国金证券投顾邱于认为，历次“春季躁动”持续性较长的共性是国内经济+市场有效流动性+风险偏好+估值均呈现向好态势，且低通胀。2024年美联储降息预期下美债利率下行，将打开国内货币政策空间，明年股市“春季躁动”可期。在反弹之后，A股反转行情则需静待有效流动性的趋势性回升。根据历史经验来看，对比历史万得全A和有效流动性“M1%-短融%”，有效流动性的上升对应市场反转。