文 | 金卫

时隔多年，奇瑞汽车再度传出冲击IPO上市的消息。

有报道称，IDG资本正在和奇瑞控股接触收购股权。同时，奇瑞控股集团重新启动了子公司奇瑞汽车股份有限公司的上市计划，最快2024年提交首次IPO申请，估值高达人民币1500亿元。

奇瑞汽车新闻发言人金弋波对此表示，奇瑞确实是在准备上市中，但网上报道的其它信息都不准确。

据第一财经援引奇瑞员工的说法，此前公司已经群发了公司IPO相关的文件和通知。

奇瑞汽车，是国内唯一未上市的头部自主汽车品牌，也是连续多年国内“出口第一”的车企。

不过，由于资本市场的估值更加青睐新能源，而奇瑞汽车的产品结构中依然以传统燃油车为主，新能源今年才开始发力，因此，未来估值存在较大变数。

奇瑞波折的IPO之路

近20年来，奇瑞汽车多次尝试冲击IPO，但由于各种原因最终不了了之。

早在2004年，奇瑞汽车便首次推动上市，但因与上汽集团的股权关系尚未厘清等原因暂时搁置。

其后，奇瑞汽车在2006年、2009年、2012年、2016年分别被曝公司或关联资方推出上市计划。但是，由于种种原因，相关上市计划又逐一流产。

多次冲击IPO失败后，奇瑞于2019年启动混改，挂牌出售奇瑞控股与奇瑞汽车的部分股份，计划融资162.44亿元。最终，2019年，青岛五道口出资196亿，分别收购奇瑞控股51%的股权和奇瑞汽车35.58%的股权，成为两家公司第一大股东。

奇瑞混改之初，奇瑞集团董事长尹同跃表示：“混改后将推进奇瑞上市进程，奇瑞十年前就该上市，但错过了时机。”

得益于混改的资金注入，2019~2021年，奇瑞开始进入平稳发展阶段。

这期间，因青岛五道口出现不利传闻，“果链一哥”立讯精密立即补位，以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞汽车7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权，成为奇瑞新的战略投资者。

2022年开始，奇瑞的销量首次突破百万辆，当年累计销量为123.4万辆，同比增长28.2%，成为第5家破百万车辆的中国品牌车企。

从销量结构来看，出口成为奇瑞销量的重要组成。2022年，奇瑞汽车全年出口整车45万辆，占奇瑞全年累计销量的39%。

今年，奇瑞汽车的销量继续高歌猛进，前11月奇瑞累计销售汽车166.56万辆，同比增长47.8%，其中，出口达到83.7万辆，同比增长110%。分品牌看，奇瑞品牌前11月销量11.98万辆，占据大部分比例。

奇瑞汽车目前已是国内连续多年的“出口第一”车企，这几年在俄罗斯、南美洲等市场疯狂攻城略地，成为当地中国车企的“代言名片”，由于出口地属于汽车业欠发达地区，因此仍以燃油车为主，而奇瑞瑞虎7、瑞虎8则是出口主力车型。

上市计划再上日程

随着奇瑞汽车的迅速发展，上市计划再度提上日程。

2022年9月，在奇瑞星途瑶光发布会上，奇瑞集团董事长尹同跃当时便透露，为拓宽融资渠道，希望奇瑞汽车在2025年之前完成IPO计划，以此促成公司新一轮转型。

虽然奇瑞在销量、出口上不断刷新纪录，但在新能源方面则有些寂寂无名，与比亚迪、吉利等国内车企存在明显差距。

乘联会数据显示，今年前三季度，奇瑞新能源汽车批发量仅为8.21万辆。

今年10月，尹同跃发出感叹：“在新能源方面，奇瑞算是‘起了个大早，赶了个晚集’”。这番感叹，道出了奇瑞新能源的尴尬处境。早在2010年4月，奇瑞新能源汽车公司正式成立，但新能源转型缓慢。

2017年3月与2021年12月，奇瑞分别推出小蚂蚁与QQ冰淇淋两款A00级纯电小车，借着这两款车，奇瑞在新能源市场占据一席之地。

不过，国内A00级纯电动乘用车销量不稳定，今年一季度奇瑞新能源销量出现暴跌，是新能源榜单中同比跌幅最大的车企，则是受微型车市场影响。

今年4月，奇瑞集团发布了新能源领域的新战略、新技术、新品牌、新产品，奇瑞也重新梳理了旗下的品牌，形成了奇瑞、星途、捷途和iCAR四大品牌布局。

不过，从数据来看，奇瑞新能源的结构中，依然是靠微型车拉升销量。奇瑞的3款微型车的价格在10万之内，销量担当QQ冰淇淋指导价3万之内，这些微型新能源并非新能源的主流车型，且容易被外界贴上低端、廉价的标签。

尹同跃在一次访谈中也提到“没有高端品牌的品牌实际是很可怜的，甚至是没有未来的。”

当前，资本市场对车企的估值主要在于新能源，而奇瑞的产品结构仍然是以传统燃油车企为主， 即便上市也会影响估值。

新能源能否追上？

今年10月16日在举行2023奇瑞科技DAY上，奇瑞控股集团董事长尹同跃放下狠话，明年在新能源的行业排名上不会像今年这么客气了，一定会进入全国头部位置，而且绝不会靠亏损来换取销量。奇瑞要在新能源汽车领域做到“后来者居上”。

为此，奇瑞计划每年将投资200亿元用于研发，未来5年，奇瑞研发投入将超过1000亿，打造瑶光实验室，吸纳研发人员超2.5万人。

今年11月，华为与奇瑞正式发布鸿蒙智行首款纯电轿车智界S7，官方指导价24.98万-34.98万元。目前，智界S7的销量突破3万辆。

据尹同跃透露，奇瑞与华为的合作不仅是单纯的技术合作，更将涉及产品研发、供应链管理、市场拓展等多方面，双方将发挥各自优势，共同探索新的商业模式和增值服务。

除了外部与华为合作，奇瑞内部还有多个新能源品牌计划。

根据规划，奇瑞将在2年内推出24款超能混动3.0和15款E0X高端电动新品，完成燃油车、混动车和纯电动车的全面布局。

12月18日，奇瑞新能源正式预售新车iCAR 03，这款紧凑型SUV，预售价为12.98-18.58万元。

在新能源“落后”的局面下，奇瑞短时间内推出多个品牌与产品序列，显示出急于在新能源领域追赶的心态。有分析称，奇瑞、捷途、星途、iCAR几个品牌的新能源产品之间的定位却不够明朗，产品价格带有重叠，相互之间存在着“内部竞争”的风险。

外部方面，比亚迪、特斯拉、长安、造车新势力等等将新能源市场占得满满，各种价格战不断。奇瑞想切下一块新能源蛋糕困难不少。

据凤凰网汽车报道，在预备上市项目中，奇瑞汽车、奇瑞徽银、奇瑞新能源与奇瑞零部件均在计划之列，其中，奇瑞汽车计划于A股主板挂牌，奇瑞徽银计划在香港上市，奇瑞新能源则计划在科创板或者纳斯达克上市。按奇瑞董事长尹同跃给奇瑞汽车的目标是2025年之前完成IPO。

对于奇瑞来说，IPO缓慢无疑阻碍了公司近几年的发展。推进 IPO 上市，也必然是奇瑞谋求加速扩张的首选，但新能源方面能否弥补估值的短板，依然有待时间来验证。

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