2023.12.16

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导读：国联证券和民生证券将会如何整合？

作者 |第一财经 黄思瑜

民生证券将迎来新任第一大股东。国联集团以91.05亿元拍下的民生证券34.71亿股权，获得证监会核准。12月15日晚间，国联集团、国联证券（601456.SH）均对国联证券和民生证券整合事宜进行了发声。

根据证监会公告，核准无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）成为民生证券主要股东，对国联集团依法受让民生证券34.71亿股（占公司股份总数30.30%）无异议。

9个月前的3月15日，国联集团、东吴证券（601555.SH）、浙商证券（601878.SH）三方竞拍民生证券34.71亿股，经过激烈角逐之后，最终国联集团胜出，以91.05亿元成交。

4月10日，民生证券变更主要股东或公司实际控制人的申请材料被证监会接收。时隔5个月后，证监会于9月15日出具受理决定，直至12月中旬批复。

这意味着民生证券的第一大股东将由*ST泛海（000046.SZ）变更为国联集团。而国联集团也为国联证券的控股股东，截至今年三季度末持有国联证券5.44亿股，占比19.21%。

在现行证监会对证券行业“一参一控”的政策要求下，民生证券和国联证券同业竞争问题如何解决引发关注。

证监会也表示，民生证券应当切实做好与国联证券的风险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。民生证券应当会同国联证券、国联集团按照报送证监会的初步整合方案确定的方向、时间表，稳妥有序推进民生证券与国联证券的整合工作。

12月15日晚间，国联集团发布消息称，国联集团投资民生证券，既是贯彻落实长三角一体化发展战略的重要举措，通过发挥民生证券和国联上海金融运营中心作用，打造无锡-上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源，助力无锡打造上海大都市圈战略支点城市；又是发挥金融支撑功能服务地方发展的有效途径，利用民生证券“投行+投资+投研”等功能优势，进一步优化无锡区域融资结构，有效支持地方招引培育优质创新企业，帮助企业通过上市等途径提升价值，助力无锡产业转型升级；也是谋求自身做优做强的创新手段，民生证券与国联集团证券、投资等业务高度互补，通过资源整合和业务协同，推动优势互补，实现跨越发展。

同时，国联证券发布公告称，该公司从国联集团获悉，国联证券和民生证券具体整合事宜尚需与相关各方沟通，相关工作尚未开展。国联集团将根据法律规定和监管要求，与整合所涉相关各方稳妥有序推进后续工作。国联集团将依法行使股东权利、履行股东义务，维 护公司和公司全体股东的利益。

对于下阶段，国联集团表示，将稳妥有序推进民生证券与国联证券的整合，始终坚持市场化机制和发展方向，充分发挥国有股东资源优势、民生证券业务特色优势和人才资源优势，实现“1+1>2”目标，不断提升综合金融服务能力。

国联集团官网信息显示，该集团成立于1999年5月8日，前身为设立于1992年的无锡市国有资产投资开发总公司，是无锡市政府出资设立的国有资本投资运营和授权经营试点企业（与国发资本一体化运营），注册资本83.91亿元。2022年，国联集团实现营业收入247亿元，利润总额37亿元。截至2022年末，该集团总资产1820亿元，净资产513亿元。

另据国联证券2023年中报，截至2023年6月30日，该公司及子公司总资产861.61亿元，较2022年12月31日增长15.84%；归属于本公司股东的权益177.49亿元，较2022年12月31日增长5.90%；2023年上半年，实现营业收入18.07亿元，同比增长41.87%；归母净利润6亿元，同比增长37.30%。

国联证券主要业务分为经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理及投资业务、信用交易业务及证券投资业务五大板块。其中证券投资业务收入最高，为7.51亿元，同比增幅为143.57%，在五大业务中增幅最大；其次为经纪及财富管理业务，营收为3.73亿元；再是投行业务，营收为3.02亿元。

再看民生证券的情况，根据该公司披露的2022年年报信息，2022年末公司总资产589.86亿元，归属于母公司净资产151.52亿元，每股净资产1.32元，每股收益0.02元，净资产收益率1.39%。2022年实现营业收入25.32亿元，归属于母公司净利润2.11亿元。

在主营业务上，投行业务是民生证券的一大亮点。根据2022年年报信息，2022年，该公司过会IPO项目26家，过会数量排名行业第六；发行上市16家，行业排名第七；在股转系统挂牌21家，排名主办券商第一；股票主承销收入排名行业第7位。截至2022年底，在审IPO数量排名行业第四。

微信编辑|苏小