虽然耐克二季报的结果超出了预期，但投资者的注意力却集中在其业绩预警上。

在公布了第二财季的业绩后，耐克(NKE.N)股价在12月22日暴跌11.83%，成为当日标普500和道指成分股中表现最差的股票之一。该公司令人失望的销售前景导致了整个运动鞋类板块的下跌行情。

虽然耐克二季报的结果超出了预期，但投资者的注意力却集中在其业绩预警上，即在其截至2024年5月的下半财年中，销售额可能会疲软。耐克表示，消费者越来越谨慎，尤其是在欧洲和中国等市场。此次业绩指引至少令两家机构下调了对该股的评级。

12月22日，几乎所有与运动鞋相关的主要股票均出现了下跌，包括富乐客(FL.N)、安德玛(UAA.N)、戴克斯户外(DECK.N)、昂跑(ONON.N)、卡骆驰(CROX.O)、史蒂夫·马登(SHOO.O)、斯凯奇(SKX.N)和嘉年华鞋业(SCVL.O)。

整个行业都被耐克的消息所困扰，这并不稀奇。这家市值近1650亿美元的公司不仅是该行业的领头羊，而且它对消费者支出的警告也体现了投资者近段时间以来对可选消费股的担忧。简而言之，如果人们停止购物，这类公司的收入可能会受到威胁。

TD Cowen分析师约翰·科南(John Kernan)在下调耐克股票评级时表示，该公司的警告表明，对于阿迪达斯和彪马这类公司来说，市场预期过高，因为这些公司普遍“销售数据疲弱，而且被相似的宏观‘因素’影响”。

此外，CFRA分析师扎卡里·沃林(Zachary Warring)认为，“随着越来越多的人重返公司和学校，运动休闲服饰的顺风正在减弱”，这不仅对耐克不利，而且对整个行业也不利。

投资者可能还对来自中国市场的一些令人失望的消息做好了准备，疫后经济复苏慢于多头的预期，并最终将影响公司收入。虽然耐克的业绩指引最终可能会被证明过于保守，但投资者似乎对该公司对全球消费者购买意愿的谨慎态度感到惊讶，而这也是近几个月来争议性不断的一个关键问题。

并不是所有鞋类公司都会面临这样的问题。一些分析师指出，耐克的部分问题在于它面临着日益激烈的竞争，包括高端品牌昂跑和戴克斯户外旗下的Hoka品牌。Truist分析师约瑟夫·奇韦洛(Joseph Civello)认为，宏观环境的因素对所有鞋类公司而言都有影响，他相信“Lululemon、戴克斯户外和昂跑的销售趋势会更坚实/稳定......这凸显了耐克可能正在失去市场份额。”

事实上，消费者信心指数看上去相对较强，近期的年末假日购物情况也反映出宏观环境可能比人们想象中更具韧性。

不过，许多鞋类股在11月大盘的涨势中飙升，这令股价在财报公布之际来到高位，而假日购物季往往伴随着折扣力度的加大，并不能带来投资者所希望的那种高利润收入。这意味着，运动鞋类股更容易在这样的叙事中因失望的消息面而下跌。所以目前看来，耐克就是一只“圣诞怪杰”（the Grinch，一个讨厌圣诞节的动画形象）。

文 |《巴伦周刊》撰稿人特蕾莎·里瓦斯(Teresa Rivas)

编辑｜林一丹

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年12月22日报道“Nike’s Poor Outlook Signals Big Problem for Sneakers and Consumers”。

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