本报（chinatimes.net.cn）记者李贝贝 见习记者 胡雅文 北京报道

撤回上交所上市申请后，蜂巢能源或将转战港股。

对于主动撤回，蜂巢能源曾表示是综合考虑的结果，也考虑启动其他融资方案。作为装机量一度跻身全球前十的动力电池企业，蜂巢能源与宁德时代、中创新航类似，同属于专注电池研发生产的车企供应商。政策收紧之下，不少锂电公司撤回上市申请。据记者统计，2022年上市A股的锂电相关企业有9家，2023年则下降到6家。

一位证券从业人士告诉《华夏时报》记者，蜂巢能源撤回的直接原因当然还是政策收紧，否则一般不会半途而废。即使是好赛道也太过拥挤，从现在的导向看，可上可不上的就不让上了，要看有没有核心竞争力、持续盈利能力和硬核技术。

曾扬言2025年占领全球25%市场

2023年岁末之际，蜂巢能源主动撤回A股IPO上市申请的消息引发热议。公司回应称，撤回A股申请是综合考虑了各种因素，以公司及股东的最大利益为重，并考虑启动其他融资方案。撤回上市申请目前并未影响到三大动力电池基地的建设进程。

从上市进程看，直到2023年9月财务资料过期而中止审核前，蜂巢能源的上市动作不算慢。2022年11月受理后，同年12月的上市状态变成已问询，2023年3月至6月回复了相关意见和问询。

2018年，长城汽车拆分电池事业部，蜂巢能源由此成为了一家专业锂离子电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售；对外出售电芯、模组和电池包三种产品；主要客户包括长城汽车、合众新能源、零跑、安仕新能源、吉利等企业。

根据韩国锂电池市场研究机构SNE Research和中国汽车动力电池产业创新联盟统计，蜂巢能源2021年度及2022年1-6月动力电池装机量世界排名第十，国内排名第六。

虽未实现盈利，但蜂巢能源2020年至2022年的三年营业收入复合增长率高达139.62%。

蜂巢能源曾数次提高产能目标，从几十吉瓦时的出货量增长到200吉瓦时、600吉瓦时，并期望在2025年占领全球25%的市场。然而全国动力电池装车量增幅有限，2022年我国全年的动力电池装车量为295吉瓦时，2023年1-11月，我国动力电池装车量为340吉瓦时。

2021年底，蜂巢能源董事长杨红新公开表示这是一个庞大的目标，“需要十几个工厂、全球化和超过2000亿的投资。”

在筹划上市之前，蜂巢能源在2021年的3轮融资就获得了近200亿元投资。招股书显示，公司本计划募资150亿元，其中逾110亿元用于扩产，分别投入到常州、湖州、遂宁等地的动力锂离子电池项目。

数次融资之下，蜂巢能源的估值水涨船高。申报资料显示，公司在上市前最近一次的融资市场估值约为462亿元。而以上市发行25%的股份，募资150亿元计算，公司估值已达600亿元。

在远期产能目标之下，蜂巢能源没有放弃继续融资，有媒体表示蜂巢能源和宁德时代一样，有港股上市的计划。有证券从业人士告诉《华夏时报》记者，这是因为想继续投入研发和扩产能。

行业景气度下降之际，蜂巢能源已经降低目标。据媒体报道，杨红新曾在行业会议上表示，2023年锂电产业全面过剩，预计2024年第一季度需求环比下降20%，供需关系更加恶化。

上市企业减少

2023年，A股锂电企业估值普遍走低，股价普遍腰斩，踩着2023年尾巴登陆港股的瑞浦兰钧股价也一度破发。2023年锂电企业上市数量也有所减少。

2023年8月，中国证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化 IPO、再融资监管安排》等3条公告，表示考虑到当前市场形势，为了资本市场可持续发展，保护投资者利益，宣布阶段性收紧IPO节奏。

“本是好赛道，太拥挤了，一下子泡沫了，资本市场也资金有限”，一位证券从业者对记者说道。

从行业来看，新能源渗透率的提高比想象的要快很多。叠加经济下行的需求低于预期，短期产能过剩，业内竞争加剧已经有目共睹。

2023年11月，深交所有关负责人表示，此次优化再融资安排的具体举措是围绕从严从紧的把关要求，把握好再融资节奏，对再融资募集资金的合理性、必要性从严把关。

上述证券从业者告诉记者，政策的从严执行是很多公司撤回材料的原因，金融改革也是存量博弈，金融供给侧改革压缩金融体量和利润空间。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁