监管总局对广州银行接连开出11张罚单，因未按规定进行贷款风险分类、专项债权融资计划违规等问题，合计罚款金额达910万。

作为广东最大城商行，广州银行自首提上市至今已超10年，9月底刚更新了招股说明书。在企业风控等诸多问题下，未来的上市之路依然存在不确定性。

【前董事长被查，上市再添阴霾】

回看广州银行发展进程，姚建军曾是公司发展的核心人物。其本是央行监管部门出身，起初空降到广州银行与公司陷入危机有关。

广州银行作为我国首批城市商业银行之一，前身是广州市商业银行，1996年在46家城市信用社基础上组建而成，可谓含着金汤匙出生。

到了1998年，由于广州银行两支行违规账外经营导致全行财务状况迅速恶化，陷入流动性危机。超200亿资产近乎全部沦为不良，资金头寸缺口超40亿，累计亏损也在20亿以上，存在破产倒闭的可能。

为挽救广州银行危机，2001年4月，央行向广州银行派驻监管小组进行整顿，姚建军正是组长。同年7月姚建军被委任为广州银行行长，2004年又被任命为党委书记、董事长。

姚建军一经上任，便开始了大刀阔斧的改革，通过精简人员、改革组织体系、管理架构和考核激励等一系列降本增效措施，风险得到控制并逐渐走出困境，盈利逐年提升，最终实现涅槃重生。创下了一时为人称道的“广商行现象”。

到了2009年，在广州银行总资产突破千亿大关之际，姚建军提出了三年上市的计划。但直到他2016年离任，这一计划也未能实现。背后主要与股权结构过于集中有关，此前在2013年进行的外资引入计划也宣布告吹。

随着北京银行、宁波银行、上海银行等城商行的相继上市，上市也成了广州银行的“夙愿”。为此2018年广州银行启动股改，成功引入了南方电网等多家战投，并启动了全面上市计划。

但在2020年，广州银行招股书获证监会受理后便再无进展，更多可能是受同年控股股东广州金控董事长李舫金被查事件影响。回看当下姚建军被查，再次给广州银行上市增添了不确定性。

广州银行除了11月被罚外，9月也因违反支付结算管理规定等7项问题被罚896.9万，同时还有9位相关负责人被处罚。短短2个月左右时间接连被罚超1800万，说明其内控问题依然不小。

而在此前2020年证监会的反馈意见中，合规问题就是重要一项，又给上市蒙上了一层阴影。

【不良风险暴露】

广州银行的合规问题，逐步演变为资产质量的快速恶化。

近年来，广州银行不良贷款风险加速暴露，不良贷款率提升速度较快。从2020年的1.1%直接拉高到2023年上半年的2.35%。

与全部17家上市城商行作比较，2020年广州银行的不良贷款率仅排在第4名西安银行之下，到2023年上半年则直接跌落到倒数第1。不仅如此，同期广州银行在全部上市银行中也排在最末尾。

造成广州银行不良率快速提升的原因，主要是零售和地产不良风险的恶化。

从零售业务来看，2020年业务的不良贷款率为1.39%，2022年便快速上涨到2.58%，2023年上半年进一步上升至3.18%，明显高于公司整体不良率。

细看广州银行零售的具体业务，主要是信用卡和个人消费贷拖了后腿。零售作为公司的重要战略方向，这两项也是零售贷款的重要组成部分。2023年上半年广州银行的信用卡贷款规模为931.89亿，消费贷规模为368.96亿，在零售贷款中占比分别为50.46%、19.98%。

其中占大头的信用卡贷款不良率近年来快速增长，由2020年的1.67%增长到2023年上半年的4.11%，资产质量恶化的趋势还没有止住的迹象。同期消费贷则由1.28%提升至2.4%，虽然较2022年有所下降，但仍然处在高位。

对此广州银行在招股说明书中也坦言，零售业务承压，尤其是信用卡及部分消费贷的不良贷款有所增长。但对于信用卡不良问题的成因，广州银行认为是持卡人收入水平受到冲击，还款能力明显下降。

然而收入水平固然重要，但对比其他城商行同行，自身风控体系不健全才是关键。

房地产领域也是广州银行不良贷款的重灾区。尽管近年来房地产行业贷款规模并没有大幅增加，甚至不升反降，由2020年的353.23亿降到2022年的328.72亿，但不良率却连年上涨，同期由1.14%提升到3.23%，2023年上半年再次增加到4.41%，甚至高于信用卡业务。

到2023年上半年，广州银行的前十大不良贷款客户有4家是房地产企业，不良贷款规模合计9.55亿，占前十大不良贷款客户规模的比重达33.63%。

其中最为严重的当数宝能集团。据统计，踩雷宝能的银行机构共有10家，涉及金额达102.48亿，仅广州银行一家就达到了34.29亿。2023年上半年，宝能旗下宝时物流的不良贷款规模为7亿，位居十大不良客户首位。

考虑到当下宝能深陷债务泥潭，广州银行最终能否收回贷款还有待观察。

【风控已成拦路虎】

当前，广州银行较高的不良贷款“后遗症”已经显现，对业绩形成了明显拖累，出现了增收不增利的情况。

具体来看，2020-2023年上半年，广州银行营收分别为149.18亿、165.64亿、171.53亿和84.45亿，仍处在增长趋势。而净利润则为44.55亿、41.01亿、33.39亿和16.32亿，下降趋势十分明显。

以17家上市城商行做比较，2023年上半年广州银行的营业收入还排在中游位置，但净利润却大幅跌落，仅高于倒数第3名的厦门银行。

广州银行净利润之所以如此萎靡，正是因为过高的不良贷款产生了大量的信贷减值损失，严重挤占了净利润空间。

2020-2023年上半年，广州银行计提的信贷减值损失分别为56.45亿、76.52亿和92.83亿和46.46亿，规模增长较快。其中2022年规模甚至超过当年净利润的1.8倍。

伴随着广州银行信贷减值损失的大幅扩张，其盈利能力也在加速下滑。净资产收益率由2020年的10.7%降至2023年上半年的3.35%。对比17家上市城商行，仅高于倒数第1名的兰州银行。

为应对大量不良和信贷减值，广州银行只能不断削减拨备，导致拨备覆盖率连年下降。到2023年上半年，其拨备覆盖率已由2020年的241.75%下降到155.63%，接近150%的监管红线。

如果不能及时解决不良资产问题，很可能将面临流动性紧张，届时只能依靠不断融资来支撑。

整体而言，当前广州银行的不良风险已成为一道拦路虎，严重影响到了业绩增长。日后发展必须先过风控关，上市同样如此。

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